PDG de Codere Online : Une approche prudente a épargné à l'entreprise le chaos brésilien

Le paysage mondial de l'iGaming a récemment été témoin de l'un de ses plus importants revers en Amérique du Sud. Le Brésil, une nation de plus de 200 millions d'habitants dotée d'une immense passion pour le sport, était censé devenir une pierre angulaire de l'industrie. Cependant, le lancement anticipé du marché régulé au début de 2025 s'est transformé en un conte édifiant. Aviv Sher, PDG de l'opérateur coté au Nasdaq Codere Online, s'est désormais exprimé sur les raisons pour lesquelles la décision de son entreprise de rester en marge était la bonne décision stratégique pour ses investisseurs.

Fin septembre 2026, le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva a effectivement interdit le secteur sous licence, fermant un marché que beaucoup s'attendaient à voir prospérer. Ce changement soudain s'est produit malgré les projections selon lesquelles l'industrie contribuerait jusqu'à 16 milliards de BRL (environ 3,18 milliards de dollars) en impôts au gouvernement d'ici la fin de 2026. Pour Sher, cette mesure a confirmé ses soupçons de longue date concernant l'instabilité réglementaire et l'incertitude fiscale de la région.

Chiffres et faits

L'ampleur des investissements des concurrents internationaux était stupéfiante. Flutter Entertainment, par exemple, a acquis une participation de 56 pour cent dans NSX Group, propriétaire de Betnacional, pour un accord évalué à plus de 350 millions de dollars. D'autres acteurs majeurs comme Entain, Betano, Betsson et Stake ont également assuré leur présence dans ce qu'ils croyaient être un environnement stable. Codere Online, cependant, a choisi de s'en tenir à ses marchés établis au Mexique, en Colombie, au Panama et en Argentine.

"Nous avons évité la balle. Le pire est que le gouvernement a rompu un accord avec les marques régulées qui ont investi des centaines de millions dans le pays avec l'espoir d'obtenir des retours sur investissement au cours des prochaines années, que ce soit dans des contrats de sponsoring ou des contrats marketing." - Aviv Sher, PDG de Codere Online

Sher soutient que l'approche conservatrice adoptée par Codere Online était nécessaire pour protéger la valeur actionnariale. Il estime que le bouleversement qui a suivi au Brésil justifie leur stratégie. Alors que d'autres opérateurs ont vu leurs investissements en marketing et en sponsoring s'évaporer du jour au lendemain, Codere Online est resté concentré sur des marchés où le cadre réglementaire est plus prévisible et transparent, comme le Pérou.

Contexte

Codere Online ne renonce pas à son expansion en Amérique latine, mais fait preuve d'une grande sélectivité. L'entreprise opère actuellement dans la ville de Buenos Aires et envisage une licence pour l'ensemble de la province de Buenos Aires, qui abrite 40 pour cent de la population argentine. Cependant, le chemin est semé d'embûches. La province limite le nombre de licences de jeux en ligne à seulement sept, et une taxe de 2 pour cent récemment introduite sur les gains des machines à sous en ligne menace de réduire considérablement les bénéfices. Sher a noté que de telles taxes pourraient "quasiment tuer l'activité" en réduisant les bénéfices de deux tiers.

Pendant ce temps, la situation au Chili reste un point de frustration. Bien que des plans de régulation aient été lancés en 2021, le projet de loi sur les jeux d'argent en ligne est toujours pris dans un imbroglio politique. Sher a souligné que pendant que le gouvernement retarde le processus formel, le marché gris continue d'opérer et même de parrainer des équipes sportives locales, ce qui entraîne une perte de revenus fiscaux pour l'État. Codere Online attend un cadre plus lucratif et stable avant de se lancer au Chili ou en Uruguay.

Pourquoi cela compte pour les joueurs allemands

Pour les joueurs allemands, le chaos au Brésil rappelle l'importance de jouer dans un environnement strictement réglementé. Le traité interétatique allemand sur les jeux d'argent (GlüStV 2021) offre un niveau de sécurité qui faisait clairement défaut dans l'expérience brésilienne. En choisissant des opérateurs figurant sur la liste blanche de la GGL, les consommateurs allemands sont protégés contre le genre de fermetures soudaines de marché observées en Amérique du Sud. La GGL garantit que les fonds des joueurs sont en sécurité et que les opérateurs respectent des normes strictes de responsabilité sociale.

Les caractéristiques clés du système allemand, telles que la limite de dépôt inter-opérateurs de 1 000 euros par mois et la limite de mise de 1 euro pour les machines à sous virtuelles, peuvent sembler restrictives pour certains, mais elles offrent un degré de protection juridique que les sites du marché gris ne peuvent égaler. Comme on l'a vu au Brésil, les marchés sans licence ou mal réglementés peuvent s'effondrer ou changer les règles instantanément, ne laissant aux joueurs aucun recours. La licence GGL est un gage de stabilité et d'équité sur un marché mondial souvent volatil.

Ce que cela signifie pour les casinos sous licence GGL

Pour les opérateurs détenant une licence GGL, la situation au Brésil renforce la valeur de la fiabilité du marché allemand. Bien que la charge fiscale en Allemagne soit importante, elle s'accompagne de l'assurance d'un système juridique fonctionnel. Contrairement au Brésil, où des centaines de millions d'investissements marketing ont été anéantis par une décision présidentielle, les casinos sous licence GGL peuvent construire des marques à long terme en sachant que les règles du jeu sont fixées par la loi, et non par décret. L'accent mis par Codere Online sur une « régulation organisée » reflète le passage vers des marchés de haut niveau comme l'Allemagne.