Τα ακαθάριστα έσοδα από τυχερά παιχνίδια (GGR) του Μακάο μειώθηκαν 14% τον Σεπτέμβριο καθώς οι κορυφαίοι παίκτες υποχώρησαν

Ο τζόγος του Μακάο αντιμετωπίζει μια σημαντική ψύξη εσόδων τον Σεπτέμβριο του 2026. Σύμφωνα με πρόσφατα δεδομένα από την επενδυτική τράπεζα UBS, τα ακαθάριστα έσοδα από τυχερά παιχνίδια (GGR) για τις πρώτες τρεις εβδομάδες του μήνα υστέρησαν των προσδοκιών της αγοράς. Ενώ οι αναλυτές είχαν προβλέψει προηγουμένως ημερήσιο μέσο όρο 650 έως 670 εκατομμυρίων MOP (Macau Pataca), το πραγματικό ποσό ανέρχεται επί του παρόντος σε περίπου 610 εκατομμύρια MOP (75,5 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Αυτή η μείωση αντιπροσωπεύει πτώση 14% σε σύγκριση με τον Αύγουστο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτή η πτώση υπερβαίνει κατά πολύ τα ιστορικά εποχικά πρότυπα. Μεταξύ 2015 και 2019, η τυπική διαδοχική μείωση από τον Αύγουστο έως τον Σεπτέμβριο ήταν μόλις περίπου 5%. Η τρέχουσα αδυναμία επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στην πελατεία υψηλών δαπανών. Ενώ τα ημερήσια έσοδα από τη μαζική αγορά μειώθηκαν κατά 13% έως 16%, ο όγκος των VIP έπεσε κατά 15% έως 18% σε μηνιαία βάση. Οι ειδικοί αποδίδουν αυτήν την τάση σε ένα μεταβαλλόμενο ρυθμιστικό τοπίο στην ηπειρωτική Κίνα που στοχεύει συγκεκριμένα τον πλούτο των εύπορων πολιτών.

Αριθμοί και γεγονότα

Λεπτομερής ανάλυση δείχνει μια ελαφρά ανάκαμψη κατά την τρίτη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου. Μεταξύ 14 και 20 Σεπτεμβρίου, το μέσο ημερήσιο GGR αυξήθηκε σε περίπου 614 εκατομμύρια MOP, από περίπου 586 εκατομμύρια MOP την προηγούμενη εβδομάδα. Ωστόσο, η UBS αποδίδει αυτή τη μικρή αύξηση κυρίως στη μεταβλητότητα της διακράτησης VIP — το ποσοστό που διακρατεί το καζίνο από παιχνίδια υψηλών κινδύνων. Κατά την περίοδο αναφοράς, αυτό το ποσοστό διακράτησης κυμάνθηκε μεταξύ 3,4% και 3,7%. Σε ετήσια βάση, το μέσο ημερήσιο GGR για τις πρώτες 20 ημέρες του Σεπτεμβρίου παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητο.

Ένας βασικός παράγοντας πίσω από την επιφυλακτικότητα των παικτών είναι οι νέοι φορολογικοί κανονισμοί που εκδόθηκαν από τις κινεζικές αρχές στις 24 Ιουλίου. Αυτοί οι κανόνες φορολογούν τα περιουσιακά στοιχεία που διατηρούνται σε υπεράκτια καταπιστεύματα. Οι φορολογικοί κάτοικοι Κίνας πρέπει πλέον να πληρώσουν φόρο 20% στην αύξηση της αξίας μετοχών, ακινήτων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων όταν μεταφέρονται σε τέτοια καταπιστεύματα. Επιπλέον, οι απλήρωτοι φόροι για περιουσιακά στοιχεία που τοποθετούνται σε καταπιστεύματα από τον Ιανουάριο του 2023 πρέπει να τακτοποιηθούν έως τις 22 Οκτωβρίου 2026, για να αποφευχθούν κυρώσεις για καθυστερημένη πληρωμή.

Ιστορικό

Η εγγύτητα μεταξύ της εφαρμογής αυτών των φορολογικών κανόνων και της αδυναμίας στα premium παιχνίδια πιθανότατα δεν είναι σύμπτωση. Οι αναλυτές υποπτεύονται ότι οι πλούσιοι παίκτες είτε εξοικονομούν κεφάλαια είτε αποφεύγουν τη δημόσια προσοχή για να μην γίνουν αντιληπτοί από τις φορολογικές αρχές. Το Reuters περιέγραψε τους νέους κανονισμούς ως μια κίνηση για να κλείσουν τα παραθυράκια που χρησιμοποιούνταν προηγουμένως για την προστασία του πλούτου στο εξωτερικό.

