หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ CFTC ยื่นกฎใหม่ตลาดคาดการณ์ให้ทำเนียบขาวพิจารณา

สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) ได้ดำเนินการที่สำคัญเพื่อสร้างความชัดเจนให้กับพื้นที่สีเทาทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับตลาดคาดการณ์ เมื่อวันที่ 28 กันยายน มีการส่งกฎเกณฑ์ใหม่สองฉบับไปยังสำนักงานข้อมูลและสำนักงานบริหารกฎระเบียบ (Office of Information and Regulatory Affairs) ที่ทำเนียบขาวเพื่อตรวจสอบ วัตถุประสงค์ของหน่วยงานกำกับดูแลคือการกำหนดนิยามเพิ่มเติมของภาคส่วนสัญญาเหตุการณ์ที่กำลังขยายตัว พร้อมทั้งกีดกันผลิตภัณฑ์สไตล์คาสิโนออกจากคำจำกัดความของการซื้อขายทางการเงินอย่างเข้มงวด การโจมตีด้านกฎระเบียบนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่แพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket กำลังได้รับความสนใจอย่างมหาศาลจากสื่อ และถูกมองว่าเป็นแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือสำหรับการพัฒนาทางการเมืองมากขึ้นเรื่อยๆ

ความเร่งด่วนของมาตรการเหล่านี้เน้นย้ำด้วยความร่วมมือในปัจจุบันระหว่าง CBS News และ Kalshi ตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2026 เครือข่ายข่าวได้เริ่มรวมข้อมูลจากตลาดคาดการณ์เข้ากับการรายงานข่าวการเลือกตั้งกลางเทอม Anthony Salvanto ผู้อำนวยการฝ่ายเลือกตั้งของ CBS เน้นย้ำว่าข้อมูลนี้มีไว้เพื่อเสริม ไม่ใช่เพื่อทดแทนการสำรวจความคิดเห็นอย่างอิสระ อย่างไรก็ตาม ความร่วมมือนี้ เช่นเดียวกับข้อตกลงที่มีอยู่ของ Kalshi กับ CNN และ CNBC ถือเป็นจุดเปลี่ยน ตลาดคาดการณ์กำลังวิวัฒนาการจากตลาดเฉพาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบคริปโตไปสู่ส่วนประกอบของวารสารศาสตร์กระแสหลัก บีบบังคับให้หน่วยงานกำกับดูแลต้องสร้างแนวทางที่ชัดเจนสำหรับการคุ้มครองผู้บริโภคและความสมบูรณ์ของตลาด

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

แง่มุมสำคัญของกฎใหม่คือการแยกแยะระหว่างการซื้อขายที่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจและการพนันบริสุทธิ์ กฎ RIN 3038-AF81 มีวัตถุประสงค์เพื่อยกเว้นผลิตภัณฑ์การพนันสไตล์คาสิโนอย่างชัดเจนจากคำจำกัดความของการซื้อขาย ในข้อเสนอเดือนมิถุนายน CFTC ระบุว่าสิ่งนี้อาจรวมถึงรูเล็ต เช่นเดียวกับเกมทักษะ เช่น โป๊กเกอร์และหมากรุก ในขณะเดียวกัน กฎเกณฑ์ RIN 3038-AF82 มีเป้าหมายเพื่อกำหนดนิยามเพิ่มเติมของการซื้อขายเพื่อรวมสัญญาเหตุการณ์บางประเภท ความผันผวนของการจำแนกประเภทนี้แสดงให้เห็นโดยการสอบสวนการซื้อขายภายในที่กำลังดำเนินอยู่ ขณะนี้ CFTC กำลังสอบสวนอดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Adam Kinzinger ซึ่งรายงานว่าได้วางเดิมพัน 669 ดอลลาร์ในตลาดที่เกี่ยวข้องกับการให้อภัยโทษจากประธานาธิบดี Joe Biden โดยได้รับผลกำไร 823 ดอลลาร์

ตลาดก็เคลื่อนไหวทั้งในด้านเทคโนโลยีและการเงิน ปัจจุบัน Novig กำลังหารือเกี่ยวกับรอบการระดมทุนที่อาจประเมินมูลค่าบริษัทได้ถึง 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นสี่เท่าของการประเมินมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะเดียวกัน Polymarket กำลังอัปเกรดการคุ้มครองผู้ใช้ ขณะนี้ผู้ใช้สามารถเลือกที่จะกีดกันตนเองได้เป็นระยะเวลาตั้งแต่ 30 วันจนถึงถาวร ลูกค้าในสหรัฐอเมริกามีตัวเลือกในการตั้งขีดจำกัดการฝากเงินรายวัน รายสัปดาห์ หรือรายเดือน มาตรการเหล่านี้เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อคำวิจารณ์ที่ว่าตลาดคาดการณ์มักดำเนินการโดยไม่มีระบบการป้องกันที่เพียงพอ

