Melco Resorts Dream of Manila sotilishini ko'rib chiqmoqda, qarzdorlikni kamaytirish uchun

Melco Resorts & Entertainment rahbariyati balans hisobini qayta qurish bo'yicha sezilarli bosim ostida.

Global o'yin bozorlari tiklanish belgilarini ko'rsatgan bo'lsa-da, ulkan majburiyatlar kompaniyaning moliyaviy salomatligiga ta'sir qilishda davom etmoqda. Seaport Research Partners kompaniyasining so'nggi baholariga ko'ra, City of Dreams Manila integratsiyalashgan kurortidan voz kechish uzoq muddatli barqarorlikni ta'minlash uchun asosiy vosita bo'lishi mumkin. Filippin mulki 2026 yilning ikkinchi choragida kutilganidan oshib ketgan bo'lsa-da, mutaxassislar uni Makao shahridagi asosiy biznesdan chalg'ituvchi omil sifatida ko'rmoqdalar.

Sotuv jarayoni Melco uchun yangi tushuncha emas. Kompaniya o'tgan yili aktivni sotishga urinib ko'rgan, ammo bitim yakunlanmagan. Katta tahlilchi Vitaliy Umanskiyning ta'kidlashicha, bu avvalgi muvaffaqiyatsizlik yangi urinishdan voz kechishga sabab bo'lmasligi kerak. Dastlab qidirilganidan pastroq baholashda ham, bitim sezilarli qiymat yaratadi. Strategik ustuvorlik aniq qarzni kamaytirishdir, konsolidatsiya qilingan qarz ikkinchi chorak oxirida 7,1 milliard dollarni tashkil etdi. Bu 2023 yil boshidagi 7,9 milliard dollardan kam bo'lsa-da, sotish orqali qarzni kamaytirish sur'atini sezilarli darajada oshirish mumkin.

Raqamlar va faktlar

Ikkinchi chorakning operatsion ko'rsatkichlari aralash natijalarni ko'rsatmoqda. Maniladagi moslashtirilgan mulk EBITDA yillik hisobda 9 foizga o'sgan bo'lsa-da, sayt VIP segmentining pasayishi bilan kurashdi. Yuqori stavkali o'yinchilar uchun aylantirilgan chip hajmi choraklik hisobda 25 foizga pasaydi, atigi 2 foizni tashkil etdi. Buning aksi o'laroq, ommaviy bozor hajmlari barqaror qoldi. Ayni paytda, Makao shahrida Melco qiyinchiliklarga duch keldi. Daromad yillik hisobda 9 foizga kamayib, 1,05 milliard dollarni tashkil etdi. Makao shahridagi mulkning EBITDA 26 foizga kamayib, 249 million dollarga tushdi. Kompaniyaning Makao shahridagi yalpi o'yin daromadi (GGR) bo'yicha bozor ulushi o'tgan yilga nisbatan bir foiz punktga kamayib, 14,7 foizga tushdi.

"City of Dreams Manila-ni sotish Melco'ning qarzini kamaytirishni tezlashtirishi va kompaniyaga o'zining asosiy Makao operatsiyalariga ko'proq resurslarni yo'naltirishga imkon berishi mumkin." - Vitaliy Umanskiy, Seaport Research Partners katta tahlilchisi

Filippin va Makao shaharlaridan tashqari, Kipr yorqin nuqta bo'ldi. Yaqin Sharqdagi mintaqaviy mojarolarga qaramay, EBITDA yillik hisobda 60 foizga o'sdi. Shunga qaramay, Makao asosiy e'tibor markazida qolmoqda. Raqobatbardosh bo'lish uchun Melco oktyabr oyida ishga tushirilishi rejalashtirilgan City of Dreams Makao shahridagi REM Hotel kabi yangi ochilishlarga tayangan. Biroq, raqobatchilar ham tinch turishmayapti, marketing va infratuzilmaga katta sarmoya kiritmoqdalar, bu esa foyda marjasini siqishda davom etmoqda.

