รายได้ GGR ของมาเก๊า ลดลง 14% ในเดือนกันยายน หลังกลุ่มผู้เล่นระดับบนถอนตัว

ศูนย์กลางการพนันของมาเก๊ากำลังเผชิญกับภาวะรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนกันยายน 2026 จากข้อมูลล่าสุดของธนาคารเพื่อการลงทุน UBS รายได้จากการเล่นเกมรวม (GGR) ในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตลาด แม้ว่านักวิเคราะห์จะคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะมีรายได้เฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 650 ถึง 670 ล้าน MOP (มาเก๊าปาตากา) แต่ตัวเลขปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 610 ล้าน MOP (75.5 ล้านเหรียญสหรัฐ) การลดลงนี้คิดเป็นการลดลง 14 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม

เป็นที่น่าสังเกตว่าการชะลอตัวนี้เกินกว่ารูปแบบตามฤดูกาลตามประวัติศาสตร์ไปมาก ในช่วงปี 2015 ถึง 2019 การลดลงตามลำดับตามปกติจากเดือนสิงหาคมถึงกันยายนอยู่ที่ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น ความอ่อนแอในปัจจุบันกระจุกตัวอยู่ที่กลุ่มลูกค้าที่ใช้จ่ายสูง ในขณะที่รายได้ต่อวันของตลาดมวลชนลดลง 13 ถึง 16 เปอร์เซ็นต์ ปริมาณ VIP ลดลง 15 ถึง 18 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ผู้เชี่ยวชาญอ้างถึงแนวโน้มนี้ว่าเกิดจากการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์กฎระเบียบในจีนแผ่นดินใหญ่ที่กำหนดเป้าหมายเฉพาะความมั่งคั่งของพลเมืองผู้มีอันจะกิน

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

การวิเคราะห์โดยละเอียดแสดงให้เห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงสัปดาห์ที่สามของเดือนกันยายน ระหว่างวันที่ 14 ถึง 20 กันยายน GGR เฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 614 ล้าน MOP จากประมาณ 586 ล้าน MOP ในสัปดาห์ก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม UBS อ้างถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนี้ว่าส่วนใหญ่มาจากการผันผวนของอัตราการถือครองของ VIP ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่คาสิโนเก็บไว้จากเกมของนักพนันรายใหญ่ ในช่วงระยะเวลาการรายงาน อัตราการถือครองนี้อยู่ในช่วงระหว่าง 3.4 ถึง 3.7 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบปีต่อปี GGR เฉลี่ยต่อวันสำหรับ 20 วันแรกของเดือนกันยายนยังคงค่อนข้างคงที่

ปัจจัยสำคัญเบื้องหลังความระมัดระวังของผู้เล่นคือกฎระเบียบภาษีใหม่ที่ออกโดยทางการจีนเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม กฎเหล่านี้เก็บภาษีสินทรัพย์ที่ถือครองในทรัสต์นอกอาณาเขต ผู้มีถิ่นที่อยู่ทางภาษีของจีนต้องชำระภาษี 20 เปอร์เซ็นต์สำหรับส่วนเพิ่มของหุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือสินทรัพย์อื่น ๆ เมื่อโอนเข้าทรัสต์ดังกล่าว นอกจากนี้ ภาษีที่ค้างชำระสำหรับสินทรัพย์ที่นำเข้าทรัสต์ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 จะต้องได้รับการชำระภายในวันที่ 22 ตุลาคม 2026 เพื่อหลีกเลี่ยงค่าปรับการชำระล่าช้า

ภูมิหลัง

ความใกล้ชิดระหว่างการบังคับใช้กฎภาษีเหล่านี้และความอ่อนแอในการเล่นเกมระดับพรีเมียมไม่น่าจะเป็นเรื่องบังเอิญ นักวิเคราะห์สงสัยว่าผู้เล่นที่ร่ำรวยกำลังสงวนเงินทุนหรือหลีกเลี่ยงความสนใจของสาธารณชนเพื่อหลีกเลี่ยงการตกเป็นเป้าของหน่วยงานจัดเก็บภาษี Reuters อธิบายกฎใหม่ว่าเป็นการเคลื่อนไหวเพื่ออุดช่องโหว่ที่เคยใช้เพื่อซ่อนความมั่งคั่งในต่างประเทศ

