Kalshi Lumalabag sa Babala ng CFTC: Mga Random na Bonus na Hanggang $2,000, Nasusuri

Ang debate sa regulasyon ng mga prediction market sa Estados Unidos ay umabot sa bagong yugto. Ang Kalshi, isang pangunahing manlalaro sa espasyo ng event contract, ay nananatili sa kontrobersyal na mga bonus structure sa kabila ng malinaw na babala na inisyu ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) noong Agosto 2026. Nakikita ng regulatory body ang mga gantimpalang batay sa tsansa na kahalintulad ng pagsusugal bilang paglabag sa mga pamantayan para sa mga lisensyadong exchange. Partikular na kapansin-pansin ang papel ng malalaking media house na nagsisilbing partner habang sabay na kumikita mula sa affiliate commissions.

Simula noong Agosto 12, isang advisory mula sa CFTC's Division of Market Oversight ang nagsabi na ang mga gantimpala ay hindi dapat nakadepende sa tsansa. Malaking bahagi nito ay hindi pinansin ng Kalshi at nagpatuloy sa pag-aalok ng mga promo code noong Oktubre kung saan ang mga user ay makakakuha ng random na halaga ng bonus pagkatapos magdeposito ng $10 at mag-trade ng $25. Ang saklaw para sa mga gantimpalang ito ay mula $10 hanggang sa pinakamataas na $2,000. Itinuturo ng mga kritiko na ang mga tsansa para sa iba't ibang antas ay madalas na hindi malinaw na ipinapaalam, na nagpapatibay sa gambling nature ng promosyon.

Mga numero at katotohanan

Ang mga partikular na numero sa likod ng mga eksena ay naglalarawan ng laki ng salungatan. Sa isang nakaraang bersyon ng $500 na bonus, ipinakita ng mga internal na dokumento na 70 porsyento ng mga nag-claim ay nakatanggap lamang ng $15, habang 0.35 porsyento lamang ang nakakuha ng maximum na $500 na gantimpala. Para sa kasalukuyang $2,000 na promosyon, ang mga ganitong probabilidad ay hindi nai-publish. Isa pang sensitibong punto ay ang volume: Tinatayang ng CNN na ang mga customer ng Kalshi na may edad 18 hanggang 21 ay nakapag-trade na ng $5.4 bilyon sa platform ngayong taon sa puntong iyon. Ang bilang na ito ay nagpapalaki ng mga alalahanin sa mga mambabatas na ang mga prediction market ay maaaring maging normalisasyon ng pagsusugal sa mga kabataan.

Bahagyang tumugon ang Kalshi sa pressure at nagsumite ng mga dokumento sa CFTC noong Setyembre 28 upang wakasan ang kanilang Volume Incentive Program hindi mas maaga sa Oktubre 13. Gayunpaman, nananatiling aktibo ang mga sign-up bonus. Ang relasyon sa CBS News, na gumagamit ng Kalshi bilang kanilang opisyal na prediction market sponsor para sa data ng midterm election, ay sinusuri. Samantala, naglalathala ang CBS Sports ng mga artikulo na may affiliate links, kumikita ng mga komisyon para sa mga bagong sign-up.

Background

Matagal nang nabubuo ang salungatan. Noong Mayo pa lamang, lima sa mga mambabatas na Democratic ang nagbabala tungkol sa mga panganib ng ganitong mga partnership sa pagitan ng mga newsroom at betting platform. Binigyang-diin ng CFTC sa kanilang liham noong Agosto na ang mga exchange ay hindi dapat gumamit ng spin-the-wheel promotions o iba pang mga tampok na parang laro upang matukoy ang mga halaga ng gantimpala.

„Ang mga gantimpala ay hindi dapat gumamit ng spin-the-wheel promotions o iba pang mga alok kung saan ang halaga ng isang gantimpala ay natutukoy sa pamamagitan ng randomized o game-like features.“ - Hindi Pinangalanang Miyembro ng Staff, CFTC Division of Market Oversight

Bukod dito, nagkaroon din ng mga imbestigasyon ang Konseho ng Lungsod ng New York sa Kalshi, Polymarket, at iba pang mga provider tungkol sa kanilang mga kasanayan sa advertising. Ang legal na sitwasyon ay nananatiling kumplikado, dahil ang babala ng CFTC ay sumasalamin sa mga pananaw ng staff ngunit sa teknikal na paraan ay hindi pa pormal na tuntunin ng Komisyon. Binibigyang-diin mismo ng Kalshi sa mga pagsasampa na sinusuportahan nito ang malinaw na regulasyon laban sa mga merkado batay sa terorismo o pagpatay ngunit tutol ito sa isang kategoryang pagbabawal sa mga event contract, na iginigiit na magtutulak ito ng liquidity sa mga offshore market.

Bakit mahalaga para sa mga manlalaro sa Germany

Para sa mga manlalaro sa Germany, ang sitwasyon sa Kalshi ay nagsisilbing pangunahin bilang isang babala. Ang Kalshi ay hindi nagtataglay ng lisensya mula sa Gemeinsame Glucksspielbehorde der Lander (GGL) at samakatuwid ay hindi isang legal na provider sa merkado ng Germany. Ang German State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ay nagtatakda ng napakakitid na mga limitasyon sa kung ano ang itinuturing na pinapayagang paglalaro. Sa partikular, ang kombinasyon ng financial betting at mga random na bonus, tulad ng ginagawa ng Kalshi, ay hindi maiisip sa Germany sa ilalim ng pangangasiwa ng GGL. Sa Germany, isang mahigpit na limitasyon sa taya na 1 Euro bawat spin ang naaangkop sa mga online slot, kasama ang buwanang limitasyon sa deposito na 1,000 Euros sa lahat ng provider, na binabantayan sa pamamagitan ng LUGAS central database.

Sinumang nais maglaro nang legal sa Germany ay dapat mahigpit na sumunod sa GGL whitelist. Ang mga provider na walang konsesyon na ito ay hindi napapailalim sa proteksyon ng manlalaro sa Germany, na maaaring humantong sa kabuuang pagkawala ng legal na recourse sa kaso ng mga hindi pagkakaunawaan tungkol sa mga bonus o payout. Ang Kalshi ay nagpapatakbo sa ilalim ng US CFTC law, na hindi nagbibigay ng proteksyon para sa mga pribadong indibidwal sa Germany. Bukod dito, ang mga prediction market sa paraang inilarawan dito ay kadalasang inuuri sa Germany bilang ilegal na sports betting o ipinagbabawal na financial betting.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Ang mga casino sa Germany na may lisensya ng GGL ay dapat mahigpit na sumunod sa mga tuntunin ng transparency. Ang mga bonus na batay sa tsansa na may hindi natukoy na mga probabilidad ay hahantong sa agarang parusa. Habang ang Kalshi ay nag-eeksperimento sa mga affiliate model at variable na bonus sa US, ang mga operator sa Germany ay dapat tiyakin na ang kanilang mga tuntunin sa bonus ay malinaw at patas sa karaniwang mamimili. Ang halimbawa ng Kalshi ay nagpapakita ng kahalagahan ng sentral na pangangasiwa upang maiwasan ang pagdulas ng mga produktong pinansyal sa hindi regulated na pagsusugal. Ang mga provider sa Germany ay malinaw na makikilala ang kanilang sarili mula sa mga ganitong gray market na kasanayan sa pamamagitan ng kanilang legal na katiyakan at pagsunod sa mga kinakailangan ng LUGAS.