Broadcom-sjef Hock Tan sammenligner AI-investorer med kasinospillere

Broadcom-sjef Hock Tan har utløst en intens diskusjon i finansverdenen ved å sammenligne den nåværende bølgen av investeringer i kunstig intelligens med en tur på kasino. Under et arrangement i Singapore på mandag, antydet Tan at en betydelig del av kapitalen som strømmer inn i AI-laboratorier, blir brukt av folk som har liten forståelse for hva de faktisk finansierer. Denne kritikken kommer på et tidspunkt da bransjen står overfor økt granskning av bærekraften i sine massive kapitalutgifter.

Tan rettet spesifikt oppmerksomheten mot måten foretak for tiden bruker AI-tokens på. Han brukte en gjenkjennelig analogi for å beskrive situasjonen, og sammenlignet det med et barn i en arkadehall. Ifølge Tan bruker barnet ofte ti dollar verdt av tokens innen ti minutter uten å ha lært eller oppnådd noe vesentlig. Han ser et speilbilde av denne oppførselen i moderne selskaper som bruker mye penger på AI-tjenester uten en klar vei til å generere håndgripelige avkastninger eller varig verdi.

"Mange investorer aner ikke hva de investerer i. De setter svært ekstreme forventninger for så å finne ut at det nesten er som å være på et kasino." - Hock Tan, administrerende direktør i Broadcom

Tall og fakta

Omfanget av de finansielle bevegelsene involverer svimlende summer. Tan pekte på OpenAI som et primært eksempel på det nåværende markedsparadokset. Mens selskapet genererer en årlig omsetning på omtrent 50 milliarder dollar per september, forblir det ulønnsomt på grunn av de astronomiske kostnadene forbundet med å trene neste generasjons modeller. Denne mangelen på lønnsomhet, til tross for høy omsetning, bidro til et nesten 4 prosent fall i Broadcoms aksjekurs forrige torsdag. Mandag morgen ble aksjen handlet ned rundt 2 prosent til 356,28 dollar per aksje.

Til tross for sine advarsler om investoratferd, forblir Tan optimistisk med tanke på Broadcoms spesifikke rolle som leverandør av den underliggende maskinvaren. I september projiserte selskapet at AI-brikkeinntektene ville nå 58 milliarder dollar for regnskapsåret 2026. Dette tallet forventes å stige til 115 milliarder dollar i 2027 og nå 230 milliarder dollar innen 2028. Tan og Intels administrerende direktør Lip-Bu Tan bemerket begge at maskinvareforsyningskjeden, spesielt for minne og prosessorer, sannsynligvis vil forbli begrenset de neste to til tre årene på grunn av overveldende etterspørsel fra datasentre.

Bakgrunn

Sammenligningen mellom høyrisikoinvesteringer og gambling har vært en hjørnestein i finansiell diskurs, tidligere dominert av kryptosektoren. Tidlig i 2023 ba den avdøde Charlie Munger fra Berkshire Hathaway berømt om et forbud mot krypto, og beskrev det som en gamblingkontrakt med en nesten 100 prosent fordel for huset. Lignende følelser har blitt gjentatt av Fabio Panetta fra Den europeiske sentralbanken og Shaktikanta Das, guvernør for Reserve Bank of India. At disse sammenligningene nå anvendes på AI-sektoren signaliserer et skifte i sentiment. Den nylige beslutningen fra Firmus Grid, et australsk datasenterfirma støttet av Nvidia, om å trekke sin børsnotering på 5,5 milliarder dollar, tjener som et konkret eksempel på økende investorforsiktighet angående verdsettelser av infrastruktur.

Hvorfor det betyr noe for tyske spillere

For innbyggere i Tyskland fremhever Hock Tans analogi den tydelige forskjellen mellom spekulative finansbobler og regulert underholdning. Mens teknologibransjen sliter med 'kasino-lignende' volatilitet, er det tyske nettgamlingmarkedet strengt regulert av statsavtalen om gambling 2021 (GlüStV 2021). Denne reguleringen sikrer at, i motsetning til det hensynsløse forbruket Tan beskriver, er tyske spillere beskyttet av obligatoriske grenser. Den månedlige innskuddsgrensen på 1000 euro og den maksimale innsatsen på 1 euro per spinn er designet for å forhindre nettopp den oppførselen Tan kritiserer: det raske, tankeløse tapet av kapital.

Hva det betyr for GGL-lisensierte kasinoer

Operatører som har lisens fra GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) kan bruke denne diskursen til å fremheve sin egen åpenhet. I et landskap der selv store teknologiske investeringer sammenlignes med gambling på grunn av deres ugjennomsiktighet, tilbyr lisensierte tyske kasinoer et høyt regulert miljø med verifiserte utbetalingsforhold. For det tyske markedet forblir fokuset på spillersikkerhet og juridisk etterlevelse, og distanserer bransjen fra 'vill vest'-ryktet som ofte assosieres med uregulerte offshore-sider på Malta eller Curacao. Ved å overholde Whitelist, tilbyr disse operatørene en strukturert form for underholdning som står i skarp kontrast til det spekulative vanviddet Tan observerer i AI-sektoren.