Izvršni direktor Broadcoma Hock Tan primerja vlagatelje v AI s hazarderji v igralnicah

Broadcom CEO Hock Tan je v finančnem svetu sprožil obsežno razpravo s primerjavo trenutnega vala naložb v umetno inteligenco s potovanjem v kazino. Tan je na dogodku v Singapurju v ponedeljek dejal, da znatni del kapitala, ki teče v laboratorije za umetno inteligenco, porabljajo ljudje, ki ne vedo, kaj dejansko financirajo. Ta kritika prihaja v času, ko se industrija sooča s povečanim nadzorom glede trajnosti svojih ogromnih kapitalskih izdatkov.

Tan se je posebej osredotočil na način, kako podjetja trenutno uporabljajo AI žetone. Uporabil je razumljivo analogijo za opis situacije, primerjal jo je z otrokom v arkadni igri. Po Tanovih besedah, ko starši otroku dajo 10 dolarjev v obliki žetonov, jih otrok pogosto porabi v desetih minutah, ne da bi se česa naučil ali pridobil kaj bistvenega. Podobno vedenje vidi pri sodobnih podjetjih, ki veliko porabljajo za storitve umetne inteligence, ne da bi imela jasno pot do ustvarjanja oprijemljivih donosov ali trajne vrednosti.

"Veliko vlagateljev nima pojma, v kaj vlagajo. Postavljajo si zelo ekstremna pričakovanja, le da ugotovijo, da je to skoraj tako, kot da bi bili v kazinoju." - Hock Tan, generalni direktor Broadcoma

Številke in dejstva

Obseg finančnih premikov vključuje osupljive vsote. Tan je kot glavni primer trenutnega tržnega paradoksa izpostavil OpenAI. Medtem ko podjetje septembra ustvarja letne prihodke v približno 50 milijard dolarjev, ostaja neprofitabilno zaradi astronomskih stroškov, povezanih s treningom modelov naslednje generacije. Ta pomanjkljivost dobička kljub visokim prihodkom je prispevala k skoraj 4-odstotnemu padcu cene delnic Broadcoma prejšnji četrtek. Do ponedeljka zjutraj so delnice padle za približno 2 odstotka na 356,28 dolarja za delnico.

Kljub svojim opozorilom o vedenju vlagateljev Tan ostaja optimističen glede vloge Broadcoma kot ponudnika osnovne strojne opreme. Septembra je podjetje napovedalo, da bodo prihodki od njihovih AI čipov v fiskalnem letu 2026 dosegli 58 milijard dolarjev. Pričakovati je, da se bo ta številka leta 2027 povzpela na 115 milijard dolarjev in leta 2028 dosegla 230 milijard dolarjev. Tan in generalni direktor Intela Lip-Bu Tan sta oba omenila, da bo dobavna veriga strojne opreme, zlasti za pomnilnik in procesorje, verjetno še naprej omejena v naslednjih dveh do treh letih zaradi prevelikega povpraševanja iz podatkovnih centrov.

Ozadje

Primerjava med naložbami z visokim tveganjem in hazardnimi igrami je bila stalnica finančnega diskurza, ki ga je prej prevladoval sektor kriptovalut. V začetku leta 2023 je pokojni Charlie Munger iz Berkshire Hathaway javno pozval k prepovedi kriptovalut in jih opisal kot hazardne pogodbe z skoraj 100-odstotnim robom za hišo. Podobna stališča so izrazili Fabio Panetta iz Evropske centralne banke in Shaktikanta Das, guverner Reserve banke Indije. Dejstvo, da se te primere zdaj nanašajo na sektor umetne inteligence, signalizira premik v razpoloženju. Nedavna odločitev podjetja Firmus Grid, avstralskega podjetja za podatkovne centre, ki ga podpira Nvidia, da umakne svojo IPO v vrednosti 5,5 milijarde dolarjev, služi kot konkreten primer naraščajoče previdnosti vlagateljev glede vrednotenja infrastrukture.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

Za prebivalce Nemčije analogija Hock Tana poudarja jasno razliko med špekulativnimi finančnimi mehurčki in regulirano zabavo. Medtem ko se tehnološka industrija spopada z "kazino podobno" nestanovitnostjo, nemški trg spletnih iger na srečo strogo ureja Državna pogodba o igrah na srečo 2021 (GlüStV 2021). Ta uredba zagotavlja, da so nemški igralci, za razliko od nepremišljene porabe, ki jo opisuje Tan, zaščiteni z obveznimi omejitvami. Mesečna omejitev depozita v višini 1.000 evrov in najvišja stava 1 evro na vrtenje sta zasnovana tako, da preprečujeta prav takšno vedenje, ki ga Tan kritizira: hitro, brezglavo izgubljanje kapitala.

Kaj to pomeni za igralnice z licenco GGL

Operaterji, ki imajo licenco GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder), lahko ta diskurz uporabijo za poudarjanje lastne preglednosti. V pokrajini, kjer se tudi velike tehnološke naložbe zaradi svoje nepreglednosti primerjajo z hazardnimi igrami, licencirane nemške igralnice ponujajo visoko regulirano okolje s preverjenimi razmerji izplačil. Za nemški trg ostaja v ospredju varnost igralcev in pravna skladnost, s čimer se industrija oddaljuje od "divjega zahoda", ki se pogosto povezuje z nereguliranimi offshore spletnimi mesti na Malti ali Curacau. Z upoštevanjem Whitelist te operaterje ponujajo strukturirano obliko zabave, ki je v ostrem nasprotju s špekulativno mrzlico, ki jo Tan opazuje v sektorju umetne inteligence.