Divisão de Slots da Kangwon Land Reporta Perda de $11 Milhões em Seis Anos

A gigante sul-coreana de jogos Kangwon Land Inc. está enfrentando uma crise crescente em sua divisão de fabricação de máquinas caça-níqueis proprietária. Embora a empresa desfrute de um monopólio como o único cassino na Coreia do Sul onde os residentes locais têm permissão para jogar, seu braço de fabricação KL Saberi, lançado em 2017, tornou-se um passivo financeiro significativo. Dados recentemente submetidos à Assembleia Nacional da Coreia do Sul revelam uma dura realidade econômica. Entre 2020 e 2025, a divisão acumulou perdas totais de 14,81 bilhões de KRW, equivalentes a aproximadamente US$ 11 milhões.

A tendência de perdas anuais é particularmente preocupante para os acionistas. O déficit começou em 1,40 bilhão de KRW em 2020 e expandiu-se quase todos os anos desde então. Em 2021, a perda atingiu 2,4 bilhões de KRW, seguida por uma ligeira queda para 2,23 bilhões de KRW em 2022, antes de subir novamente. Até 2025, as estimativas da mídia local sugerem que a perda anual cresceu para aproximadamente 3,4 bilhões de KRW. A KL Saberi não conseguiu registrar um único ano de lucro operacional durante este período, lançando sérias dúvidas sobre as ambiciosas projeções de crescimento da gestão.

Números e fatos

A lacuna entre as aspirações da Kangwon Land e seu desempenho real é vasta. A empresa havia previsto anteriormente que até 2031 produziria 10.000 máquinas caça-níqueis anualmente, gerando 500 bilhões de KRW em receita e 200 bilhões de KRW em lucro líquido. No entanto, as vendas reais contam uma história diferente. Desde a abertura de um escritório de vendas nas Filipinas em 2022, apenas 77 máquinas KL Saberi foram vendidas em todo o mundo. Dessas, 68 unidades — ou 88,3% — foram vendidas no mercado filipino. Embora 20 unidades tenham sido vendidas lá em 2023 e 42 em 2024, a empresa registrou zero vendas nas Filipinas para o ano de 2025 até a data de divulgação.

A pressão política está aumentando. O legislador Koo Ja-keun, do Partido Poder Popular, questionou a necessidade da dispendiosa presença no exterior. Até agosto de 2026, a Kangwon Land gastou aproximadamente 700 milhões de KRW em aluguel de escritórios, moradia e aluguel de veículos nas Filipinas. Dado o estancamento das vendas em 2025, os críticos argumentam que os gastos são injustificáveis.

"Uma revisão do escritório das Filipinas e o envio de pessoal são necessários para determinar se essas estruturas permanentes são sequer necessárias." - Koo Ja-keun, Membro da Assembleia Nacional

Contexto

Por vários anos, a Kangwon Land tentou reduzir sua dependência de suas operações de cassino terrestre na remota Província de Gangwon. A marca KL Saberi deveria ser a porta de entrada para o mercado global. Além das Filipinas, a empresa visou Macau e a América do Sul, instalando com sucesso 40 máquinas em Montevidéu, Uruguai. No entanto, o mercado global é dominado por gigantes estabelecidos como IGT, Aristocrat e Novomatic. Fabricantes menores enfrentam uma batalha árdua para garantir espaço em salões de grandes resorts sem um portfólio massivo de títulos comprovados e de alto desempenho.

A pressão financeira da divisão de slots ocorre num momento em que a Kangwon Land está a rever as suas iniciativas estratégicas sob uma nova liderança. Enquanto outros operadores na região Ásia-Pacífico lutam com altos níveis de dívida – como notado num relatório recente da Fitch – a Kangwon Land permanece estruturalmente sólida, mas está a consumir recursos num segmento de negócio que não tem visto retorno sobre o investimento há mais de seis anos.

Porquê é importante para os jogadores alemães

Para os jogadores na Alemanha, as perdas da Kangwon Land não têm impacto direto no jogo diário, mas servem como um conto de advertência sobre a volatilidade do mercado de jogo. Na Alemanha, o mercado é estritamente regulado pelo Tratado Inter-Estado sobre Jogos de Azar de 2021 (GlüStV 2021). Enquanto a KL Saberi tenta vender hardware globalmente, a Autoridade Conjunta Alemã de Jogos de Azar (GGL) garante que os casinos online oferecem apenas jogos que cumprem rigorosos padrões de segurança.

Quem desejar jogar legalmente na Alemanha deve ater-se a fornecedores na lista branca da GGL. As regras são claras: um limite de depósito mensal de 1.000 € através do sistema LUGAS e um limite de aposta de 1 € por rodada em slots virtuais. Estes regulamentos protegem os jogadores de perdas elevadas, tal como um planeamento financeiro sólido deve proteger as empresas de erros de cálculo. A transparência agora imposta à Kangwon Land por inquéritos parlamentares é uma característica padrão na Alemanha graças à supervisão da GGL.

O que significa para os casinos licenciados pela GGL

Os casinos online alemães com licença da GGL geralmente dependem de fornecedores de software de confiança como Play'n GO, Greentube ou Pragmatic Play. O modelo de um operador de casino tornar-se um fabricante, como visto com a Kangwon Land, é raro na Alemanha. Aqui, a separação entre o desenvolvimento de jogos e a operação da plataforma é geralmente mantida. O fracasso da KL Saberi destaca os riscos envolvidos no desenvolvimento de hardware e software proprietários. Os operadores licenciados pela GGL beneficiam da compra de produtos testados pelo mercado em vez de investir milhões em fabricação que podem, em última análise, falhar em encontrar um mercado.

Por que os escritórios no exterior estão sendo criticados?

O legislador Koo Ja-keun criticou os altos custos de aproximadamente 700 milhões de KRW para o escritório das Filipinas até agosto de 2026. Essas despesas com aluguel e arrendamento são consideradas desproporcionais à falta de vendas em 2025.

As máquinas KL Saberi estão disponíveis em cassinos online alemães?

Não, as máquinas KL Saberi são projetadas para o mercado terrestre e atualmente não têm relevância para o mercado de jogos de azar online alemão. Os cassinos licenciados pela GGL na Alemanha usam software de provedores estabelecidos que cumprem o Tratado Interestadual sobre Jogos de Azar.