Macau GGR daalt 14% in september na afname van premium spelers

De gokhub Macau wordt geconfronteerd met een aanzienlijke afkoeling van de inkomsten in september 2026. Volgens recente gegevens van investeringsbank UBS bleven de bruto gokinkomsten (GGR) voor de eerste drie weken van de maand achter bij de marktverwachtingen. Terwijl analisten eerder een dagelijks gemiddelde van 650 tot 670 miljoen MOP (Macau Pataca) hadden voorzien, ligt het werkelijke cijfer momenteel rond de 610 miljoen MOP (US$75,5 miljoen). Deze daling vertegenwoordigt een min van 14 procent ten opzichte van augustus.

Deze neergang overschrijdt opmerkelijk de historische seizoenspatronen. Tussen 2015 en 2019 was de typische sequentiële daling van augustus tot september slechts ongeveer 5 procent. De huidige zwakte is sterk geconcentreerd bij de clientèle met hoge uitgaven. Terwijl de dagelijkse inkomsten uit de massamarkt met 13 tot 16 procent daalden, kelderde het VIP-volume met 15 tot 18 procent ten opzichte van de vorige maand. Experts schrijven deze trend toe aan een veranderend regelgevend landschap in het vasteland van China dat specifiek de welvaart van welgestelde burgers viseert.

Cijfers en feiten

Een gedetailleerde analyse toont een lichte herstel tijdens de derde week van september. Tussen 14 en 20 september steeg de gemiddelde dagelijkse GGR tot ongeveer 614 miljoen MOP, een stijging ten opzichte van circa 586 miljoen MOP de week ervoor. UBS schrijft dit kleine herstel echter voornamelijk toe aan volatiliteit in VIP hold – het percentage dat het casino behoudt uit high-roller spellen. Tijdens de rapportageperiode varieerde deze hold rate tussen 3,4 en 3,7 procent. Jaar-op-jaar blijft de gemiddelde dagelijkse GGR voor de eerste 20 dagen van september in wezen gelijk.

Een belangrijke factor achter de voorzichtigheid van spelers zijn de nieuwe belastingregels die op 24 juli door de Chinese autoriteiten zijn uitgevaardigd. Deze regels belasten activa die in offshore trusts worden aangehouden. Chinese belastingplichtigen moeten nu een belasting van 20 procent betalen op de waardestijging van aandelen, onroerend goed of andere activa wanneer deze in dergelijke trusts worden ondergebracht. Bovendien moeten onbetaalde belastingen op activa die sinds januari 2023 in trusts zijn geplaatst, uiterlijk op 22 oktober 2026 worden voldaan om boetes voor te late betaling te voorkomen.

Achtergrond

De nabijheid tussen de implementatie van deze belastingregels en de zwakte in premium gaming is waarschijnlijk geen toeval. Analisten vermoeden dat welgestelde spelers kapitaal sparen of publieke aandacht vermijden om buiten het vizier van de belastingautoriteiten te blijven. Reuters beschreef de nieuwe regelgeving als een poging om mazen in de wet te dichten die eerder werden gebruikt om vermogen in het buitenland te beschermen.

"De sequentiële daling lijkt te worden geleid door de premium segmenten, samenvallend met de implementatie van de regels inzake inkomstenbelasting voor offshore trusts." - Analistenteam, UBS

Ondanks de huidige neergang in het high-end segment zijn er tekenen van hoop voor oktober. De zogenaamde Gouden Week, een zeven dagen durende vakantieperiode rond de Chinese Nationale Dag, belooft volle zalen. Volgens een UBS-onderzoek zijn de gemiddelde hotelprijzen met 20 procent gestegen ten opzichte van vorig jaar. Een GGRAsia-check van 36 hotelmerken binnen casino-complexen toonde aan dat 21 daarvan al voor minstens vijf nachten van de vakantieweek volgeboekt zijn. Dit suggereert dat de massamarkt gretig blijft om te reizen en te spelen, zelfs als de VIP-tafels rustiger blijven.

Waarom het ertoe doet voor Duitse spelers

Voor Duitse casinoliefhebbers hebben de ontwikkelingen in Macau geen directe impact op de lokale gokregels, maar illustreren ze de strikte marktcontrole door staatsautoriteiten. Terwijl de druk op high rollers in China toeneemt door middel van belastingheffing, reguleert de Staatsverdrag inzake Kansspelen (GlüStV 2021) de spelersbescherming in Duitsland. Degenen die veilig willen spelen in Duitsland, moeten uitsluitend gebruik maken van platforms op de officiële whitelist van de Gezamenlijke Kansspelautoriteit van de deelstaten (GGL). Deze aanbieders garanderen naleving van essentiële veiligheidsnormen.

In Duitsland gelden strikte limieten ter bescherming tegen overmatige schulden: stortingen zijn over het algemeen beperkt tot 1.000 euro per maand over alle aanbieders, gemonitord door het LUGAS-systeem. Daarnaast geldt een inzetlimiet van 1 euro per spin voor virtuele slots. In tegenstelling tot de ongereguleerde VIP-markt in Azië, biedt het Duitse systeem, via toezicht van de GGL, een gecontroleerde en veilige omgeving waarin spelersbescherming voorrang krijgt op winstmaximalisatie.

Wat het betekent voor GGL-gelicentieerde casino's

Duitse aanbieders met een GGL-licentie profiteren indirect van de wereldwijde trend naar grotere transparantie en staatscontrole. Terwijl Macau worstelt met de gevolgen van aangescherpte belastingwetten, hebben Duitse exploitanten al een duidelijk wettelijk kader via de GlüStV 2021, wat zorgt voor langetermijnplanningszekerheid. De strikte scheiding van stortings- en inzetlimieten zorgt ervoor dat de Duitse markt zich richt op een stabiele massamarkt in plaats van extreem volatiele VIP-inkomsten. Voor gelicentieerde casino's betekent dit meer duurzame klantloyaliteit, aangezien de focus blijft liggen op legale entertainment.