"Η διαδοχική μείωση φαίνεται να οφείλεται στα premium τμήματα, συμπίπτοντας με την εφαρμογή των κανόνων φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων που διέπουν τα υπεράκτια καταπιστεύματα." - Αναλυτική Ομάδα, UBS

Παρά την τρέχουσα ύφεση στην αγορά υψηλών εισοδημάτων, υπάρχουν σημάδια ελπίδας για τον Οκτώβριο. Η λεγόμενη Χρυσή Εβδομάδα, μια περίοδος επτά ημερών διακοπών γύρω από την Εθνική Ημέρα της Κίνας, υπόσχεται γεμάτα σπίτια. Σύμφωνα με έρευνα της UBS, οι μέσες τιμές των ξενοδοχείων έχουν αυξηθεί κατά 20% σε ετήσια βάση. Ένας έλεγχος του GGRAsia σε 36 ξενοδοχειακές μάρκες εντός συγκροτημάτων καζίνο διαπίστωσε ότι 21 από αυτές είναι ήδη sold out για τουλάχιστον πέντε νύχτες της εβδομάδας των διακοπών. Αυτό υποδηλώνει ότι η μαζική αγορά παραμένει πρόθυμη να ταξιδέψει και να παίξει, ακόμα κι αν τα τραπέζια VIP παραμένουν πιο ήσυχα.

Γιατί είναι σημαντικό για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους Γερμανούς φίλους των καζίνο, οι εξελίξεις στο Μακάο δεν έχουν άμεσο αντίκτυπο στους τοπικούς κανόνες τυχερών παιχνιδιών, αλλά απεικονίζουν τον αυστηρό έλεγχο της αγοράς που ασκείται από τις κρατικές αρχές. Ενώ η πίεση στους high rollers αυξάνεται στην Κίνα μέσω φορολόγησης, η Κρατική Συνθήκη για τα Τυχερά Παιχνίδια (GlüStV 2021) ρυθμίζει την προστασία των παικτών στη Γερμανία. Όσοι επιθυμούν να παίξουν με ασφάλεια στη Γερμανία θα πρέπει να χρησιμοποιούν αποκλειστικά πλατφόρμες στην επίσημη λίστα εγκεκριμένων παρόχων της Κοινής Αρχής Τυχερών Παιχνιδιών των Κρατών (GGL). Αυτοί οι πάροχοι εγγυώνται τη συμμόρφωση με τα ουσιώδη πρότυπα ασφαλείας.

Στη Γερμανία, ισχύουν αυστηρά όρια για την προστασία από την υπερχρέωση: οι καταθέσεις γενικά περιορίζονται στα 1.000 ευρώ ανά μήνα σε όλους τους παρόχους, παρακολουθούμενες από το σύστημα LUGAS. Επιπλέον, ισχύει όριο πονταρίσματος 1 ευρώ ανά περιστροφή για τους εικονικούς κουλοχέρηδες. Σε αντίθεση με την ανεξέλεγκτη αγορά VIP στην Ασία, το γερμανικό σύστημα, μέσω της εποπτείας της GGL, προσφέρει ένα ελεγχόμενο και ασφαλές περιβάλλον όπου η προστασία των παικτών υπερισχύει της μεγιστοποίησης του κέρδους.

Τι σημαίνει αυτό για τα καζίνο με άδεια GGL

Οι γερμανικοί πάροχοι με άδεια GGL επωφελούνται έμμεσα από την παγκόσμια τάση προς μεγαλύτερη διαφάνεια και κρατική εποπτεία. Ενώ το Μακάο αγωνίζεται με τις συνέπειες των αυστηρότερων φορολογικών νόμων, οι γερμανοί χειριστές έχουν ήδη ένα σαφές νομικό πλαίσιο μέσω της GlüStV 2021, παρέχοντας μακροπρόθεσμη ασφάλεια σχεδιασμού. Ο αυστηρός διαχωρισμός των ορίων καταθέσεων και πονταρίσματος διασφαλίζει ότι η γερμανική αγορά επικεντρώνεται σε μια σταθερή μαζική επιχείρηση αντί για εξαιρετικά ασταθή έσοδα VIP. Για τα αδειοδοτημένα καζίνο, αυτό σημαίνει πιο βιώσιμη πιστότητα πελατών, καθώς η εστίαση παραμένει στη νόμιμη ψυχαγωγία.