SEC одобряет опционы на корпоративные события Cboe на фоне юридических вызовов в Кентукки

Финансовые деривативы претерпевают радикальную трансформацию, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложение Cboe о листинге опционов, привязанных к корпоративным показателям. Этот шаг фактически выводит торговлю в стиле предсказательных рынков на крупную, регулируемую биржу ценных бумаг. Розничные инвесторы вскоре смогут делать ставки на конкретные корпоративные результаты, а не только на цены акций. Ожидается, что Robinhood станет первым брокером, который предоставит эти новые продукты для розничных пользователей, сигнализируя о новой эре событийного трейдинга в финансовом секторе.

Однако, в то время как на федеральном уровне открывается одна дверь, на уровне штатов могут закрываться другие. В Кентукки федеральный судья-магистрат недавно рекомендовал вернуть иски о принудительном исполнении в отношении гигантов предсказательных рынков Kalshi и Polymarket в суд штата. Эта рекомендация последовала за ключевым решением Шестого апелляционного суда от 25 сентября относительно федерального верховенства в соответствии с Законом о торговле товарными фьючерсами. Если судья округа примет это заключение, операторы могут столкнуться с немедленным давлением с целью внедрения строгого геофенсинга и соблюдения местных законов об азартных играх, аналогично ограничениям, уже действующим в Неваде и Вашингтоне.

Числа и факты

Новые контракты Cboe первоначально будут охватывать 23 известные компании. Инвесторы смогут делать ставки на детальные показатели, такие как объемы продаж iPhone от Apple, рекламные доходы YouTube или доходы от дата-центров Nvidia. Для стимулирования принятия Cboe и Robinhood обязались отказаться от всех торговых комиссий по этим опционам на корпоративные события до конца 2026 года. Эта агрессивная ценовая стратегия подчеркивает конкурентное давление, которое традиционные биржи оказывают на новые нишевые предсказательные платформы.

На юридическом фронте давление нарастает и в других местах. Underdog, еще один крупный игрок в этой сфере, подал иск в федеральный суд 13 октября. Этот иск стал прямой реакцией на письмо с требованием прекратить деятельность, выданное Советом по ставкам на спорт штата Теннесси 9 октября. Теннесси пригрозил компании значительными штрафами, гражданскими взысканиями и даже уголовными расследованиями, наряду с возможной отменой лицензии на фэнтези-спорт. Underdog утверждает, что его контракты на события не подпадают под действие законов штата об азартных играх, ссылаясь на недавние правила CFTC.

Предыстория

Центральным вопросом остается юрисдикционное противостояние между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В то время как новые продукты Cboe будут находиться под надзором SEC как ценные бумаги, многие другие продукты предсказательных рынков подпадают под товарную основу CFTC. Председатель SEC Пол Аткинс уточнил, что текущее одобрение не является окончательным разрешением этих пересекающихся полномочий.

«Сегодняшнее постановление SEC не затрагивает – и не исключает – юрисдикцию CFTC над KPI-контрактами». - Пол Аткинс, председатель SEC

Аткинс отметил, что, хотя между двумя агентствами давно существуют споры о юрисдикции, это одобрение может сигнализировать о движении к улучшению межведомственного сотрудничества. Тем временем в Массачусетсе регуляторы изучают другую технологическую сферу. Комиссия по азартным играм штата Массачусетс направила письма всем лицензированным спортивным букмекерским конторам с просьбой предоставить подробную информацию к 3 ноября о том, как они используют искусственный интеллект и машинное обучение в своих маркетинговых стратегиях, особенно в отношении поведенческого таргетинга и гарантий ответственной игры.

Почему это важно для немецких игроков

Для жителей Германии эти новые финансовые ставки остаются в значительной степени недоступными из-за строгих требований Межгосударственного договора об азартных играх 2021 года (GlüStV 2021). Любое предложение, сочетающее в себе элементы ставок и финансовых спекуляций, должно быть явно разрешено Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). В настоящее время такие платформы, как Kalshi или Polymarket, не имеют немецкой лицензии, и их продукты часто противоречат немецкому определению разрешенных рынков ставок.

Немецким игрокам настоятельно рекомендуется использовать только операторов, внесенных в официальный белый список GGL. Лицензированные операторы в Германии предоставляют важные потребительские защиты, такие как межпрофильный ежемесячный лимит депозитов в размере 1000 евро, применяемый системой LUGAS. Кроме того, использование автоматизированных систем или ставок в стиле высокочастотной торговли строго ограничено на регулируемом немецком рынке для предотвращения игровой зависимости. Взаимодействие с офшорными платформами лишено этих юридических гарантий безопасности и может привести к финансовым потерям без юридической защиты.

Что это значит для казино с лицензией GGL

Шаг крупных американских бирж, таких как Cboe, по внедрению ставок на основе прогнозов оказывает давление на европейских и немецких регуляторов, заставляя их задуматься о будущем «Kanalisierungsauftrag» (мандат на канализацию). Поскольку международные рынки предлагают более динамичные и разнообразные варианты ставок, возрастает риск того, что немецкие игроки будут искать эти продукты на нелегальных офшорных сайтах. Операторы с лицензией GGL должны соблюдать строгие каталоги продуктов, которые в настоящее время не включают ставки на корпоративные результаты. Это развитие событий может в конечном итоге спровоцировать дискуссию о том, нужно ли немецкой правовой базе развиваться, чтобы включить более широкий спектр контрактов на основе событий, чтобы оставаться конкурентоспособной по сравнению с нерегулируемым рынком.