"การลดลงตามลำดับดูเหมือนจะนำโดยกลุ่มพรีเมียม ซึ่งสอดคล้องกับการบังคับใช้กฎหมายภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาที่ควบคุมทรัสต์นอกอาณาเขต" - ทีมวิเคราะห์, UBS

แม้จะมีการซบเซาในตลาดระดับบนในปัจจุบัน แต่ก็มีสัญญาณแห่งความหวังสำหรับเดือนตุลาคม "Golden Week" หรือช่วงวันหยุดยาวเจ็ดวันซึ่งเป็นช่วงวันชาติของจีน สัญญาว่าจะมีการเข้าพักเต็มทุกโรงแรม จากการสำรวจของ UBS ราคาโรงแรมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การตรวจสอบของ GGRAsia ในโรงแรม 36 แห่งภายในคาสิโนพบว่า 21 แห่งถูกจองเต็มแล้วอย่างน้อยห้าคืนในช่วงวันหยุดยาวนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดทั่วไปยังคงกระตือรือร้นที่จะเดินทางและเล่น แม้ว่าโต๊ะ VIP จะยังคงเงียบเหงาอยู่ก็ตาม

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับแฟนคาสิโนชาวเยอรมัน การพัฒนาในมาเก๊าไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อกฎการเล่นเกมในท้องถิ่น แต่แสดงให้เห็นถึงการควบคุมตลาดที่เข้มงวดของหน่วยงานของรัฐ ในขณะที่แรงกดดันต่อผู้เล่นระดับสูงเพิ่มขึ้นในจีนผ่านการเก็บภาษี พระราชบัญญัติการพนันแห่งรัฐ (GlüStV 2021) ได้ควบคุมการคุ้มครองผู้เล่นในเยอรมนี ผู้ที่ต้องการเล่นอย่างปลอดภัยในเยอรมนีควรใช้แพลตฟอร์มที่อยู่ในรายการขาวอย่างเป็นทางการของหน่วยงานการพนันร่วมแห่งรัฐ (GGL) เท่านั้น ผู้ให้บริการเหล่านี้รับประกันการปฏิบัติตามมาตรฐานความปลอดภัยที่จำเป็น

ในเยอรมนี มีการจำกัดที่เข้มงวดเพื่อป้องกันการเป็นหนี้สินเกินตัว: โดยทั่วไปการฝากเงินจะถูกจำกัดไว้ที่ 1,000 ยูโรต่อเดือนสำหรับผู้ให้บริการทั้งหมด โดยมีระบบ LUGAS คอยตรวจสอบ นอกจากนี้ยังมีการจำกัดการเดิมพัน 1 ยูโรต่อสปินสำหรับการสล็อตเสมือนจริง ซึ่งแตกต่างจากตลาด VIP ที่ไม่มีกฎระเบียบในเอเชีย ระบบของเยอรมนีผ่านการกำกับดูแลของ GGL นำเสนอสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมและปลอดภัย ซึ่งการคุ้มครองผู้เล่นมีความสำคัญเหนือกว่าการเพิ่มผลกำไร

สิ่งที่หมายถึงสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

ผู้ให้บริการชาวเยอรมันที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL ได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากแนวโน้มทั่วโลกสู่ความโปร่งใสและการกำกับดูแลของรัฐที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่มาเก๊ากำลังเผชิญกับผลกระทบจากกฎหมายภาษีที่เข้มงวดขึ้น ผู้ประกอบการชาวเยอรมันมีกรอบกฎหมายที่ชัดเจนผ่าน GlüStV 2021 แล้ว ซึ่งให้ความมั่นคงในการวางแผนระยะยาว การแยกข้อจำกัดการฝากและเดิมพันอย่างเข้มงวดทำให้มั่นใจได้ว่าตลาดเยอรมันจะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจตลาดทั่วไปที่มั่นคง แทนที่จะเป็นรายได้จาก VIP ที่ผันผวนอย่างมาก สำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต หมายถึงความภักดีของลูกค้าที่ยั่งยืนมากขึ้น เนื่องจากยังคงมุ่งเน้นไปที่ความบันเทิงตามกฎหมาย