CEO ng Broadcom na si Hock Tan, Ihinahambing ang mga AI Investor sa mga Nagsusugal sa Casino

Nagdulot ng matinding diskusyon sa mundo ng pananalapi ang CEO ng Broadcom na si Hock Tan sa kanyang paghahalintulad sa kasalukuyang alon ng pamumuhunan sa artificial intelligence (AI) sa isang pagbisita sa casino. Sa kanyang talumpati sa isang kaganapan sa Singapore noong Lunes, iminungkahi ni Tan na ang malaking bahagi ng kapital na dumadaloy sa mga AI lab ay ginagastos ng mga taong may kaunti o walang pag-unawa kung ano talaga ang kanilang pinopondohan. Ang kritisismo na ito ay dumarating sa panahon na ang industriya ay nahaharap sa dumaraming pagsusuri sa pagiging sustainable ng kanilang malalaking capital expenditures.

Partikular na tinukoy ni Tan ang paraan ng kasalukuyang paggamit ng mga kumpanya sa mga AI token. Gumamit siya ng isang relatable na analohiya upang ilarawan ang sitwasyon, na inihahalintulad ito sa isang bata sa isang video arcade. Ayon kay Tan, kapag ang mga magulang ay nagbigay ng $10 na halaga ng token sa isang bata, kadalasan itong nauubos sa loob ng sampung minuto nang walang natutunan o natanggap na anumang makabuluhan. Nakikita niya ang salamin ng pag-uugaling ito sa mga modernong korporasyon na malaki ang ginagastos sa mga serbisyo ng AI nang walang malinaw na landas tungo sa pagbuo ng tangible returns o pangmatagalang halaga.

"Maraming investor ang walang ideya kung ano ang kanilang ini-invest. Nagtatakda sila ng mga inaasahan na halos imposible lamang upang matuklasan na ito ay halos parang nasa casino sila." - Hock Tan, CEO ng Broadcom

Mga Numero at Katotohanan

Ang laki ng mga paggalaw ng pananalapi ay nagsasangkot ng mga nakakagulat na halaga. Itinuro ni Tan ang OpenAI bilang isang pangunahing halimbawa ng kasalukuyang paradox sa merkado. Habang ang kumpanya ay nakakabuo ng annualized revenue na humigit-kumulang $50 bilyon simula noong Setyembre, nananatili itong hindi kumikita dahil sa napakalaking gastos na nauugnay sa pagsasanay ng mga susunod na henerasyong modelo. Ang kakulangan na ito sa kita, sa kabila ng mataas na kita, ay nag-ambag sa halos 4 na porsyentong pagbagsak ng stock price ng Broadcom noong nakaraang Huwebes. Pagsapit ng Lunes ng umaga, ang stock ay nakikipagkalakalan pababa ng halos 2 porsyento sa $356.28 bawat share.

Sa kabila ng kanyang mga babala tungkol sa pag-uugali ng mga mamumuhunan, nananatiling bullish si Tan sa tiyak na papel ng Broadcom bilang tagapagbigay ng pangunahing hardware. Noong Setyembre, tinataya ng kumpanya na aabot sa $58 bilyon ang kita nito sa AI chip para sa fiscal year 2026. Inaasahang tataas ang bilang na ito sa $115 bilyon sa 2027 at aabot sa $230 bilyon pagsapit ng 2028. Parehong nabanggit nina Tan at ng CEO ng Intel na si Lip-Bu Tan na ang supply chain ng hardware, partikular para sa memorya at mga processor, ay malamang na mananatiling limitado sa susunod na dalawa hanggang tatlong taon dahil sa napakalaking demand mula sa mga data center.

Background

Ang paghahambing sa pagitan ng high-risk investing at pagsusugal ay isang pangunahing bahagi ng diskurso sa pananalapi, na dati'y pinangungunahan ng sektor ng cryptocurrency. Noong unang bahagi ng 2023, ang yumaong si Charlie Munger ng Berkshire Hathaway ay tanyag na nanawagan ng pagbabawal sa crypto, na inilarawan ito bilang isang kasunduan sa pagsusugal na may halos 100 porsyentong kalamangan para sa bahay. Katulad na mga damdamin ang inulit nina Fabio Panetta ng European Central Bank at Shaktikanta Das, Gobernador ng Reserve Bank of India. Ang katotohanan na ang mga paghahambing na ito ay inilalapat na ngayon sa sektor ng AI ay nagpapahiwatig ng pagbabago sa damdamin. Ang kamakailang desisyon ng Firmus Grid, isang Australian data center firm na sinusuportahan ng Nvidia, na bawiin ang $5.5 bilyong IPO nito ay nagsisilbing isang konkretong halimbawa ng lumalaking pag-iingat ng mamumuhunan patungkol sa mga pagpapahalaga sa imprastraktura.

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalaro sa Germany

Para sa mga residente sa Germany, binibigyang-diin ng analohiya ni Hock Tan ang natatanging pagkakaiba sa pagitan ng mga speculative na financial bubble at regulated na entertainment. Habang ang industriya ng teknolohiya ay nakikipagbuno sa pagbabagu-bago na 'tulad ng casino', ang German online gambling market ay mahigpit na pinamamahalaan ng State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Tinitiyak ng regulasyong ito na, hindi tulad ng walang ingat na paggastos na inilarawan ni Tan, ang mga manlalaro sa Germany ay protektado ng mga mandatoryong limitasyon. Ang 1,000 Euro na buwanang limitasyon sa deposito at ang 1 Euro na maximum na stake bawat spin ay idinisenyo upang maiwasan ang mismong pag-uugali na pinupuna ni Tan: ang mabilis, walang pag-iisip na pagkawala ng kapital.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Ang mga operator na may lisensya mula sa GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) ay maaaring gamitin ang diskursong ito upang i-highlight ang kanilang sariling transparency. Sa isang tanawin kung saan kahit ang malalaking pamumuhunan sa teknolohiya ay inihahambing sa pagsusugal dahil sa kanilang opacity, ang mga lisensyadong German casino ay nag-aalok ng lubos na regulated na kapaligiran na may nabe-verify na mga payout ratio. Para sa German market, ang pokus ay nananatili sa kaligtasan ng manlalaro at legal na pagsunod, na inilalayo ang industriya mula sa reputasyon ng 'wild west' na madalas na iniuugnay sa mga unregulated offshore site sa Malta o Curacao. Sa pamamagitan ng pagsunod sa Whitelist, ang mga operator na ito ay nagbibigay ng isang structured na anyo ng entertainment na malinaw na naiiba sa speculative frenzy na naoobserbahan ni Tan sa sektor ng AI.