Tarixiy ma'lumotlar

Melco rasmiy ravishda City of Dreams Manila uchun strategik muqobillarni ko'rib chiqishni boshladi. Jarayon bo'yicha maslahat berish uchun CBRE Capital Advisors va Moelis & Company konsalting firmalari jalb qilingan. Devid Beyn kabi tahlilchilar ulushning qiymatini taxminan 600 million dollarga baholamoqdalar. Bunday naqd oqimi 2026-yil oxiriga qadar sof leverage koeffitsientini 3,5 martagacha pasaytirishi mumkin. Bu 2026-yil oxiriga qadar aksiyadorlarga dividend to'lovlarini qayta tiklash uchun muhim bosqich bo'ladi. Strategik pivot, shuningdek, hozirda yirik xalqaro operatorlar tomonidan diqqat bilan kuzatib borilayotgan Tailandga potentsial kengayish uchun kapitalni bo'shatishi mumkin.

Nemis o'yinchilari uchun nima ahamiyatli

Nemis bozoriga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir cheklangan bo'lsa-da, Melco ishi global o'yin kompaniyalari uchun moliyaviy barqarorlik va aniq tartibga solishning muhimligini ko'rsatadi. Nemis o'yinchilari dunyodagi eng qat'iy tartibga solinadigan muhitlardan birida faoliyat yuritadi. 2021-yildagi Qimor o'yinlari to'g'risidagi Qonun (GlüStV 2021) kuchga kirgandan beri qat'iy o'yinchi himoyasi qoidalari qo'llaniladi. Bularga barcha provayderlar bo'yicha oylik 1000 evrolik depozit limiti, markaziy LUGAS ma'lumotlar bazasi orqali monitoring va virtual slot mashinalarida spin uchun bir evrolik stavka limiti kiradi.

Melco kabi global korporatsiyalar ko'pincha Osiyo yoki yaqinda Tailand kabi yuqori o'sish sur'atiga ega bo'lgan bozorlarga e'tibor qaratadilar, chunki Germaniyadagi qat'iy qoidalar Filippin yoki Makao bilan solishtirganda foyda marjasini sezilarli darajada cheklaydi. Biroq, Shtatlar Qo'shma Qimor O'yin boshqarmasi (GGL) tomonidan Germaniyadagi tartibga solish Osiyo bozorlarida ko'pincha etishmayotgan xavfsizlik darajasini ta'minlaydi. Nemis mijozlari har doim faqat rasmiy GGL oq ro'yxatida keltirilgan provayderlar bilan o'ynashlarini ta'minlashi kerak. Malta (MGA) yoki Curacao litsenziyalariga ega operatorlar Germaniyada virtual slotlar va onlayn poker uchun ruxsat etilmagan va mahalliy litsenziyalash kabi himoya darajasini ta'minlamaydi.

GGL litsenziyali kazinolar uchun bu nimani anglatadi

GGL litsenziyasiga ega operatorlar uchun Melcodagi vaziyat shuni ko'rsatadiki, ommaviy bozorga e'tibor qaratish, notinch VIP segmentlariga tayanishdan ko'ra barqarorroq daromad manbai bo'lishi mumkin. Manilada VIP biznes zaiflashayotgan bo'lsa-da, ommaviy bozor ishonchli ustun bo'lib qolmoqda. Germaniyadagi GGL litsenziyali kazinolar allaqachon bu ommaviy bozorga e'tibor qaratgan, chunki hozirgi stavkalar va depozit limitlari tufayli yuqori stavkali strategiyalar katta qism uchun amalga oshirilmaydi. Nemis litsenziyalash tizimi tomonidan taqdim etilgan shaffoflik va huquqiy aniqlik, hatto har bir o'yinchi uchun daromad Makao shahridagiga qaraganda past bo'lsa ham, global noaniqlik davrida investorlar qadrlashi mumkin bo'lgan qimmatli aktivdir.