كالشي تتحدى تحذير CFTC: مكافآت عشوائية تصل إلى 2000 دولار تحت المراقبة

لقد وصل الجدل حول تنظيم أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة إلى نقطة تحول جديدة. تتمسك Kalshi، وهي لاعب رئيسي في مجال عقود الأحداث، بهياكل المكافآت المثيرة للجدل على الرغم من التحذير الواضح الصادر عن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في أغسطس 2026. ترى الهيئة التنظيمية أن المكافآت القائمة على الحظ والتي تشبه المقامرة تمثل انتهاكًا لمعايير البورصات المرخصة. والجدير بالذكر بشكل خاص دور كبرى شركات الإعلام التي تعمل كشركاء بينما تستفيد في الوقت نفسه من عمولات الانضمام.

منذ 12 أغسطس، نص استشاري من قسم الإشراف على السوق التابع لـ CFTC على أنه لا ينبغي أن تعتمد المكافآت على الحظ. تجاهلت Kalshi ذلك إلى حد كبير واستمرت في تقديم رموز ترويجية في أكتوبر حيث يحصل المستخدمون على مبلغ مكافأة عشوائي بعد إيداع 10 دولارات وتداول 25 دولارًا. يتراوح نطاق هذه المكافآت من 10 دولارات إلى 2000 دولار كحد أقصى. يشير النقاد إلى أن احتمالات المستويات المختلفة غالبًا لا يتم توصيلها بشفافية، مما يعزز طبيعة المقامرة لهذا الترويج.

الأرقام والحقائق

توضح الأرقام المحددة وراء الكواليس حجم الصراع. في نسخة سابقة من مكافأة بقيمة 500 دولار، أظهرت المستندات الداخلية أن 70 بالمائة من المطالبين حصلوا على 15 دولارًا فقط، بينما حصل 0.35 بالمائة فقط على الحد الأقصى للمكافأة البالغ 500 دولار. بالنسبة لعروض الـ 2000 دولار الحالية، لم يتم نشر مثل هذه الاحتمالات. نقطة أخرى حساسة هي الحجم: قدرت CNN أن عملاء Kalshi الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و 21 عامًا قد تداولوا بالفعل 5.4 مليار دولار على المنصة هذا العام في ذلك الوقت. هذا الرقم يغذي المخاوف بين السياسيين من أن أسواق التنبؤ قد تطبع المقامرة بين الشباب.

استجابت Kalshi جزئيًا للضغوط وقدمت مستندات إلى CFTC في 28 سبتمبر لإنهاء برنامج حوافز الحجم الخاص بها في موعد لا يتجاوز 13 أكتوبر. ومع ذلك، لا تزال مكافآت التسجيل نشطة. العلاقة مع CBS News، التي تستخدم Kalshi كراعي رسمي لسوق التنبؤ الخاص بها لبيانات انتخابات التجديد النصفي، تخضع للتدقيق. وفي الوقت نفسه، تنشر CBS Sports مقالات تحتوي على روابط تابعة، وتكسب عمولات للتسجيلات الجديدة.

خلفية

كان الصراع يتصاعد منذ بعض الوقت. في وقت مبكر من شهر مايو، حذر خمسة مشرعين ديمقراطيين من مخاطر هذه الشراكات بين غرف الأخبار ومنصات المراهنات. أكدت CFTC في خطابها الصادر في أغسطس أن البورصات يجب ألا تستخدم عروض "أدر العجلة" أو ميزات أخرى شبيهة بالألعاب لتحديد مبالغ المكافآت.

"لا ينبغي للمكافآت استخدام عروض "أدر العجلة" أو عروض أخرى يتم فيها تحديد مبلغ المكافأة من خلال ميزات عشوائية أو شبيهة بالألعاب." - موظف لم يذكر اسمه، قسم الإشراف على السوق التابع لـ CFTC

بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك تحقيقات من قبل مجلس مدينة نيويورك بشأن كالشي وبوليماركت ومقدمين آخرين فيما يتعلق بممارساتهم الإعلانية. يظل الوضع القانوني معقدًا، حيث يعكس تحذير هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) آراء الموظفين ولكنه ليس قاعدة رسمية للجنة بعد. تؤكد كالشي نفسها في المستندات أنها تدعم التنظيم الواضح ضد الأسواق القائمة على الإرهاب أو الاغتيالات ولكنها تعارض حظرًا شاملاً على عقود الأحداث، بحجة أنها ستقود السيولة إلى أسواق خارجية.

لماذا يهم اللاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين الألمان، فإن الوضع في كالشي بمثابة إشارة تحذير في المقام الأول. لا تمتلك كالشي ترخيصًا من هيئة الرقابة المشتركة للمقامرة في الولايات (GGL) وبالتالي فهي ليست مقدم خدمة قانوني في السوق الألمانية. تحدد معاهدة الدولة الألمانية بشأن المقامرة لعام 2021 (GlüStV 2021) حدودًا ضيقة للغاية لما يعتبر لعبًا مسموحًا به. على وجه الخصوص، فإن الجمع بين المراهنات المالية والمكافآت العشوائية، كما تمارسه كالشي، سيكون أمرًا لا يمكن تصوره في ألمانيا تحت إشراف GGL. في ألمانيا، ينطبق حد رهان صارم قدره 1 يورو لكل دورة على ماكينات القمار عبر الإنترنت، بالإضافة إلى حد إيداع شهري قدره 1000 يورو عبر جميع مقدمي الخدمات، ويتم مراقبته عبر قاعدة بيانات LUGAS المركزية.

أي شخص يرغب في اللعب بشكل قانوني في ألمانيا يجب أن يلتزم بدقة بقائمة GGL البيضاء. مقدمو الخدمات الذين لا يمتلكون هذا الامتياز لا يخضعون لحماية اللاعبين الألمان، مما قد يؤدي إلى خسارة كاملة للسبل القانونية في حالة نشوء نزاعات حول المكافآت أو المدفوعات. تعمل كالشي بموجب قانون هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكي، الذي لا يوفر حماية للأفراد الألمان. علاوة على ذلك، غالبًا ما تصنف أسواق التنبؤ بالشكل الموصوف هنا في ألمانيا على أنها مراهنات رياضية غير قانونية أو مراهنات مالية محظورة.

ماذا يعني ذلك لكازينوهات مرخصة من GGL

يجب على الكازينوهات الألمانية المرخصة من GGL الالتزام الصارم بقواعد الشفافية. ستؤدي المكافآت القائمة على الصدفة ذات الاحتمالات غير المحددة إلى عقوبات فورية. بينما تجري كالشي تجارب مع نماذج الشركاء والمكافآت المتغيرة في الولايات المتحدة، يجب على المشغلين الألمان ضمان أن تكون شروط المكافآت الخاصة بهم واضحة وعادلة للمستهلك العادي. يوضح مثال كالشي أهمية الرقابة المركزية لمنع المنتجات المالية من الانزلاق إلى المقامرة غير المنظمة. يمكن لمقدمي الخدمات الألمان تمييز أنفسهم بوضوح عن ممارسات السوق الرمادية هذه من خلال اليقين القانوني والامتثال لمتطلبات LUGAS.