ภูมิหลัง

ข้อพิพาททางกฎหมายเรื่องเขตอำนาจศาลนั้นมีความซับซ้อน ในขณะที่ศาลอุทธรณ์ที่สามในรัฐนิวเจอร์ซีย์ได้เข้าข้าง Kalshi แต่ศาลอุทธรณ์ที่หกและเก้าได้ปฏิเสธข้อโต้แย้งที่คล้ายกันในรัฐเนวาดา โอไฮโอ และเทนเนสซี ประเด็นสำคัญคือว่าสัญญาการแข่งขันกีฬาเข้าข่ายเป็นสวอป (swaps) ภายใต้อำนาจศาลแต่เพียงผู้เดียวของ CFTC หรือควรจัดประเภทเป็นการพนันประเภท III ภายใต้พระราชบัญญัติกฎระเบียบการพนันของชนพื้นเมืองอินเดีย (IGRA) ความไม่สอดคล้องกันเหล่านี้อาจส่งไปถึงศาลฎีกาสหรัฐอเมริกา เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่ เช่น Robinhood และ Crypto.com กำลังแสวงหาการพิจารณากฎคำตัดสินดังกล่าว

"เรากำลังร่วมมือกับ CBS News เพื่อนำข้อมูลตลาดคาดการณ์มาใช้ในการรายงานข่าวการเลือกตั้งกลางเทอมของพวกเขา" - Kalshi, แถลงการณ์อย่างเป็นทางการบน X

กรมยุติธรรม (DOJ) ยึดถือมุมมองที่ค่อนข้างจำกัด ในคดีที่ฟ้องทหาร Gannon Ken Van Dyke เมื่อวันที่ 30 กันยายน อัยการได้โต้แย้งว่าสัญญาที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ทางการเมือง เช่น ในเวเนซุเอลา เป็นเรื่องเศรษฐกิจโดยเนื้อแท้ และควรเข้าข่ายเป็นสวอป พวกมันมีไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน ดังนั้นจึงแตกต่างจากลักษณะการพนันกีฬาโดยสิ้นเชิง มุมมองที่ละเอียดอ่อนนี้แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานสหรัฐฯ กำลังพยายามปกป้องตลาดการเงินจากการถูกท่วมท้นด้วยผลิตภัณฑ์การพนัน โดยไม่สั่งห้ามเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยงที่มีประโยชน์

เหตุใดจึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้เล่นชาวเยอรมันที่พึ่งพาตลาดที่ควบคุมโดยสนธิสัญญารัฐเกี่ยวกับการพนันปี 2021 (GlüStV 2021) ความเคลื่อนไหวของสหรัฐฯ เหล่านี้เป็นสัญญาณที่สำคัญ ในเยอรมนี การแบ่งแยกระหว่างผลิตภัณฑ์ทางการเงินและการพนันถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจนยิ่งขึ้นโดย GGL และ BaFin กว่าในสหรัฐอเมริกา การเดิมพันเหตุการณ์เกี่ยวกับผลลัพธ์ทางการเมืองแทบเป็นไปไม่ได้สำหรับผู้ให้บริการเอกชนที่จะดำเนินการตามกฎหมายในเยอรมนี เนื่องจากไม่ได้อยู่ในรายการของการเดิมพันกีฬาที่ได้รับอนุญาต ลูกค้าชาวเยอรมันควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาเล่นกับผู้ให้บริการที่อยู่ในรายชื่อผู้ให้บริการที่ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการของ GGL เท่านั้น มีเพียงที่นั่นเท่านั้นที่กลไกการคุ้มครองจะถูกนำมาใช้ เช่น ข้อจำกัดการฝากเงินรายเดือนภาคบังคับ 1,000 ยูโรผ่านระบบ LUGAS และข้อจำกัดการเดิมพัน 1 ยูโรต่อการหมุนสำหรับสล็อตเสมือน

ใครก็ตามที่ใช้งานบนแพลตฟอร์มที่ไม่มีการควบคุมจาก Curacao หรือผ่านใบอนุญาต MGA โดยไม่มีใบอนุญาตของเยอรมนี ไม่เพียงแต่เผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายเท่านั้น แต่ยังสละสิทธิ์แนวทางการคุ้มครองผู้เล่นที่เข้มงวดซึ่งมีผลบังคับใช้ในเยอรมนีอีกด้วย ความเคลื่อนไหวที่ Polymarket แสดงให้เห็นว่าแพลตฟอร์มระหว่างประเทศกำลังนำเสนอข้อจำกัดโดยสมัครใจ แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ถึงระดับความปลอดภัยของระบบล็อคไฟล์กลางของเยอรมนี (OASIS)

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

สำหรับผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาตของเยอรมนี กฎของสหรัฐฯ ถือเป็นการยืนยันรูปแบบธุรกิจของพวกเขา การแบ่งแยกผลิตภัณฑ์คาสิโนออกจากเงินเดิมพันทางการเงินอย่างชัดเจน ซึ่งขณะนี้ CFTC กำลังดำเนินการอยู่ เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นจริงแล้วในเยอรมนี ผู้ให้บริการคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL ได้รับประโยชน์จากความแน่นอนทางกฎหมาย แต่ต้องแข่งขันกับตลาดคาดการณ์ระหว่างประเทศ ซึ่งมักจะถูกปลอมแปลงให้เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ทันสมัย แนวโน้มการรวมข้อมูลตลาดเข้ากับองค์กรสื่อขนาดใหญ่ ในระยะยาว อาจเพิ่มแรงกดดันในยุโรปให้พิจารณารูปแบบการเดิมพันใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่การคุ้มครองผู้เล่นและการป้องกันการบิดเบือนยังคงเป็นสิ่งสำคัญสูงสุด กรอบการกำกับดูแลของเยอรมนี พร้อมด้วยข้อจำกัดที่เข้มงวด ยังคงเป็นปราการต่อต้านการใช้ประโยชน์จากตลาดการพนันที่ไม่มีการควบคุม