CEO de Codere Online: Un enfoque cauteloso salvó a la compañía del caos en Brasil

El panorama global del iGaming fue testigo recientemente de uno de sus contratiempos más significativos en Sudamérica. Se esperaba que Brasil, una nación de más de 200 millones de personas con una inmensa pasión por los deportes, se convirtiera en un pilar de la industria. Sin embargo, el anticipado lanzamiento del mercado regulado a principios de 2025 se convirtió en una historia de advertencia. Aviv Sher, CEO del operador que cotiza en el Nasdaq Codere Online, se ha pronunciado ahora sobre por qué la decisión de su empresa de mantenerse al margen fue la decisión estratégica correcta para sus inversores.

A finales de septiembre de 2026, el presidente brasileño Luiz Inacio Lula da Silva prohibió efectivamente el sector con licencia, cerrando un mercado que muchos esperaban que prosperara. Este cambio repentino ocurrió a pesar de las proyecciones de que la industria contribuiría con hasta 16 mil millones de BRL (aproximadamente 3,18 mil millones de dólares) en impuestos al gobierno para fines de 2026. Para Sher, la medida confirmó sus sospechas de larga data con respecto a la inestabilidad regulatoria y la incertidumbre fiscal de la región.

Números y hechos

La escala de inversión de los competidores internacionales fue asombrosa. Flutter Entertainment, por ejemplo, adquirió una participación del 56 por ciento en NSX Group, el propietario de Betnacional, por un acuerdo valorado en más de 350 millones de dólares. Otros grandes actores como Entain, Betano, Betsson y Stake también aseguraron su presencia en lo que creían que sería un entorno estable. Codere Online, sin embargo, eligió mantenerse en sus mercados establecidos en México, Colombia, Panamá y Argentina.

"Esquivamos la bala. Lo peor es que el gobierno rompió un acuerdo con las marcas reguladas que invirtieron cientos de millones en el país con expectativas de ver retornos en los próximos años, ya sea en acuerdos de patrocinio o acuerdos de marketing". - Aviv Sher, CEO de Codere Online

Sher argumenta que el enfoque conservador adoptado por Codere Online era necesario para proteger el valor de los accionistas. Cree que la agitación posterior en Brasil reivindica su estrategia. Mientras que otros operadores vieron desaparecer sus inversiones en marketing y patrocinio de la noche a la mañana, Codere Online permaneció enfocada en mercados donde el marco regulatorio es más predecible y transparente, como Perú.

Antecedentes

Codere Online no renuncia a la expansión en América Latina, pero está siendo altamente selectiva. La compañía opera actualmente en la Ciudad de Buenos Aires y está considerando una licencia para toda la provincia de Buenos Aires, que alberga al 40 por ciento de la población de Argentina. Sin embargo, el camino está lleno de dificultades. La provincia limita el número de licencias de juego online a solo siete, y un impuesto recientemente introducido del 2 por ciento sobre las ganancias de las tragamonedas online amenaza con reducir significativamente los beneficios. Sher señaló que tales impuestos podrían "casi matar el negocio" al reducir las ganancias en dos tercios.

Mientras tanto, la situación en Chile sigue siendo un punto de frustración. Aunque los planes de regulación se iniciaron en 2021, el proyecto de ley sobre el juego online sigue atrapado en un limbo político. Sher señaló que, mientras el gobierno retrasa el proceso formal, el mercado gris sigue operando e incluso patrocinando equipos deportivos locales, lo que resulta en una pérdida de ingresos fiscales para el Estado. Codere Online está a la espera de un marco más lucrativo y estable antes de realizar un movimiento en Chile o Uruguay.

Por qué es importante para los jugadores alemanes

Para los jugadores alemanes, el caos en Brasil sirve como recordatorio de la importancia de jugar en un entorno estrictamente regulado. El Tratado Estatal de Juego de Alemania (GlüStV 2021) proporciona un nivel de seguridad que claramente faltaba en el experimento brasileño. Al elegir operadores de la lista blanca de la GGL, los consumidores alemanes están protegidos del tipo de cierres repentinos de mercado observados en Sudamérica. La GGL garantiza que los fondos de los jugadores estén seguros y que los operadores cumplan con estrictos estándares de responsabilidad social.

Las características clave del sistema alemán, como el límite de depósito entre operadores de 1.000 euros al mes y el límite de apuesta de 1 euro para las tragamonedas virtuales, pueden parecer restrictivas para algunos, pero ofrecen un grado de protección legal que los sitios del mercado gris no pueden igualar. Como se vio en Brasil, los mercados sin licencia o mal regulados pueden colapsar o cambiar las reglas al instante, dejando a los jugadores sin recursos. La licencia de la GGL es un símbolo de estabilidad y equidad en un mercado global a menudo volátil.

Qué significa para los casinos con licencia GGL

Para los operadores que poseen una licencia GGL, la situación en Brasil refuerza el valor de la fiabilidad del mercado alemán. Si bien la carga fiscal en Alemania es significativa, viene con la garantía de un sistema legal que funciona. A diferencia de Brasil, donde cientos de millones en inversiones de marketing fueron eliminados por una decisión presidencial, los casinos con licencia GGL pueden construir marcas a largo plazo con el conocimiento de que las reglas del juego están establecidas por ley, no por decreto. El enfoque de Codere Online en la "regulación organizada" refleja el cambio hacia mercados de alto estándar como el alemán.