Codere Onlines VD: Försiktigt tillvägagångssätt räddade företaget från brasilianskt kaos

Det globala iGaming-landskapet bevittnade nyligen ett av sina mest betydande bakslag i Sydamerika. Brasilien, en nation med över 200 miljoner människor med en enorm passion för sport, förväntades bli en hörnsten i branschen. Den förväntade lanseringen av den reglerade marknaden i början av 2025 förvandlades dock till en varnande berättelse. Aviv Sher, VD för den Nasdaq-noterade operatören Codere Online, har nu uttalat sig om varför hans företags beslut att stå vid sidan av var det korrekta strategiska draget för deras investerare.

I slutet av september 2026 förbjöd Brasiliens president Luiz Inacio Lula da Silva i praktiken den licensierade sektorn och stängde en marknad som många förväntade sig skulle blomstra. Denna plötsliga förändring skedde trots prognoser om att branschen skulle bidra med upp till 16 miljarder BRL (cirka 3,18 miljarder dollar) i skatter till regeringen vid slutet av 2026. För Sher bekräftade draget hans länge närda misstankar gällande regionens regulatoriska instabilitet och skatteosäkerhet.

Siffror och fakta

Skalan på investeringar från internationella konkurrenter var svindlande. Flutter Entertainment förvärvade till exempel en ägarandel på 56 procent i NSX Group, ägaren av Betnacional, för en affär värd mer än 350 miljoner dollar. Andra stora aktörer som Entain, Betano, Betsson och Stake säkrade också närvaro i vad de trodde skulle vara en stabil miljö. Codere Online valde dock att hålla sig till sina etablerade marknader i Mexiko, Colombia, Panama och Argentina.

"Vi undvek kulan. Det värsta är att regeringen bröt ett avtal med de reglerade varumärken som investerade hundratals miljoner i landet med förväntningar på att se avkastning under de kommande åren, vare sig det gäller sponsringsavtal eller marknadsföringsavtal." - Aviv Sher, VD för Codere Online

Sher argumenterar för att den konservativa hållning som Codere Online intog var nödvändig för att skydda aktieägarvärdet. Han anser att den efterföljande omvälvningen i Brasilien rättfärdigar deras strategi. Medan andra operatörer såg sina marknadsförings- och sponsringsinvesteringar försvinna över en natt, förblev Codere Online fokuserat på marknader där det regulatoriska ramverket är mer förutsägbart och transparent, såsom Peru.

Bakgrund

Codere Online ger inte upp expansionen i Latinamerika, men företaget är mycket selektivt. Företaget verkar för närvarande i staden Buenos Aires och siktar på en licens för hela provinsen Buenos Aires, som hyser 40 procent av Argentinas befolkning. Vägen är dock fylld av svårigheter. Provinsen begränsar antalet licenser för onlinespel till endast sju, och en nyligen införd avgift på 2 procent på vinster från online-slots hotar att skära ner vinsterna avsevärt. Sher noterade att sådana skatter skulle kunna "nästan döda verksamheten" genom att minska vinsterna med två tredjedelar.

Samtidigt förblir situationen i Chile en källa till frustration. Även om regleringsplaner initierades redan 2021, sitter lagförslaget om onlinespel fortfarande fast i ett politiskt limbo. Sher påpekade att medan regeringen fördröjer den formella processen, fortsätter den grå marknaden att verka och till och med sponsra lokala idrottslag, vilket resulterar i förlorade skatteintäkter för staten. Codere Online väntar på ett mer lukrativt och stabilt ramverk innan de gör ett intåg i Chile eller Uruguay.

Varför det är viktigt för tyska spelare

För tyska spelare fungerar kaoset i Brasilien som en påminnelse om vikten av att spela i en strikt reglerad miljö. Det tyska statliga fördraget om hasardspel (GlüStV 2021) ger en nivå av säkerhet som tydligt saknades i det brasilianska experimentet. Genom att välja operatörer på GGL:s vitlista skyddas tyska konsumenter från den typ av plötsliga marknadsstängningar som setts i Sydamerika. GGL säkerställer att spelarmedel är säkra och att operatörer följer strikta standarder för socialt ansvar.

Nyckelfunktioner i det tyska systemet, såsom insättningsgränsen mellan operatörer på 1 000 euro per månad och insatsgränsen på 1 euro för virtuella slots, kan verka restriktiva för vissa, men de erbjuder en grad av juridiskt skydd som gråmarknadssajter inte kan matcha. Som man sett i Brasilien kan olicensierade eller dåligt reglerade marknader kollapsa eller ändra regler omedelbart, vilket lämnar spelare utan möjligheter till rättslig prövning. GGL-licensen är en symbol för stabilitet och rättvisa på en ofta volatil global marknad.

Vad det innebär för GGL-licensierade kasinon

För operatörer med en GGL-licens förstärker situationen i Brasilien värdet av den tyska marknadens pålitlighet. Även om skattebördan i Tyskland är betydande, kommer den med försäkran om ett fungerande rättssystem. Till skillnad från i Brasilien, där hundratals miljoner i marknadsföringsinvesteringar utplånades av ett presidentbeslut, kan GGL-licensierade kasinon bygga långsiktiga varumärken med vetskapen om att spelreglerna fastställs genom lag, inte genom dekret. Codere Onlines fokus på "organiserad reglering" speglar skiftet mot marknader med hög standard som Tyskland.