Przychody brutto z gier w Makau spadły we wrześniu o 14%, ponieważ gracze premium się wycofali

Zatoka hazardowa Makau stoi w obliczu znaczącego ochłodzenia przychodów w porównaniu z wrześniem 2026 roku. Według najnowszych danych banku inwestycyjnego UBS, przychody brutto z gier (GGR) za pierwsze trzy tygodnie miesiąca nie spełniły oczekiwań rynku. Podczas gdy analitycy przewidywali wcześniej średnią dzienną na poziomie 650-670 milionów MOP (Pataca Makau), obecna rzeczywista liczba wynosi około 610 milionów MOP (75,5 miliona USD). Spadek ten oznacza 14-procentowy spadek w porównaniu z sierpniem.

Co godne uwagi, to załamanie znacznie przekracza historyczne wzorce sezonowe. W latach 2015-2019 typowy sekwencyjny spadek z sierpnia na wrzesień wynosił tylko około 5 procent. Obecna słabość jest silnie skoncentrowana wśród klientów o wysokich wydatkach. Podczas gdy dzienne przychody z rynku masowego spadły o 13 do 16 procent, wolumen VIPów spadł o 15 do 18 procent miesiąc do miesiąca. Eksperci przypisują ten trend zmieniającemu się krajobrazowi regulacyjnemu w Chinach kontynentalnych, który specyficznie celuje w bogactwo zamożnych obywateli.

Liczby i fakty

Szczegółowa analiza pokazuje niewielkie ożywienie w trzecim tygodniu września. Między 14 a 20 września średnie dzienne GGR wzrosły do około 614 milionów MOP, w porównaniu do około 586 milionów MOP w poprzednim tygodniu. Jednakże UBS przypisuje ten niewielki wzrost głównie zmienności w utrzymaniu VIPów (VIP hold)—procentu, jaki kasyno zatrzymuje z gier dla graczy high-roller. W okresie sprawozdawczym wskaźnik ten wahał się między 3,4 a 3,7 procent. Rok do roku, średnie dzienne GGR za pierwsze 20 dni września pozostają zasadniczo płaskie.

Kluczowym czynnikiem ostrożności graczy są nowe przepisy podatkowe wydane przez chińskie władze 24 lipca. Przepisy te nakładają podatek na aktywa przechowywane w trustach offshore. Chińscy rezydenci podatkowi muszą teraz zapłacić 20-procentowy podatek od wzrostu wartości akcji, nieruchomości lub innych aktywów, gdy są one przenoszone do takich trustów. Ponadto, niezapłacone podatki od aktywów umieszczonych w trustach od stycznia 2023 roku muszą zostać uregulowane do 22 października 2026 roku, aby uniknąć kar za zwłokę.

Tło

Bliskość między wdrożeniem tych przepisów podatkowych a słabością w grach premium prawdopodobnie nie jest przypadkiem. Analitycy podejrzewają, że zamożni gracze albo oszczędzają kapitał, albo unikają publicznej uwagi, aby pozostać poza radarem władz podatkowych. Reuters opisał nowe przepisy jako ruch mający na celu uszczelnienie luk prawnych, które wcześniej wykorzystywano do ukrywania majątku za granicą.

"Sekwencyjny spadek wydaje się być prowadzony przez segmenty premium, zbiegając się z wdrożeniem przepisów o podatku dochodowym od osób fizycznych dotyczących trustów offshore." - Zespół Analityków, UBS

Mimo obecnego spadku liczby graczy z segmentu premium, w październiku widać oznaki nadziei. Tak zwany Złoty Tydzień, siedmiodniowy okres świąteczny obejmujący Dzień Narodowy Chin, zapowiada pełne obłożenie. Według badania UBS, średnie ceny hoteli wzrosły o 20 procent rok do roku. Szybka kontrola przeprowadzona przez GGRAsia w 36 hotelach w kompleksach kasynowych wykazała, że 21 z nich jest już wyprzedanych przez co najmniej pięć nocy w tygodniu świątecznym. Sugeruje to, że rynek masowy pozostaje chętny do podróżowania i gry, nawet jeśli stoły dla VIP-ów pozostają mniej oblegane.

Dlaczego ma to znaczenie dla niemieckich graczy

Dla niemieckich fanów kasyn, rozwój sytuacji w Makau nie ma bezpośredniego wpływu na lokalne przepisy dotyczące gier, ale ilustruje ścisłą kontrolę rynku sprawowaną przez organy państwowe. Podczas gdy presja na graczy VIP rośnie w Chinach poprzez opodatkowanie, Traktat Państwowy o Grach Hazardowych (GlüStV 2021) reguluje ochronę graczy w Niemczech. Ci, którzy chcą grać bezpiecznie w Niemczech, powinni korzystać wyłącznie z platform znajdujących się na oficjalnej białej liście Wspólnego Urzędu ds. Hazardu Stanów (GGL). Dostawcy ci gwarantują przestrzeganie kluczowych standardów bezpieczeństwa.

W Niemczech obowiązują ścisłe limity mające na celu ochronę przed nadmiernym zadłużeniem: depozyty są generalnie ograniczone do 1000 euro miesięcznie u wszystkich dostawców, monitorowane przez system LUGAS. Dodatkowo, limit stawek w wysokości 1 euro na spin dotyczy wirtualnych automatów. W przeciwieństwie do nieregulowanego rynku VIP w Azji, niemiecki system, pod nadzorem GGL, oferuje kontrolowane i bezpieczne środowisko, w którym ochrona gracza ma pierwszeństwo przed maksymalizacją zysków.

Co to oznacza dla kasyn z licencją GGL

Niemieccy dostawcy posiadający licencję GGL czerpią pośrednie korzyści z globalnego trendu w kierunku większej przejrzystości i nadzoru państwowego. Podczas gdy Makau zmaga się ze skutkami zaostrzonych przepisów podatkowych, niemieccy operatorzy mają już jasne ramy prawne dzięki GlüStV 2021, zapewniające długoterminowe bezpieczeństwo planowania. Ścisłe rozdzielenie limitów depozytów i stawek zapewnia, że niemiecki rynek koncentruje się na stabilnym biznesie masowym, a nie na niezwykle zmiennych przychodach z VIP-ów. Dla licencjonowanych kasyn oznacza to bardziej zrównoważoną lojalność klientów, ponieważ nacisk pozostaje na legalną rozrywkę.