Broadcom izpilddirektors Hok Tan AI investorus salīdzina ar kazino spēlētājiem

Broadcom izpilddirektors Hok Tan (Hock Tan) ir izraisījis spēcīgu diskusiju finanšu pasaulē, salīdzinot pašreizējo mākslīgā intelekta investīciju vilni ar braucienu uz kazino. Uzstājoties pasākumā Singapūrā pirmdien, Tans ierosināja, ka ievērojama daļa kapitāla, kas plūst uz AI laboratorijām, tiek tērēta cilvēku, kuriem ir maza izpratne par to, ko viņi faktiski finansē. Šī kritika nāk laikā, kad nozare saskaras ar pastiprinātu pārbaudi attiecībā uz tās milzīgo kapitāla izdevumu ilgtspējību.

Tan īpaši vērsās pret to, kā uzņēmumi pašlaik izmanto AI žetonus. Viņš izmantoja saprotamu analoģiju, lai aprakstītu situāciju, salīdzinot to ar bērnu videospēļu arkādē. Saskaņā ar Tana teikto, kad vecāki bērnam iedod 10 dolāru vērtībā žetonu, bērns tos bieži vien iztērē desmit minūšu laikā, neiemācoties vai negūstot neko būtisku. Viņš saskata šīs uzvedības spogulattēlu modernajos korporācijās, kas tērē ievērojamus līdzekļus AI pakalpojumiem bez skaidra ceļa uz taustāmu atdeves vai ilgstošas vērtības radīšanu.

"Daudziem investoriem nav ne jausmas, kur viņi investē. Viņi izvirza ļoti ekstrēmas cerības, tikai atklājot, ka tas ir gandrīz kā kazino." - Hok Tan, Broadcom izpilddirektors

Skaitļi un fakti

Finanšu darījumu apjoms ietver satriecošas summas. Tans kā galveno piemēru pašreizējam tirgus paradoksam minēja OpenAI. Lai gan uzņēmums kā septembrī gūst gada ieņēmumus aptuveni 50 miljardu dolāru apmērā, tas joprojām ir nerentabls, pateicoties astronomiskajām izmaksām, kas saistītas ar nākamo paaudžu modeļu apmācību. Šis nerentabilitātes trūkums, neskatoties uz augstiem ieņēmumiem, pagājušajā ceturtdienā izraisīja Broadcom akciju cenas gandrīz 4 procentu kritumu. Līdz pirmdienas rītam akcijas tika tirgotas par aptuveni 2 procentiem zemāk, par 356,28 dolāriem par akciju.

Neskatoties uz saviem brīdinājumiem par investoru uzvedību, Tans joprojām ir optimistiski noskaņots par Broadcom specifisko lomu kā pamatā esošās aparatūras nodrošinātāju. Septembrī uzņēmums prognozēja, ka tā AI mikroshēmu ieņēmumi sasniegs 58 miljardus dolāru fiskālajam gadam 2026. Tas gaidāms, ka šis skaitlis pieaugs līdz 115 miljardiem dolāru 2027. gadā un sasniegs 230 miljardus dolāru līdz 2028. gadam. Tans un Intel izpilddirektors Lips-Bu Tans (Lip-Bu Tan) abi atzīmēja, ka aparatūras piegādes ķēde, īpaši atmiņai un procesoriem, visticamāk, joprojām būs ierobežota nākamos divus līdz trīs gadus, pateicoties milzīgajam datu centru pieprasījumam.

Fons

Salīdzinājums starp augsta riska investīcijām un azartspēlēm ir bijis finanšu diskursa stūrakmens, ko iepriekš dominēja kriptovalūtu sektors. 2023. gada sākumā vēlā vecumā esošais Čārlijs Mangers no Berkshire Hathaway slaveni aicināja aizliegt kriptovalūtas, raksturojot to kā azartspēļu līgumu ar gandrīz 100 procentu priekšrocību mājai. Līdzīgas domas pauduši arī Fabio Panetta no Eiropas Centrālās bankas un Šaktikanta Das, Indijas Rezervju bankas prezidents. Fakts, ka šie salīdzinājumi tagad tiek attiecināti uz AI sektoru, signalizē par noskaņojuma maiņu. Nesenā Austrālijas datu centra uzņēmuma Firmus Grid, ko atbalsta Nvidia, lēmums atsaukts tā 5,5 miljardu dolāru vērtībā sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) kalpo kā konkrēts piemērs pieaugošajai investoru piesardzībai attiecībā uz infrastruktūras novērtējumu.

Kāpēc tas ir svarīgi Vācijas spēlētājiem

Vācijā dzīvojošajiem Hok Tan analoģija izceļ skaidru atšķirību starp spekulatīvām finanšu "burbuļiem" un regulētu izklaidi. Kamēr tehnoloģiju industrija cīnās ar "kazino līdzīgu" svārstīgumu, Vācijas tiešsaistes azartspēļu tirgu stingri regulē Valsts azartspēļu līgums 2021 (GlüStV 2021). Šis regulējums nodrošina, ka, atšķirībā no Tan aprakstītās neapdomīgās tērēšanas, Vācijas spēlētāji tiek aizsargāti ar obligātiem limitiem. 1000 eiro mēneša depozīta limits un 1 eiro maksimālā likme par griezienu ir izstrādāti, lai novērstu tieši Tan kritizēto uzvedību: strauju, neapdomīgu kapitāla zaudēšanu.

Ko tas nozīmē GGL licencētajiem kazino

Operatoru, kuriem ir GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) licence, var izmantot šo diskursu, lai izceltu savu caurredzamību. Ainā, kur pat lielas tehnoloģiju investīcijas tiek salīdzinātas ar azartspēlēm to necaurredzamības dēļ, licencētie Vācijas kazino piedāvā ļoti regulētu vidi ar pārbaudītiem izmaksu koeficientiem. Vācijas tirgum uzmanība joprojām ir vērsta uz spēlētāju drošību un likumu ievērošanu, attālinot nozari no "savvaļas rietumu" reputācijas, kas bieži vien saistīta ar neregulētām ārzonas vietnēm Maltā vai Kiurasao. Ievērojot balto sarakstu (Whitelist), šie operatori nodrošina strukturētu izklaides formu, kas krasi atšķiras no spekulatīvās drudža, ko Tan novēro AI sektorā.