Kalshi игнорира предупреждението на CFTC: Случайни бонуси до $2,000 под лупа

Дебатът относно регулирането на пазарите за прогнози в Съединените щати достигна нов поврат. Kalshi, водещ играч в сферата на договорите за събития, се придържа към противоречиви бонус структури въпреки ясното предупреждение, издадено от Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) през август 2026 г. Регулаторният орган смята възнагражденията, базирани на шанс, които наподобяват хазарт, за нарушение на стандартите за лицензирани борси. Особено забележителна е ролята на големи медийни къщи, които действат като партньори, като същевременно печелят от афилиейт комисионни.

От 12 август консултативен документ от Отдела за пазарен надзор на CFTC посочва, че възнагражденията не трябва да зависят от шанса. Kalshi до голяма степен игнорира това и продължи да предлага промоционални кодове през октомври, при които потребителите получават случайна сума бонус след депозит от $10 и търговия на стойност $25. Обхватът на тези възнаграждения е от $10 до максимум $2000. Критиците посочват, че шансовете за различните нива често не се комуникират прозрачно, което подсилва хазартния характер на промоцията.

Числа и факти

Специфичните цифри зад кулисите илюстрират мащаба на конфликта. При предишна версия на бонус от $500, вътрешни документи показаха, че 70 процента от претендентите са получили само $15, докато само 0.35 процента са получили максималното възнаграждение от $500. За настоящите промоции на стойност $2000 такива вероятности не са публикувани. Друга чувствителна точка е обемът: CNN изчисли, че клиенти на Kalshi на възраст от 18 до 21 години вече са търгували с $5.4 милиарда на платформата тази година към този момент. Тази цифра подхранва опасения сред политиците, че пазарите за прогнози могат да нормализират хазарта сред младите хора.

Kalshi частично отговори на натиска и подаде документи до CFTC на 28 септември, за да прекрати своята програма за стимулиране на обема не по-рано от 13 октомври. Бонусите за регистрация обаче остават активни. Връзката с CBS News, която използва Kalshi като официален спонсор на пазара за прогнози за данни за междинните избори, е подложена на разследване. Междувременно CBS Sports публикува статии с афилиейт връзки, като печели комисионни за нови регистрации.

Предистория

Конфликтът се натрупва от известно време. Още през май петима демократични законодатели предупредиха за опасностите от такива партньорства между новинарски екипи и платформи за залагания. CFTC подчерта в писмото си от август, че борсите не трябва да използват промоции тип „върти колелото“ или други подобни на игри функции, за да определят сумите на възнагражденията.

„Възнагражденията не трябва да използват промоции тип „върти колелото“ или други оферти, при които сумата на възнаграждението се определя чрез случайни или подобни на игри характеристики.“ - Неназован служител, Отдел за пазарен надзор на CFTC

Допълнително, Съветът на град Ню Йорк проведе разследвания срещу Kalshi, Polymarket и други доставчици относно техните рекламни практики. Правната ситуация остава сложна, тъй като консултацията на CFTC отразява становищата на служителите, но технически все още не е официално правило на Комисията. Самата Kalshi подчертава в документи, че подкрепя ясни регулации срещу пазари, базирани на тероризъм или убийства, но се противопоставя на категорична забрана на договорни събития, твърдейки, че това би насочило ликвидността към офшорни пазари.

Защо това е важно за германските играчи

За германските играчи ситуацията при Kalshi служи предимно като предупредителен сигнал. Kalshi не притежава лиценз от Gemeinsame Glucksspielbehorde der Lander (GGL) и следователно не е законен доставчик на германския пазар. Германският държавен договор за хазарта от 2021 г. (GlüStV 2021) определя изключително тесни граници за това какво се счита за допустима игра. По-специално, комбинацията от финансови залози и случайни бонуси, както практикува Kalshi, би била немислима в Германия под надзора на GGL. В Германия важи строг лимит на залога от 1 евро на завъртане за онлайн слотове, заедно с месечен лимит на депозитите от 1000 евро при всички доставчици, наблюдаван чрез централната база данни LUGAS.

Всеки, който желае да играе законно в Германия, трябва стриктно да се придържа към белия списък на GGL. Доставчици без това разрешение не подлежат на германска защита на играчите, което може да доведе до пълна загуба на правни средства за защита при спорове относно бонуси или изплащания. Kalshi оперира под американското законодателство на CFTC, което не предоставя защита на германски частни лица. Освен това, пазарите за прогнози в описания тук вид често се класифицират в Германия като незаконни спортни залози или забранени финансови залози.

Какво означава това за казината с лиценз от GGL

Германските казина с лиценз от GGL трябва стриктно да се придържат към правилата за прозрачност. Бонуси, базирани на шанс с неопределени вероятности, биха довели до незабавни санкции. Докато Kalshi експериментира с афилиейт модели и променливи бонуси в САЩ, германските оператори трябва да гарантират, че техните бонус условия са ясни и справедливи за средния потребител. Примерът с Kalshi показва значението на централния надзор за предотвратяване на преминаването на финансови продукти към нерегулиран хазарт. Германските доставчици могат ясно да се разграничат от такива практики на сивия пазар чрез своята правна сигурност и спазване на изискванията на LUGAS.