Kalshi Məhdudiyyətlərlə üzləşir: 9,81 milyard dollarlıq Ether ticarətləri üçün məlumat çətinliklərinin izahı

Kripto törəmələri və proqnoz bazarlarının dünyası bazarın bütövlüyü ilə bağlı yeni suallarla üzləşir. Kalshi ticarət platformasındakı efir daimi bazarının ətraflı təhqiqatı şirkətin rəsmi izahatlarına zidd olan nümunələri aşkar edib. Məsələnin mərkəzində avqustun 1-dən sentyabrın 30-dək müşahidə edilən ümumi dəyəri 9,81 milyard dollar olan əməliyyatlar dayanır. Bu məbləğ efir müqaviləsində ticarət olunan ümumi nominal dəyərin 55,9 faizini təşkil edir. Xüsusilə diqqətəlayiqdir ki, bu böyük məbləğlər cəmi altı xüsusi ticarət ölçüsünə cəmləşib.

Kalshi daha əvvəl bu davranışın market-meyker stimullaşdırma proqramı tərəfindən idarə olunduğunu bildirmişdi. Bu hekayəyə görə, peşəkar treyderlər bonus toplamaq üçün minimum ölçülərdə sifarişlər verirdilər. Sonra market-meyker reaksiya verə bilməzdən əvvəl qiymətlər digər birjalarda artıq hərəkət etdiyi üçün sürətli oyunçular iddia edilən şəkildə onları ələ keçirirdilər. Lakin mövcud məlumat təhlili fərqli bir hekayə danışır. Bu sabit ölçülərlə məşğul olan treyderlər efirin spot-imtisallı qiymətini yalnız 33 faiz hallarda üstələyib. Təsadüfi şans göstəricisi 35 faiz təşkil edirdi. Bu, guya peşəkar treyderlərin statistik məzənnədən daha pis performans göstərdiyi deməkdir.

Rəqəmlər və faktlar

5,35 milyon ticarətin təhlili göstərir ki, Kalşidə xüsusi ticarət ölçülərinə cəmlənmə, Binance və ya Hyperliquid kimi yetkin bazarlarla müqayisədə həddindən artıq yüksəkdir. Binansda günün ən çox ticarət olunan ölçüsü həcmin yalnız təxminən 1,68 faizini təşkil edərkən, Kalşidə bu rəqəm 55,8 faizə çatıb. Hətta Kalşinin ən az cəmləşmiş günündə, 9,3 faizlə də, rəqiblərinin pik dəyərlərini üstələyib. $5,500, $5,425 və $4,025 kimi məbləğlər də daxil olmaqla dominant ticarət ölçüləri müşahidə dövründə beş dəfə dəyişib. Maraqlıdır ki, bu dəyişikliklərdən dördü cümə axşamı gecə yarısından qısa müddət əvvəl, Şərq vaxtı ilə saat 23:07-dən 23:58-ə qədər baş verib.

Market-meykerlərin rolu xüsusilə tənqidi şəkildə nəzərdən keçirilir. Barnard Kollecinin iqtisad professoru Raciv Seti əvvəlcə təxirə salınmış kotirovkaların qəbul edilməsi nəzəriyyəsini dəstəkləmişdi. O, market-meykerlərin təşviq proqramının mükafatları bu itkilərdən üstün olduğu üçün köhnəlmiş kotirovkalardan kiçik itkiləri qəbul edə biləcəyini irəli sürdü. Lakin yeni məlumatları nəzərdən keçirdikdən sonra o, bu tezislə bağlı əhəmiyyətli şübhələrini ifadə etdi.

"Düşünürəm ki, yalnız hesab identifikatorları bunu qəti şəkildə həll edə bilər, lakin mən təxirə salınmış kotirovkaların qəbul edilməsi izahatımla bağlı şübhələrə başlayıram." - Raciv Seti, Barnard Kollecinin İqtisad Professoru

