博通CEO陈福阳将人工智能投资者比作赌场赌徒

Broadcom首席执行官陈福阳（Hock Tan）将当前的人工智能投资浪潮比作一次赌场之旅，这番言论在金融界引发了激烈的讨论。陈福阳周一在新加坡的一次活动上表示，流入人工智能实验室的大部分资金，是由那些对其资助内容知之甚少的人所投入的。这一批评是在该行业因巨额资本支出能否持续而面临日益严格审查之际提出的。

陈福阳特别指出了企业目前利用AI代币的方式。他用了一个生动的比喻来形容这种情况，将其比作电子游戏厅里的孩子。陈福阳认为，当父母给孩子10美元的代币时，孩子往往会在十分钟内花光，而没有学到或获得任何实质性的东西。他认为，现代企业在人工智能服务上大肆挥霍，却缺乏明确的盈利途径或持久的价值，这与此行为如出一辙。

"许多投资者不清楚他们投资的是什么。他们设定了极高的期望，结果发现这几乎就像是在赌场里一样。" - 陈福阳，Broadcom首席执行官

数字与事实

涉及的金融交易规模之大令人震惊。陈福阳以OpenAI为例，说明了当前市场的悖论。尽管该公司截至9月份的年化收入约为500亿美元，但由于训练下一代模型的高昂成本，该公司仍未盈利。尽管收入很高但缺乏盈利能力，导致Broadcom的股价上周四下跌了近4%。截至周一上午，该股交易价格为每股356.28美元，下跌约2%。

尽管他对投资者行为发出警告，陈福阳仍然看好Broadcom作为基础硬件提供商的特定作用。该公司在9月份预计，其人工智能芯片收入将在2026财年达到580亿美元。预计这一数字将在2027年攀升至1150亿美元，并在2028年达到2300亿美元。陈福阳和英特尔首席执行官杨大卫（Lip-Bu Tan）都指出，由于数据中心的巨大需求，硬件供应链，特别是内存和处理器，在未来两到三年内很可能仍将受限。

背景

将高风险投资与赌博进行比较一直是金融界的老生常谈，此前这一话题主要由加密货币领域主导。2023年初，已故的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的查理·芒格（Charlie Munger）曾呼吁禁止加密货币，称其为赌博合同，庄家优势接近100%。欧洲央行（ECB）的法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）和印度储备银行行长萨克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）也表达了类似的观点。如今，这些比较被应用于人工智能（AI）领域，预示着市场情绪的转变。澳大利亚的一家由英伟达（Nvidia）支持的数据中心公司Firmus Grid最近决定撤回其55亿美元的首次公开募股（IPO），这成为了投资者对基础设施估值日益谨慎的切实例证。

这对德国玩家意味着什么

对于德国居民而言，霍克·谭（Hock Tan）的比喻凸显了投机性金融泡沫与受监管的娱乐形式之间的显著区别。当科技行业正在应对“赌场般”的波动性时，德国的在线赌博市场则受到《2021年博彩国家条约》（GlüStV 2021）的严格监管。这项规定确保了德国玩家受到强制性限额的保护，这与谭所描述的鲁莽消费截然不同。每月1000欧元的存款限额和每次旋转1欧元的最高投注额旨在防止谭所批评的行为：快速、不经思考地损失资本。

这对GGL许可的赌场意味着什么

持有GGL（Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder，各国联合博彩管理局）许可的运营商可以利用这一讨论来突出自身的透明度。在一个连主要的科技投资都因其不透明性而被比作赌博的时代，获得许可的德国赌场提供了一个高度监管的环境，并拥有经过验证的赔付率。对于德国市场而言，重点仍然是玩家的安全和法律合规，使该行业区别于通常与马耳他或库拉索等地的无监管离岸网站相关的“狂野西部”声誉。通过遵守白名单，这些运营商提供了一种结构化的娱乐形式，这与谭在AI领域观察到的投机狂潮形成了鲜明对比。