CEO Codere Online: Voorzichtige aanpak redde bedrijf van Braziliaanse chaos

Het mondiale iGaming-landschap was onlangs getuige van een van zijn meest significante tegenslagen in Zuid-Amerika. Brazilië, een land met meer dan 200 miljoen inwoners en een enorme passie voor sport, werd verwacht de hoeksteen van de sector te worden. De verwachte lancering van de gereguleerde markt aan het begin van 2025 veranderde echter in een waarschuwend voorbeeld. Aviv Sher, CEO van de aan de Nasdaq genoteerde exploitant Codere Online, heeft zich nu uitgelaten over waarom het besluit van zijn bedrijf om aan de zijlijn te blijven de juiste strategische zet was voor hun investeerders.

Eind september 2026 verbood de Braziliaanse president Luiz Inacio Lula da Silva in feite de gelicentieerde sector, waardoor een markt werd gesloten waarvan velen verwachtten dat deze zou floreren. Deze plotselinge verschuiving vond plaats ondanks prognoses dat de sector tegen het einde van 2026 tot BRL 16 miljard (ongeveer $ 3,18 miljard) aan belastingen aan de overheid zou bijdragen. Voor Sher bevestigde de stap zijn lang gekoesterde vermoedens met betrekking tot de regulatoire instabiliteit en fiscale onzekerheid in de regio.

Cijfers en feiten

De omvang van de investeringen door internationale concurrenten was verbijsterend. Flutter Entertainment nam bijvoorbeeld een belang van 56 procent in NSX Group, de eigenaar van Betnacional, voor een deal die werd gewaardeerd op meer dan $ 350 miljoen. Andere grote spelers zoals Entain, Betano, Betsson en Stake verwierven ook een aanwezigheid in wat zij dachten dat een stabiele omgeving zou zijn. Codere Online koos er echter voor om vast te houden aan zijn gevestigde markten in Mexico, Colombia, Panama en Argentinië.

"We zijn aan de dans ontsprongen. Het ergste is dat de overheid een overeenkomst heeft geschonden met de gereguleerde merken die honderden miljoenen in het land hebben geïnvesteerd met de verwachting de komende jaren rendement te zien, of het nu gaat om sponsorovereenkomsten of marketingdeals." - Aviv Sher, CEO van Codere Online

Sher betoogt dat de conservatieve aanpak van Codere Online noodzakelijk was om de aandeelhouderswaarde te beschermen. Hij gelooft dat de daaropvolgende omwenteling in Brazilië hun strategie rechtvaardigt. Terwijl andere exploitanten hun marketing- en sponsorinvesteringen van de ene op de andere dag zagen verdampen, bleef Codere Online zich concentreren op markten waar het regelgevingskader voorspelbaarder en transparanter is, zoals Peru.

Achtergrond

Codere Online geeft de expansie in Latijns-Amerika niet op, maar is zeer selectief. Het bedrijf is momenteel actief in de stad Buenos Aires en heeft zijn zinnen gezet op een vergunning voor de gehele provincie Buenos Aires, waar 40 procent van de Argentijnse bevolking woont. De weg is echter bezaaid met moeilijkheden. De provincie beperkt het aantal online gokvergunningen tot slechts zeven, en een onlangs ingevoerde heffing van 2 procent op winsten uit online gokautomaten dreigt de winst aanzienlijk te verlagen. Sher merkte op dat dergelijke belastingen de business "bijna de das om kunnen doen" door de winst met tweederde te verminderen.

Ondertussen blijft de situatie in Chili een punt van frustratie. Hoewel de reguleringsplannen al in 2021 werden gestart, zit het wetsvoorstel voor online kansspelen nog steeds in een politiek vacuüm. Sher wees erop dat terwijl de overheid het formele proces vertraagt, de grijze markt blijft opereren en zelfs lokale sportteams sponsort, wat resulteert in gederfde belastinginkomsten voor de staat. Codere Online wacht op een lucratiever en stabieler kader voordat ze een zet doen in Chili of Uruguay.

Waarom dit belangrijk is voor Duitse spelers

Voor Duitse spelers dient de chaos in Brazilië als een herinnering aan het belang van spelen in een strikt gereguleerde omgeving. Het Duitse Glücksspielstaatsvertrag (GlüStV 2021) biedt een niveau van beveiliging dat duidelijk ontbrak in het Braziliaanse experiment. Door te kiezen voor exploitanten op de GGL-whitelist, worden Duitse consumenten beschermd tegen het soort plotselinge marktsluitingen zoals die in Zuid-Amerika. De GGL zorgt ervoor dat spelersgelden veilig zijn en dat exploitanten zich houden aan strikte normen voor sociale verantwoordelijkheid.

Belangrijke kenmerken van het Duitse systeem, zoals de stortingslimiet van 1.000 euro per maand over verschillende exploitanten heen en de inzetlimiet van 1 euro voor virtuele gokkasten, lijken voor sommigen misschien restrictief, maar ze bieden een mate van rechtsbescherming die sites op de grijze markt niet kunnen evenaren. Zoals te zien in Brazilië, kunnen niet-gelicentieerde of slecht gereguleerde markten instorten of regels onmiddellijk wijzigen, waardoor spelers geen enkel verhaal hebben. De GGL-licentie is een teken van stabiliteit en eerlijkheid in een vaak volatiele wereldmarkt.

Wat het betekent voor GGL-gelicentieerde casino's

Voor exploitanten met een GGL-licentie versterkt de situatie in Brazilië de waarde van de betrouwbaarheid van de Duitse markt. Hoewel de belastingdruk in Duitsland aanzienlijk is, gaat dit gepaard met de zekerheid van een functionerend rechtssysteem. In tegenstelling tot Brazilië, waar honderden miljoenen aan marketinginvesteringen werden weggevaagd door een presidentieel besluit, kunnen GGL-gelicentieerde casino's langetermijnmerken opbouwen met de wetenschap dat de regels van het spel bij wet zijn vastgelegd, en niet bij decreet. De focus van Codere Online op "georganiseerde regulering" weerspiegelt de verschuiving naar markten met hoge standaarden zoals Duitsland.