Kalshi Melawan Amaran CFTC: Bonus Rawak Sehingga $2,000 Di Bawah Siasatan

Perdebatan mengenai peraturan pasaran ramalan di Amerika Syarikat telah mencapai titik perubahan baharu. Kalshi, pemain utama dalam ruang kontrak acara, berpegang kepada struktur bonus kontroversial walaupun amaran jelas dikeluarkan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pada Ogos 2026. Badan kawal selia itu melihat ganjaran berasaskan peluang yang menyerupai perjudian sebagai pelanggaran piawaian untuk bursa berlesen. Peranan utama rumah media utama bertindak sebagai rakan kongsi sambil serentak mendapat keuntungan daripada komisen gabungan adalah amat ketara.

Sejak 12 Ogos, nasihat daripada Bahagian Pengawasan Pasaran CFTC telah menyatakan bahawa ganjaran tidak sepatutnya bergantung kepada peluang. Kalshi sebahagian besarnya mengabaikannya dan terus menawarkan kod promo pada bulan Oktober di mana pengguna menerima jumlah bonus rawak selepas mendepositkan $10 dan berdagang $25. Julat untuk ganjaran ini merangkumi dari $10 hingga maksimum $2,000. Pengkritik menunjukkan bahawa peluang untuk pelbagai peringkat selalunya tidak dikomunikasikan secara telus, yang mengukuhkan sifat perjudian promosi tersebut.

Angka dan fakta

Angka spesifik di sebalik tabir menggambarkan skala konflik. Dalam versi sebelumnya bagi bonus $500, dokumen dalaman menunjukkan bahawa 70 peratus penuntut menerima hanya $15, manakala hanya 0.35 peratus mendapat ganjaran maksimum $500. Untuk promosi $2,000 semasa, kebarangkalian sedemikian tidak diterbitkan. Satu lagi isu sensitif ialah jumlah dagangan: CNN menganggarkan bahawa pelanggan Kalshi berusia 18 hingga 21 tahun telah pun berdagang $5.4 bilion di platform itu tahun ini pada ketika itu. Angka ini menyemarakkan kebimbangan di kalangan ahli politik bahawa pasaran ramalan boleh menormalkan perjudian di kalangan dewasa muda.

Kalshi bertindak balas sebahagiannya terhadap tekanan dan memfailkan dokumen dengan CFTC pada 28 September untuk menamatkan Program Insentif Jilidnya tidak lebih awal daripada 13 Oktober. Walau bagaimanapun, bonus pendaftaran kekal aktif. Hubungan dengan CBS News, yang menggunakan Kalshi sebagai penaja pasaran ramalan rasminya untuk data pilihan raya pertengahan penggal, sedang disiasat. Sementara itu, CBS Sports menerbitkan artikel dengan pautan gabungan, memperoleh komisen untuk pendaftaran baharu.

Latar Belakang

Konflik ini telah membara untuk beberapa lama. Seawal Mei, lima penggubal undang-undang Demokrat memberi amaran tentang bahaya perkongsian sedemikian antara bilik berita dan platform pertaruhan. CFTC menekankan dalam surat Ogosnya bahawa bursa tidak boleh menggunakan promosi putar roda atau ciri permainan lain untuk menentukan jumlah ganjaran.

„Ganjaran tidak seharusnya menggunakan promosi putar roda atau tawaran lain di mana jumlah ganjaran ditentukan melalui ciri rawak atau seperti permainan.“ - Anggota Staf Tidak Bernama, Bahagian Pengawasan Pasaran CFTC

Selain itu, terdapat siasatan oleh Majlis Bandaraya New York terhadap Kalshi, Polymarket, dan penyedia lain berhubung amalan pengiklanan mereka. Situasi undang-undang kekal kompleks, kerana nasihat CFTC mencerminkan pandangan kakitangan tetapi secara teknikalnya belum menjadi peraturan Rasmi Suruhanjaya. Kalshi sendiri menekankan dalam pemfailan bahawa ia menyokong peraturan yang jelas terhadap pasaran berdasarkan keganasan atau pembunuhan tetapi menentang larangan kontrak peristiwa secara kategori, dengan alasan ia akan memacu kecairan ke pasaran luar pesisir.

Mengapa ia penting untuk pemain Jerman

Bagi pemain Jerman, situasi di Kalshi terutamanya berfungsi sebagai isyarat amaran. Kalshi tidak memegang lesen daripada Gemeinsame Glucksspielbehorde der Lander (GGL) dan oleh itu bukan penyedia yang sah di pasaran Jerman. Perjanjian Negeri Jerman mengenai Perjudian 2021 (GlüStV 2021) menetapkan had yang sangat sempit mengenai apa yang dianggap sebagai permainan yang dibenarkan. Khususnya, gabungan pertaruhan kewangan dan bonus rawak, seperti yang diamalkan oleh Kalshi, tidak akan terpikir di Jerman di bawah pengawasan GGL. Di Jerman, had pertaruhan yang ketat sebanyak 1 Euro setiap pusingan dikenakan pada slot dalam talian, bersama dengan had deposit bulanan sebanyak 1.000 Euro di semua penyedia, dipantau melalui pangkalan data pusat LUGAS.

Sesiapa yang ingin bermain secara sah di Jerman mesti mematuhi senarai putih GGL dengan ketat. Penyedia tanpa konsesi ini tidak tertakluk kepada perlindungan pemain Jerman, yang boleh membawa kepada kehilangan sepenuhnya jalan penyelesaian undang-undang sekiranya berlaku perselisihan mengenai bonus atau pembayaran. Kalshi beroperasi di bawah undang-undang CFTC AS, yang tidak memberikan perlindungan untuk individu persendirian Jerman. Lebih-lebih lagi, pasaran ramalan dalam bentuk yang diterangkan di sini sering diklasifikasikan di Jerman sebagai pertaruhan sukan haram atau pertaruhan kewangan yang dilarang.

Apa ertinya bagi kasino berlesen GGL

Kasino Jerman dengan lesen GGL mesti mematuhi peraturan ketelusan dengan ketat. Bonus berasaskan peluang dengan kemungkinan yang tidak ditentukan akan membawa kepada sekatan segera. Walaupun Kalshi bereksperimen dengan model gabungan dan bonus berubah-ubah di AS, pengendali Jerman mesti memastikan terma bonus mereka jelas dan adil kepada pengguna purata. Contoh Kalshi menunjukkan kepentingan pengawasan pusat untuk mengelakkan produk kewangan daripada tergelincir ke dalam perjudian yang tidak dikawal selia. Penyedia Jerman boleh membezakan diri mereka dengan jelas daripada amalan pasaran kelabu tersebut melalui kepastian undang-undang dan pematuhan mereka terhadap keperluan LUGAS.