درآمد ناخالص قمار در ماکائو در ماه سپتامبر ۱۴% کاهش یافت، زیرا بازیکنان ممتاز عقب‌نشینی کردند

کانون قمار ماکائو با کاهش قابل توجه درآمد در سپتامبر ۲۰۲۶ مواجه است. بر اساس داده‌های اخیر بانک سرمایه‌گذاری UBS، درآمد ناخالص قمار (GGR) برای سه هفته اول ماه کمتر از انتظارات بازار بوده است. در حالی که تحلیلگران قبلاً میانگین روزانه ۶۵۰ تا ۶۷۰ میلیون پاتاکا ماکائو (MOP) را پیش‌بینی کرده بودند، رقم واقعی در حال حاضر حدود ۶۱۰ میلیون پاتاکا ماکائو (۷۵.۵ میلیون دلار آمریکا) است. این کاهش نشان‌دهنده افت ۱۴ درصدی نسبت به ماه اوت است.

قابل ذکر است که این رکود بسیار فراتر از الگوهای فصلی تاریخی است. بین سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹، کاهش متوالی معمول از اوت تا سپتامبر تنها حدود ۵ درصد بود. ضعف فعلی به شدت در مشتریان با هزینه بالا متمرکز است. در حالی که درآمد روزانه بازار انبوه ۱۳ تا ۱۶ درصد کاهش یافت، حجم VIP با ۱۵ تا ۱۸ درصد کاهش ماه به ماه روبرو شد. کارشناسان این روند را به چشم انداز نظارتی در حال تغییر در سرزمین اصلی چین نسبت می‌دهند که به طور خاص ثروت شهروندان مرفه را هدف قرار می‌دهد.

اعداد و حقایق

تحلیل دقیق نشان‌دهنده بهبودی جزئی در هفته سوم سپتامبر است. بین ۱۴ تا ۲۰ سپتامبر، میانگین GGR روزانه به حدود ۶۱۴ میلیون پاتاکا ماکائو افزایش یافت، که نسبت به حدود ۵۸۶ میلیون پاتاکا ماکائو در هفته قبل بیشتر بود. با این حال، UBS این افزایش جزئی را عمدتاً به نوسانات در نگهداری VIP - درصدی که کازینو از بازی‌های با مبالغ بالا حفظ می‌کند - نسبت می‌دهد. در دوره گزارش‌دهی، این نرخ نگهداری بین ۳.۴ تا ۳.۷ درصد متغیر بود. در مقایسه سالانه، میانگین GGR روزانه برای ۲۰ روز اول سپتامبر عملاً ثابت باقی مانده است.

یک عامل کلیدی در احتیاط بازیکنان، مقررات مالیاتی جدید صادر شده توسط مقامات چینی در ۲۴ جولای است. این قوانین بر دارایی‌های نگهداری شده در تراست‌های فراساحلی مالیات اعمال می‌کنند. ساکنان مالیاتی چین اکنون باید ۲۰ درصد مالیات بر افزایش ارزش سهام، ملک یا سایر دارایی‌ها را هنگام انتقال به چنین تراست‌هایی بپردازند. علاوه بر این، مالیات‌های پرداخت نشده بر دارایی‌های قرار داده شده در تراست‌ها از ژانویه ۲۰۲۳ باید تا ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ تسویه شود تا از جریمه تأخیر در پرداخت جلوگیری شود.

پیشینه

نزدیکی بین اجرای این قوانین مالیاتی و ضعف در بازی‌های ممتاز احتمالاً تصادفی نیست. تحلیلگران مشکوک هستند که بازیکنان ثروتمند یا در حال حفظ سرمایه خود هستند یا از جلب توجه عمومی اجتناب می‌کنند تا از رادار مقامات مالیاتی دور بمانند. رویترز مقررات جدید را اقدامی برای پر کردن حفره‌هایی توصیف کرد که قبلاً برای پنهان کردن ثروت در خارج از کشور استفاده می‌شد.

