SEC patvirtino Cboe korporatyvinių įvykių opcionus, nepaisant Kentukio teisinių iššūkių

Finansinių išvestinių finansinių priemonių kraštovaizdis išgyvena radikalius pokyčius, nes JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC) patvirtino Cboe pasiūlymą įtraukti į biržą opcionus, susietus su įmonių veikla. Šis žingsnis iš esmės suteikia prognozavimo rinkos stiliaus prekybą pagrindinėje, reguliuojamoje vertybinių popierių biržoje. Mažmeniniai investuotojai netrukus galės užimti pozicijas dėl konkrečių įmonių rezultatų, o ne tik akcijų kainų. Tikimasi, kad „Robinhood“ bus pirmasis tarpininkas, suteikiantis šiuos naujus produktus mažmeniniams vartotojams, o tai signalizuoja naują įvykių pagrindu vykstančios prekybos erą finansų sektoriuje.

Tačiau, nors federaliniu lygmeniu atsidaro vienerios durys, valstijų jurisdikcijose jos gali būti uždaromos. Kentukyje federalinis magistratas teisėjas neseniai rekomendavo grąžinti prognozavimo rinkos milžinų „Kalshi“ ir „Polymarket“ vykdymo ieškinius į valstijos teismą. Ši rekomendacija seka po lemiamo Šeštojo JAV apeliaciniame teismo sprendimo rugsėjo 25 d. dėl federalinio viršenybės principo pagal Komoditinių biržų įstatymą. Jei apygardos teisėjas pritars šiam nustatymui, operatoriai gali susidurti su tiesioginiu spaudimu įdiegti griežtą geografinę apsaugą ir laikytis vietinių lošimų įstatymų, panašiai kaip apribojimai, jau galiojantys Nevadoje ir Vašingtone.

Skaičiai ir faktai

Naujieji „Cboe“ sandoriai iš pradžių apims 23 viešai žinomas įmones. Investuotojai gali lažintis dėl detalių duomenų, tokių kaip „Apple“ iPhone pardavimų skaičiai, „YouTube“ reklamos pajamos ar „Nvidia“ duomenų centro pajamos. Siekiant paskatinti naudojimąsi, „Cboe“ ir „Robinhood“ įsipareigojo atsisakyti visų prekybos mokesčių už šiuos įmonių veiklos opcionus iki 2026 m. pabaigos. Ši agresyvi kainodaros strategija pabrėžia tradicinių biržų konkurencinį spaudimą naujesnėms, nišinėms prognozavimo platformoms.

Teisiniame fronte spaudimas didėja ir kitur. „Underdog“, dar vienas pagrindinis šios srities žaidėjas, spalio 13 d. pateikė ieškinį federaliniame teisme. Šis veiksmas buvo tiesioginis atsakas į Tenesio Azartinių lošimų tarybos spalio 9 d. išsiųstą nutraukimo ir atsisakymo laišką. Tenesis įmonei grasino didelėmis baudomis, civilinėmis sankcijomis ir net baudžiamaisiais tyrimais, kartu su galimybe atšaukti jos sporto fantazijų licenciją. „Underdog“ tvirtina, kad jos veiklos sutartys nepatenka į valstijos lošimų vykdymo institucijos jurisdikciją, remdamasi neseniai CFTC priimta taisykle.

Fonas

Pagrindinis klausimas išlieka jurisdikcinis SEC ir Komoditinių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) ginčas. Nors naujus „Cboe“ produktus prižiūrės SEC kaip vertybinius popierius, daugelis kitų prognozavimo rinkos produktų patenka į CFTC komoditijų pagrindu sudarytą sistemą. SEC pirmininkas Paul Atkins paaiškino, kad dabartinis patvirtinimas nėra galutinis šių persidengiančių jurisdikcijų sprendimas.

„Šiandienos SEC patvirtinimo nutartis neaptaria – ir neužkerta kelio – CFTC jurisdikcijai dėl KPI sutarčių.“ - Paul Atkins, SEC pirmininkas

Atkinsas pažymėjo, kad nors šios dvi agentūros ilgą laiką ginčijasi dėl jurisdikcijos, šis patvirtinimas galėtų reikšti žingsnį link geresnio tarpagentūrinio bendradarbiavimo. Tuo tarpu Masačusetse reguliuotojai žvelgia į kitą technologinę plėtrą. Masačiusetso lošimų komisija išsiuntė laiškus visoms licencijuotoms sporto lažybų platformoms, prašydama iki lapkričio 3 d. pateikti išsamią informaciją apie tai, kaip jos naudoja dirbtinį intelektą ir mašininį mokymąsi savo rinkodaros strategijose, ypač atsižvelgiant į elgsenos taikymą ir atsakingo lošimo apsaugos priemones.

Kodėl tai svarbu Vokietijos žaidėjams

Vokietijos gyventojams šie nauji finansiniai lažybų produktai išlieka daugiausia neprieinami dėl griežtų 2021 m. Tarpvalstybinio lošimų sutarties (GlüStV 2021) reikalavimų. Bet koks pasiūlymas, kuriame derinami lažybų ir finansinės spekuliacijos elementai, turi būti aiškiai leidžiamas Bendrosios žemės valstijų lošimų institucijos (GGL). Šiuo metu tokios platformos kaip Kalshi ar Polymarket neturi Vokietijos licencijos, o jų produktai dažnai prieštarauja Vokietijos leidžiamų lažybų rinkų apibrėžimams.

Vokietijos žaidėjai raginami naudoti tik operatorius, esančius oficialiame GGL baltajame sąraše. Licencijuoti operatoriai Vokietijoje teikia esminę vartotojų apsaugą, pavyzdžiui, tarp operatorių taikomą 1 000 eurų mėnesio depozito limitą, kurį kontroliuoja LUGAS sistema. Be to, Vokietijos reguliuojamoje rinkoje griežtai ribojamas automatizuotų sistemų ar didelio dažnio prekybos stiliaus lažybų naudojimas, siekiant užkirsti kelią lošimų priklausomybei. Bendravimas su nelegaliomis platformomis neturi šių teisinių saugumo tinklų ir gali lemti finansinius nuostolius be teisinės gynybos.

Ką tai reiškia GGL licencijuotiems kazino

Didžiųjų JAV biržų, tokių kaip Cboe, sprendimas priimti prognozių stiliaus lažybas daro spaudimą Europos ir Vokietijos reguliuotojams apsvarstyti "Kanalisierungsauftrag" (peradresavimo pavedimo) ateitį. Kadangi tarptautinės rinkos siūlo dinamiškesnes ir įvairesnes lažybų galimybes, didėja rizika, kad Vokietijos žaidėjai ieškos šių produktų nelegaliose užsienio svetainėse. GGL licencijuoti operatoriai privalo laikytis griežtų produktų katalogų, kurie šiuo metu neapima įmonių veiklos lažybų. Šis pokytis galėtų galiausiai paskatinti diskusiją, ar Vokietijos teisinė sistema turi tobulėti, kad apimtų platesnį renginių pagrindu sudaromų sutarčių spektrą, siekiant išlikti konkurencingais su nereguliuojama rinka.