Kalshi negeert waarschuwing CFTC: willekeurige bonussen tot $2.000 onder de loep

Het debat over de regulering van voorspellingsmarkten in de Verenigde Staten heeft een nieuw keerpunt bereikt. Kalshi, een vooraanstaande speler in de markt voor evenementencontracten, houdt vast aan controversiële bonusstructuren ondanks een duidelijke waarschuwing van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in augustus 2026. De regelgevende instantie beschouwt op kans gebaseerde beloningen die lijken op gokken als een schending van de normen voor gelicentieerde beurzen. Bijzonder opmerkelijk is de rol van grote mediahuizen die als partners optreden en tegelijkertijd profiteren van affiliate commissies.

Sinds 12 augustus stelt een advies van de CFTC's Division of Market Oversight dat beloningen niet afhankelijk mogen zijn van kans. Kalshi negeerde dit grotendeels en bleef in oktober promotiecodes aanbieden waarbij gebruikers een willekeurig bonusbedrag ontvangen na het storten van $10 en het verhandelen van $25. Het bereik voor deze beloningen strekt zich uit van $10 tot een maximum van $2.000. Critici wijzen erop dat de winkans voor de verschillende niveaus vaak niet transparant wordt gecommuniceerd, wat de gokkarakter van de promotie versterkt.

Cijfers en feiten

De specifieke cijfers achter de schermen illustreren de omvang van het conflict. In een eerdere versie van een bonus van $500 bleek uit interne documenten dat 70 procent van de claimanten slechts $15 ontving, terwijl slechts 0,35 procent de maximale beloning van $500 ontving. Voor de huidige promoties van $2.000 zijn dergelijke waarschijnlijkheden niet gepubliceerd. Een ander gevoelig punt is het volume: CNN schatte dat Kalshi-klanten van 18 tot 21 jaar dit jaar al voor $5,4 miljard op het platform hadden verhandeld op dat moment. Dit cijfer voedt de bezorgdheid bij politici dat voorspellingsmarkten gokken onder jonge volwassenen kunnen normaliseren.

Kalshi reageerde gedeeltelijk op de druk en diende op 28 september documenten in bij de CFTC om zijn Volume Incentive Program niet eerder dan 13 oktober te beëindigen. De aanmeldingsbonussen blijven echter actief. De relatie met CBS News, dat Kalshi gebruikt als officiële sponsor voor voorspellingsmarkten voor verkiezingsgegevens, staat onder toezicht. Ondertussen publiceert CBS Sports artikelen met affiliate links en verdient commissies voor nieuwe aanmeldingen.

Achtergrond

Het conflict broeit al enige tijd. Al in mei waarschuwden vijf Democratische wetgevers voor de gevaren van dergelijke partnerschappen tussen nieuwsredacties en gokplatforms. De CFTC benadrukte in zijn brief van augustus dat beurzen geen 'spin-the-wheel'-promoties of andere spelachtige functies mogen gebruiken om beloningsbedragen te bepalen.

„Beloningen mogen geen 'spin-the-wheel'-promoties of andere aanbiedingen gebruiken waarbij het bedrag van een beloning wordt bepaald door middel van gerandomiseerde of spelachtige kenmerken.“ - Naamloos personeelslid, CFTC Division of Market Oversight

Bovendien waren er onderzoeken van de New York City Council naar Kalshi, Polymarket en andere aanbieders met betrekking tot hun advertentiepraktijken. De juridische situatie blijft complex, aangezien het advies van de CFTC de standpunten van het personeel weerspiegelt, maar nog geen formele Commissieregel is. Kalshi zelf benadrukt in aanvragen dat het duidelijke regelgeving tegen markten gebaseerd op terrorisme of moorden ondersteunt, maar een categorisch verbod op contracten voor evenementen verwerpt, stellende dat dit liquiditeit naar offshore markten zou drijven.

Waarom het ertoe doet voor Duitse spelers

Voor Duitse spelers dient de situatie bij Kalshi voornamelijk als waarschuwingssignaal. Kalshi beschikt niet over een licentie van de Gemeinsame Glucksspielbehorde der Lander (GGL) en is daarom geen legale aanbieder op de Duitse markt. De Duitse Staatsverdrag inzake Kansspelen 2021 (GlüStV 2021) stelt extreem strikte grenzen aan wat als toegestaan spel wordt beschouwd. Met name de combinatie van financiële weddenschappen en willekeurige bonussen, zoals beoefend door Kalshi, zou in Duitsland onder toezicht van de GGL ondenkbaar zijn. In Duitsland geldt een strikte inzetlimiet van 1 Euro per draai voor online slots, samen met een maandelijkse stortingslimiet van 1.000 Euro voor alle aanbieders, gemonitord via de centrale LUGAS-database.

Wie legaal in Duitsland wil spelen, moet zich strikt houden aan de GGL-whitelist. Aanbieders zonder deze concessie vallen niet onder de Duitse spelersbescherming, wat kan leiden tot een volledig verlies van rechtsmiddelen bij geschillen over bonussen of uitbetalingen. Kalshi opereert onder de Amerikaanse CFTC-wetgeving, die geen bescherming biedt aan Duitse particulieren. Bovendien worden voorspellingsmarkten in de hier beschreven vorm in Duitsland vaak geclassificeerd als illegale sportweddenschappen of verboden financiële weddenschappen.

Wat het betekent voor GGL-gelicentieerde casino's

Duitse casino's met een GGL-licentie moeten zich strikt houden aan de transparantieregels. Kans gebaseerde bonussen met ongedefinieerde waarschijnlijkheden zouden leiden tot onmiddellijke sancties. Terwijl Kalshi experimenteert met affiliate-modellen en variabele bonussen in de VS, moeten Duitse aanbieders ervoor zorgen dat hun bonusvoorwaarden duidelijk en eerlijk zijn voor de gemiddelde consument. Het Kalshi-voorbeeld toont het belang aan van centraal toezicht om te voorkomen dat financiële producten wegglijden naar ongereguleerde gokpraktijken. Duitse aanbieders kunnen zich duidelijk onderscheiden van dergelijke grijze marktpraktijken door hun wettelijke zekerheid en naleving van de LUGAS-vereisten.