"کاهش متوالی به نظر می‌رسد که توسط بخش‌های ممتاز هدایت می‌شود و همزمان با اجرای قوانین مالیات بر درآمد فردی است که تراست‌های فراساحلی را تنظیم می‌کند." - تیم تحلیلگران، UBS

علیرغم رکود فعلی در بخش ممتاز، نشانه‌های امید برای ماه اکتبر وجود دارد. به اصطلاح «هفته طلایی»، یک دوره تعطیلات هفت روزه پیرامون روز ملی چین، نویدبخش سالن‌های پر از جمعیت است. طبق نظرسنجی UBS، میانگین قیمت هتل‌ها نسبت به سال گذشته 20 درصد افزایش یافته است. بررسی میدانی GGRAsia از 36 برند هتلی در مجموعه‌های کازینویی نشان داد که 21 مورد از آنها حداقل برای پنج شب از هفته تعطیلات فروخته شده‌اند. این امر نشان می‌دهد که بازار انبوه همچنان مشتاق سفر و بازی است، حتی اگر میزهای VIP همچنان ساکت‌تر باشند.

چرا برای بازیکنان آلمانی اهمیت دارد

برای طرفداران کازینوی آلمان، تحولات در ماکائو تأثیر مستقیمی بر قوانین محلی بازی ندارد، اما کنترل سختگیرانه بازار را که توسط مقامات دولتی اعمال می‌شود، نشان می‌دهد. در حالی که فشار بر بازیکنان بزرگ در چین از طریق مالیات افزایش می‌یابد، پیمان دولتی قمار (GlüStV 2021) حفاظت از بازیکن را در آلمان تنظیم می‌کند. کسانی که مایل به بازی ایمن در آلمان هستند باید منحصراً از پلتفرم‌های موجود در لیست سفید رسمی سازمان مشترک قمار ایالت‌ها (GGL) استفاده کنند. این ارائه‌دهندگان انطباق با استانداردهای ایمنی ضروری را تضمین می‌کنند.

در آلمان، محدودیت‌های سختگیرانه‌ای برای محافظت در برابر بدهی بیش از حد اعمال می‌شود: سپرده‌ها به طور کلی در سراسر تمام ارائه‌دهندگان به 1000 یورو در ماه محدود شده‌اند و توسط سیستم LUGAS نظارت می‌شوند. علاوه بر این، محدودیت شرط 1 یورویی در هر چرخش برای اسلات‌های مجازی اعمال می‌شود. برخلاف بازار VIP تنظیم نشده در آسیا، سیستم آلمان از طریق نظارت GGL، محیطی کنترل شده و ایمن را ارائه می‌دهد که در آن حفاظت از بازیکن بر حداکثرسازی سود اولویت دارد.

این به چه معناست برای کازینوهای دارای مجوز GGL

ارائه‌دهندگان آلمانی با مجوز GGL به طور غیرمستقیم از روند جهانی به سوی شفافیت بیشتر و نظارت دولتی بهره‌مند می‌شوند. در حالی که ماکائو با پیامدهای قوانین مالیاتی سختگیرانه‌تر دست و پنجه نرم می‌کند، اپراتورهای آلمانی در حال حاضر یک چارچوب قانونی روشن از طریق GlüStV 2021 دارند که امنیت برنامه‌ریزی بلندمدت را فراهم می‌کند. جداسازی سختگیرانه محدودیت‌های سپرده و شرط تضمین می‌کند که بازار آلمان بر کسب و کار انبوه پایدار تمرکز دارد تا درآمدهای بسیار نوسان‌دار VIP. برای کازینوهای دارای مجوز، این به معنای وفاداری پایدارتر مشتریان است، زیرا تمرکز بر سرگرمی قانونی باقی می‌ماند.

تعطیلات طلایی در ماه اکتبر یک دوره تعطیلات مهم در چین است که به طور سنتی تضمین کننده تعداد بالای بازدیدکنندگان است. با وجود ضعف فعلی، بسیاری از هتل‌ها در مجتمع‌های کازینو در حال حاضر برای این دوره به طور کامل رزرو شده‌اند.

آیا تفاوت‌هایی بین بازارهای VIP و توده‌ای وجود دارد؟

بله، بخش VIP شاهد کاهش قابل توجهی ۱۵ تا ۱۸ درصدی در مقایسه با بازار توده‌ای بود. دومی ۱۳ تا ۱۶ درصد کاهش یافت اما پایه باثبات‌تری را از طریق رزروهای بالای هتل نشان می‌دهد.

آیا کازینوهای آنلاین آلمان تحت تأثیر قوانین چین قرار می‌گیرند؟

خیر، بازیکنان آلمانی تابع معاهده دولتی قمار سال ۲۰۲۱ و نظارت GGL هستند. محدودیت‌های واریز ثابت ۱۰۰۰ یورو ماهانه و محدودیت‌های شرط ۱ یورو در هر دور چرخش در اینجا اعمال می‌شود، صرف نظر از قوانین مالیاتی آسیا.