BetMGM CEO、CFTCのカジノ規制を「見せかけの措置」と酷評

米国の予測市場を巡る規制上の戦いが激化しています。BetMGMのCEOであるアダム・グリーンブラット氏は、商品先物取引委員会（CFTC）の最近の動きに鋭い批判を加えました。10月13日の第3四半期決算説明会で、同氏はカジノ型商品を除外する当局の取り組みを、単なる化粧的なものだと評しました。グリーンブラット氏によると、これらの市場が従来の規制されたギャンブルに及ぼすリスクは排除されたのではなく、単に延期されただけです。同氏は、これらの行動は、急速に進化する状況において明確な境界線を維持しようとする規制当局による必死の生存戦術だと示唆しました。

グリーンブラット氏は、10月9日に発表されたCFTCの規則変更に具体的に言及しました。これには、スポーツ賭博やカジノゲームなどのカジノ型ギャンブル商品は、スワップの定義に含まれないことを確立する暫定最終規則が含まれています。CFTCはこれを、そのような活動がデリバティブ監督の範囲外であることを明確にする意図でしたが、BetMGMのトップは懐疑的なままです。同氏は、政治的または法的な圧力が変化すれば、これらの規制は将来的に容易に覆されたり変更されたりする可能性があると信じています。グリーンブラット氏にとって、これらの商品が予測取引所に別の形で再登場するのは時間の問題です。

数字と事実

BetMGMの財務実績は、これらの規制上の逆風にもかかわらず、依然として堅調です。同社は第3四半期の純収益を7億1000万ドルと報告し、前年同期比7％の増加となりました。さらに注目すべきは、調整後EBITDAが112％増加して8600万ドルになったことです。平均月間アクティブプレイヤー数は3％減少しましたが、グリーンブラット氏は、同社が高収益市場に戦略的に注力していることを指摘しました。iGaming部門だけで四半期収益に4億8300万ドルをもたらしました。その結果、BetMGMは、カジノゲームなしのオンラインスポーツ賭博のみを提供する州への投資を縮小しています。これらの市場は利益率が低いためです。

対照的に、予測市場は大規模なブームを経験しています。Aldrin Researchのデータによると、これらの取引所でのスポーツおよびパーレー賭博の取引量は、9月29日までの30日間で約72％増加し、682億ドルに達しました。この急速な成長により、BetMGMのような確立された事業者は状況を綿密に監視し、より一貫性があり厳格な規制を求めている理由が説明されます。

背景

紛争の核心は、Kalshiのような予測市場が法的にどのように定義されるかにあります。これらのプラットフォームは、イベントの結果に基づいた金融デリバティブを提供していると主張していますが、ギャンブル事業者や多くの州政府は、これらを規制されていない賭博と見なしています。グリーンブラット氏は、米国最高裁判所が2026年および2027年の会期中にこの曖昧さを解決することを期待しています。同氏は、連邦裁判所が最近、州の権限に傾いていることを指摘しました。例えば、9月25日、第六巡回区控訴裁判所は、オハイオ州とテネシー州がKalshiに対してギャンブル法を施行できると判決しました。

「リスクは消えていないと思う。むしろ、リスクは一時的に停止されただけだと考えている。現在行われているのは、単なる存続のための美容整形にすぎない」- BetMGM CEO、アダム・グリーンブラット氏

ドイツのプレイヤーにとって重要な理由

ドイツのプレイヤーにとって、この米国の議論は、2021年のギャンブル統一条約（GlüStV 2021）によって確立された厳格な規制環境を反映しています。米国がまだ定義を議論している間、ドイツの州間ギャンブル局（GGL）はすでに明確な基準を設定しています。ドイツでオンラインスロットやスポーツベッティングに参加する者は、GGLホワイトリストに掲載されているライセンスプロバイダーに頼る必要があります。これは、LUGASシステムによる保護を保証し、プロバイダー間の月間入金限度額1,000ユーロを監視します。さらに、ドイツはバーチャルスロットでスピンあたり厳格な1ユーロの制限を施行しています。米国に存在するような予測市場は、これらの厳格なプレイヤー保護基準を満たすのに苦労するでしょう。これは、アメリカの裁判所でまだ訴訟中の法的な確実性をドイツのプレイヤーに提供します。

GGLライセンスカジノにとっての意味

ドイツのGGLライセンスカジノは、スポーツベッティングにおける単純な量よりもiGamingの質の明確な焦点がより重要であるという米国の状況から学ぶことができます。BetMGMがスポーツのみの州から収益性の高いカジノセクターへとシフトしたことは、高い安全基準と認定ソフトウェアを通じて長期的な信頼を築くドイツのライセンシーの道が正しかったことを証明しています。規制されていない違法なプロバイダーが引き続き積極的に投資している一方で、プレイヤー保護はドイツの合法的なオペレーターにとって主要な差別化要因であり続けます。GGLの義務を遵守することは、プレイヤーを借金から保護するだけでなく、現在の米国市場を悩ませている「美容整形」の不確実性からかけ離れた、安定した法的に健全なビジネス基盤を確保します。