Arxa plan

Müddətsiz fyuchers, yaxud perp, bitmə tarixi olmayan aktivin qiymətinə edilən mərcdir. Kalshi-də bu bazar, The Wall Street Journal-ın demək olar ki, bir milyona yaxın eyni ticarətin aparıldığı barədə məlumat verməsindən sonra diqqət mərkəzinə düşdü. Əmtəə Fyuçers Ticarəti Komissiyasının (CFTC) araşdırma apardığı bildirilir. Kalshi özü əlbir olmaya və ya yuyucu ticarətə dair heç bir dəlil tapmadığını bildirib. Bununla belə, şirkət sentyabrın 28-də elan etdi ki, oktyabrın 13-dən gec olmayaraq Həcmi Təşviq Proqramını dayandıracaq. Düzdür, məlumatlar birbaşa manipulyasiyanı sübut etmir, lakin sual qalır ki, treyderlər niyə demək olar ki, heç bir bazar üstünlüyü təklif etməyən strategiyalara milyardlarla pul xərcləyirlər.

Niyə Almaniya oyunçuları üçün vacibdir

Kripto aktivləri və ya proqnoz bazarları ilə maraqlanan Almaniya oyunçuları üçün bu hadisə kifayət qədər tənzimlənməyən platformalardakı riskləri vurğulayır. Almaniyada onlayn kazino oyunları 2021-ci il üzrə Qumarın Birləşmiş Dövlət Müqaviləsi (GlüStV 2021) ilə ciddi şəkildə tənzimlənir. Qanuni və təhlükəsiz oynamaq istəyən hər kəs yalnız Dövlətlərin Birgə Qumar Qurumunun (GGL) ağ siyahısında olan provayderlərdən istifadə etməlidir. Bu lisenziyalı kazinolar yuyucu ticarət və ya ədalətsiz oyun şərtləri kimi manipulyasiyaların qarşısını almaq üçün ciddi nəzarətə məruz qalırlar.

Kripto birjalarının qapalı proseslərindən fərqli olaraq, Almaniya bazarı LUGAS sistemi və ayda 1.000 avro depozit limiti vasitəsilə maliyyə həddindən artıq yüklənmədən yüksək səviyyədə qorunma təklif edir. Virtual slotlar üçün raund başına 1 avro mərc limiti də risklərin idarə oluna bilən qalmasını təmin edir. GGL lisenziyası olmayan platformalarda, məsələn, Curacao və ya Maltadan olan provayderlərdə oynayanlar, ticarət məlumatları və ya qazanan əmsallar reallığı əks etdirmədiyi təqdirdə az hüquqi təminata malikdirlər.

GGL lisenziyalı kazinolar üçün nə deməkdir

Almaniyadakı GGL lisenziyalı provayderlər təsadüfi ədəd generatorlarının və oyun proseslərinin şəffaflığı üçün ən yüksək tələblərə cavab verməlidirlər. Kalshi kimi hadisələr dövlət nəzarətinin, şübhə yarandığı təqdirdə aktyorların şəxsiyyətinə və tam məlumat dəstlərinə çıxışın nə qədər vacib olduğunu göstərir. Kripto platformaları tez-tez süni həcmi yarada bilən təşviq proqramları ilə işləyərkən, bu, Almaniya lisenziya modelində qəti qadağandır. Marketinq fəaliyyətləri təsdiqlənməli və oyunçuları məsuliyyətsiz davranmağa təhrik etməməlidir. Almaniya üçün sənaye baxımından bu, tənzimləmə baryerləri xaricdəkindən daha yüksək olsa da, etimad vasitəsilə rəqabət üstünlüyü deməkdir.

ABŞ-ın Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyası (CFTC) tərəfindən məsələnin araşdırıldığı bildirilir. Anomaliyalar ictimaiyyətə açıqlandıqdan sonra Kalshi özü market-maker bonus proqramını ləğv etdi.

Efir perpetual future nədir?

Perpetual future, müəyyən edilmiş bitmə tarixi olmadan efirin qiymətinə mərc etmək üçün istifadə edilən maliyyə alətidir. Bu, kripto platformalarında ümumi ticarət olunan törəmə bir formadır.

Belə ticarət platformaları Almaniyada qumar üçün qanunidirmı?

Almaniyada yalnız GGL-dən lisenziyası olan provayderlər qanuni olaraq qumar və ya oxşar mərc təklif edə bilərlər. Bu lisenziyası olmayan platformalar boz və ya qara bazarda fəaliyyət göstərir və GlüStV 2021-in qorunmasını təklif etmirlər.