Broadcom vezérigazgatója, Hock Tan kaszinójátékosokhoz hasonlítja az AI-befektetőket

Broadcom vezérigazgatója, Hock Tan intenzív vitát váltott ki a pénzügyi világban, amikor a mesterséges intelligenciába történő befektetések jelenlegi hullámát egy kaszinólátogatáshoz hasonlította. A Szingapúrban, hétfőn tartott rendezvényen Tan kijelentette, hogy az MI-laborokba áramló tőke jelentős részét olyan emberek költik, akiknek kevés fogalmuk van arról, hogy valójában mit finanszíroznak. Ez a kritika abban az időszakban hangzik el, amikor az iparág fokozott vizsgálatnak van kitéve a hatalmas tőkekiadások fenntarthatóságával kapcsolatban.

Tan különösen azzal foglalkozott, ahogyan a vállalatok jelenleg használják az MI tokeneket. Egy közérthető analógiát használt a helyzet leírására, egy videojáték-árkádban lévő gyermekhez hasonlítva azt. Tan szerint, amikor a szülők 10 dollár értékű tokent adnak egy gyermeknek, a gyermek gyakran tíz percen belül elkölti azokat anélkül, hogy bármit is tanult vagy szerezett volna. E viselkedés tükörképét látja a modern vállalatoknál, amelyek jelentős összegeket költenek MI-szolgáltatásokra anélkül, hogy világos útjuk lenne a kézzelfogható hozam vagy az értéktartás generálására.

"Sok befektetőnek fogalma sincs, mibe fektet. Nagyon szélsőséges elvárásokat támasztanak, csak hogy rájöjjenek, ez szinte olyan, mintha egy kaszinóban lennének." - Hock Tan, a Broadcom vezérigazgatója

Számok és tények

A pénzügyi mozgások mértéke elképesztő összegeket foglal magában. Tan az OpenAI-t hozta fel példaként a jelenlegi piaci paradoxonra. Bár a cég 2023 szeptemberében mintegy 50 milliárd dolláros éves bevételt generál, továbbra is veszteséges a következő generációs modellek képzésével járó csillagászati költségek miatt. Ez a magas bevétel melletti veszteség hozzájárult a Broadcom részvényárának közel 4%-os eséséhez múlt csütörtökön. Hétfő délelőttre a részvény mintegy 2%-os eséssel, részvényenként 356,28 dolláron kereskedett.

Befektetői magatartásával kapcsolatos figyelmeztetései ellenére Tan továbbra is optimista a Broadcom mint alapvető hardverek szállítóinak szerepével kapcsolatban. Szeptemberben a cég előrejelzése szerint az MI chipbevétele elérheti az 58 milliárd dollárt a 2026-os pénzügyi évben. Ez a szám várhatóan 115 milliárd dollárra emelkedik 2027-ben, és 230 milliárd dollárra 2028-ra. Tan és az Intel vezérigazgatója, Lip-Bu Tan is megjegyezte, hogy a hardverellátási lánc, különösen a memória és a processzorok esetében, valószínűleg korlátozott marad a következő két-három évben az adatközpontokból érkező túlzott kereslet miatt.

Háttér

A magas kockázatú befektetések és a szerencsejátékok közötti összehasonlítás a pénzügyi diskurzus egyik alappillére, amelyet korábban elsősorban a kriptovaluta-szektor dominált. 2023 elején a néhai Charlie Munger, a Berkshire Hathaway munkatársa híresen betiltotta a kriptovalutákat, amelyeket egy olyan szerencsejáték-szerződésként írt le, amelynél a háznak majdnem 100 százalékos előnye van. Hasonló véleményt fogalmazott meg Fabio Panetta, az Európai Központi Bankból és Shaktikanta Das, az Indiai Reserve Bank kormányzója is. Az, hogy ezeket az összehasonlításokat most már az AI-szektorban is alkalmazzák, a hangulat változását jelzi. A Firmus Grid, egy Nvidia által támogatott ausztrál adatközpont-cég közelmúltbeli döntése, hogy visszavonja 5,5 milliárd dolláros IPO-ját, konkrét példát szolgáltat a növekvő befektetői óvatosságra az infrastruktúra-értékelésekkel kapcsolatban.

Miért fontos ez a német játékosoknak

A németországi lakosok számára Hock Tan analógiája rávilágít a spekulatív pénzügyi buborékok és a szabályozott szórakozás közötti éles különbségre. Míg a technológiai ipar a 'kaszinószerű' volatilitással küzd, a német online szerencsejáték-piacot szigorúan szabályozza a szerencsejáték-államközi szerződés 2021 (GlüStV 2021). Ez a szabályozás biztosítja, hogy a Tan által leírtak ellentétben, a német játékosokat kötelező limitek védik. Az 1000 eurós havi befizetési limit és az 1 eurós maximális tét pörgetésenként arra hivatott, hogy megelőzze azt a viselkedést, amelyet Tan kritizál: a tőke gyors, meggondolatlan elvesztését.

Mit jelent ez a GGL-engedéllyel rendelkező kaszinók számára

Azok az üzemeltetők, akik rendelkeznek a GGL (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder) engedélyével, felhasználhatják ezt a vitát saját átláthatóságuk hangsúlyozására. Egy olyan piacon, ahol még a nagy technológiai befektetéseket is szerencsejátékként hasonlítják össze az átláthatatlanságuk miatt, az engedéllyel rendelkező német kaszinók erősen szabályozott környezetet kínálnak, ellenőrzött kifizetési arányokkal. A német piacon továbbra is a játékosbiztonság és a jogszabályi megfelelőség áll a középpontban, eltávolítva az iparágat a Máltán vagy Curacaóban működő, szabályozatlan offshore oldalakhoz gyakran kapcsolódó 'vadnyugati' hírnévtől. A Fehér Lista betartásával ezek az üzemeltetők a szórakozás strukturált formáját kínálják, amely élesen ellentétben áll a Tan által az AI-szektorban megfigyelt spekulatív őrülettel.

Milyen szerepet játszik az OpenAI ebben a piaci szkepticizmusban?

Az OpenAI éves bevétele 50 milliárd dollár, mégis továbbra is veszteséges a modellek képzésének magas költségei miatt. Ez 'bevételi rés' félelmet kelt a befektetőkben, akik aggódnak a hosszú távú jövedelmezőség miatt.

Miért törölték a Firmus Grid IPO-ját?

Az Nvidia által támogatott ausztrál adatközpont-cég visszavonta 5,5 milliárd dolláros IPO-terveit. Ez a lépés az AI-val kapcsolatos infrastruktúra magas értékeléseivel szembeni növekvő befektetői szkepticizmus eredménye volt.

Miben különbözik a német szabályozás a spekulatív technológiai befektetésektől?

Ellentétben a technológiai buborékok szabályozatlan kockázataival, a németországi szerencsejátékot szigorúan ellenőrzi a GlüStV 2021. Az engedéllyel rendelkező üzemeltetőknek a játékosvédelem és a pénzügyi biztonság érdekében 1000 eurós havi befizetési limitet és 1 eurós pörgetésenkénti limitet kell betartaniuk.