Le PDG de BetMGM critique les règles de la CFTC sur les casinos comme mesures cosmétiques

La bataille réglementaire autour des marchés prédictifs aux États-Unis s'intensifie. Adam Greenblatt, PDG de BetMGM, a vivement critiqué les récentes mesures de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Lors d'un appel sur les résultats du troisième trimestre le 13 octobre, il a décrit les efforts de l'agence pour exclure les produits de type casino de sa juridiction comme de simples mesures cosmétiques. Selon Greenblatt, les risques posés par ces marchés au jeu traditionnel et réglementé n'ont pas été éliminés mais simplement reportés. Il a suggéré que ces actions sont une tactique de survie désespérée de la part des régulateurs tentant de maintenir des frontières claires dans un paysage en évolution rapide.

Greenblatt a spécifiquement abordé les changements de règles de la CFTC annoncés le 9 octobre. Ceux-ci incluent une règle provisoire établissant que les produits de jeu de type casino, tels que les paris sportifs et les jeux de casino, ne tombent pas sous la définition d'un swap. Bien que la CFTC ait eu l'intention de clarifier que de telles activités sont en dehors de sa surveillance des produits dérivés, le chef de BetMGM reste sceptique. Il pense que ces réglementations pourraient être facilement inversées ou modifiées à l'avenir une fois que la pression politique ou juridique aura changé. Pour Greenblatt, ce n'est qu'une question de temps avant que ces produits ne réapparaissent sous différentes formes sur les bourses prédictives.

Chiffres et faits

La performance financière de BetMGM reste solide malgré ces vents réglementaires contraires. La société a déclaré un chiffre d'affaires net de 710 millions de dollars pour le troisième trimestre, ce qui représente une augmentation de 7 % par rapport à l'année précédente. Plus notablement, l'EBITDA ajusté a grimpé de 112 % pour atteindre 86 millions de dollars. Bien que le nombre de joueurs actifs mensuels moyens ait diminué de 3 %, Greenblatt a noté que la société se concentre stratégiquement sur les marchés à forte rentabilité. La division iGaming seule a contribué 483 millions de dollars au chiffre d'affaires trimestriel. Par conséquent, BetMGM réduit ses investissements dans les États qui n'offrent que des paris sportifs en ligne sans jeux de casino, car ces marchés génèrent des marges plus faibles.

En revanche, les marchés prédictifs connaissent un boom massif. Les données d'Aldrin Research indiquent que le volume des paris sportifs et des paris parlay sur ces bourses a augmenté d'environ 72 % pour atteindre 68,2 milliards de dollars au cours des 30 jours précédant le 29 septembre. Cette croissance rapide explique pourquoi les opérateurs établis comme BetMGM surveillent attentivement la situation et appellent à une réglementation plus cohérente et plus stricte.

Contexte

Le cœur du conflit réside dans la définition légale des marchés prédictifs comme Kalshi. Alors que ces plateformes affirment offrir des produits dérivés basés sur les résultats d'événements, les opérateurs de jeux et de nombreux gouvernements étatiques les considèrent comme des paris non réglementés. Greenblatt s'attend à ce que la Cour suprême des États-Unis résolve cette ambiguïté lors de sa session 2026 et 2027. Il a souligné que les tribunaux fédéraux ont récemment penché en faveur de l'autorité des États. Par exemple, le 25 septembre, la Cour d'appel du sixième circuit a statué que l'Ohio et le Tennessee pouvaient faire appliquer leurs lois sur les jeux contre Kalshi.

"Je ne pense pas que le risque ait disparu. Je pense que, le cas échéant, le risque a été suspendu pour une période de temps. Je pense que ce qui se passe maintenant sont des mesures purement cosmétiques pour survivre." - Adam Greenblatt, PDG de BetMGM

Pourquoi c'est important pour les joueurs allemands

Pour les joueurs en Allemagne, ce débat américain fait écho à l'environnement réglementaire strict établi par le Traité interétatique sur les jeux d'argent 2021 (GlüStV 2021). Alors que les États-Unis débattent encore des définitions, la Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) allemande a déjà établi des normes claires. Quiconque participe à des jeux de hasard en ligne ou à des paris sportifs en Allemagne doit s'appuyer sur des fournisseurs agréés figurant sur la liste blanche de la GGL. Cela garantit la protection via le système LUGAS, qui surveille la limite de dépôt mensuelle inter-fournisseurs de 1 000 euros. De plus, l'Allemagne impose une limite stricte de 1 euro par tour pour les machines à sous virtuelles. Les marchés prédictifs, tels qu'ils existent aux États-Unis, auraient du mal à répondre à ces normes rigoureuses de protection des joueurs, offrant aux joueurs allemands un niveau de sécurité juridique qui est encore en litige devant les tribunaux américains.

Ce que cela signifie pour les casinos agréés par la GGL

Les casinos allemands agréés par la GGL peuvent tirer de la situation américaine qu'une concentration claire sur la qualité de l'iGaming est plus importante que le simple volume des paris sportifs. Le virage de BetMGM des États axés uniquement sur les paris sportifs vers le secteur lucratif des casinos valide la voie des licenciés allemands qui bâtissent une confiance à long terme grâce à des normes de sécurité élevées et des logiciels certifiés. Alors que les fournisseurs non réglementés et illégaux continuent d'investir agressivement, la protection des joueurs reste le différenciateur clé pour les opérateurs légaux en Allemagne. Le respect des mandats de la GGL protège non seulement les joueurs de l'endettement, mais assure également une base commerciale stable et juridiquement solide, loin des incertitudes « cosmétiques » qui affligent actuellement le marché américain.