Melco Resorts ले ऋण घटाउन City of Dreams Manila को बिक्रीमा विचार गर्दै

Melco Resorts & Entertainment को नेतृत्वले आफ्नो ब्यालेन्स पाना पुनर्संरचना गर्न महत्त्वपूर्ण दबाबमा छ। विश्वव्यापी गेमिङ बजारले पुनरुत्थानको संकेत देखाए तापनि, ठूला दायित्वहरूले कम्पनीको वित्तीय स्वास्थ्यमा दबाब दिइरहेका छन्। Seaport Research Partners को हालैका मूल्याङ्कनअनुसार, City of Dreams Manila एकीकृत रिसोर्टबाट अलग हुनु दीर्घकालीन स्थिरता सुनिश्चित गर्ने प्राथमिक उपाय हुन सक्छ। यद्यपि फिलिपिन्सको सम्पत्तिले २०२६ को दोस्रो त्रैमासिकमा अपेक्षाभन्दा बढी प्रदर्शन गर्यो, विशेषज्ञहरूले यसलाई मकाउमा रहेको मुख्य व्यवसायबाट विचलित भएको रूपमा बढ्दो रूपमा हेरिरहेका छन्।

बिक्री प्रक्रिया Melco को लागि नयाँ अवधारणा होइन। कम्पनीले गत वर्ष पहिले पनि सम्पत्ति बेच्ने प्रयास गरेको थियो, यद्यपि कुनै लेनदेन अन्तिम भएन। वरिष्ठ विश्लेषक Vitaly Umansky ले यो विगतको असफलताले नयाँ प्रयासलाई रोक्न नहुने कुरामा जोड दिनुहुन्छ। सुरुमा खोजिएको भन्दा कम मूल्याङ्कनमा पनि, लेनदेनले पर्याप्त मूल्य सिर्जना गर्नेछ। रणनीतिक प्राथमिकता स्पष्ट रूपमा ऋण घटाउनु हो, दोस्रो त्रैमासिकको अन्त्यमा एकीकृत ऋण ७.१ बिलियन डलरमा पुगेको थियो। जबकि यो २०२३ को सुरुमा ७.९ बिलियन डलरबाट घटेको हो, बिक्री मार्फत घटाउने गतिलाई उल्लेखनीय रूपमा छिटो गर्न सकिन्छ।

अङ्क र तथ्यहरू

दोस्रो त्रैमासिकका लागि सञ्चालन मेट्रिक्स मिश्रित रहे। मनिलामा समायोजित सम्पत्ति EBITDA वार्षिक रूपमा 9 प्रतिशतले बढ्दा, VIP खण्डमा गिरावटले साइटलाई संघर्ष गर्नुपर्‍यो। उच्च रोलरहरूका लागि रोलिङ-चिप भोल्युम त्रैमासिक रूपमा 25 प्रतिशतले घट्यो, जसमा केवल 2 प्रतिशतको सानो होल्ड दर थियो। यसको विपरीत, मास-मार्केट भोल्युम स्थिर रह्यो। यसैबीच, मकाउमा, Melco ले कठिनाइहरूको सामना गर्‍यो। त्यहाँको राजस्व वार्षिक रूपमा 9 प्रतिशतले घटेर $1.05 बिलियन पुग्यो। मकाउमा सम्पत्ति EBITDA 26 प्रतिशतले घटेर $249 मिलियन पुग्यो। कम्पनीको मकाउमा कुल गेमिङ राजस्व (GGR) को बजार हिस्सा 14.7 प्रतिशतमा झर्यो, जुन अघिल्लो वर्षको तुलनामा एक प्रतिशत बिन्दुले कम हो।

"City of Dreams Manila बेच्दा Melco को ऋण घटाउने कार्यलाई तीव्र बनाउन सक्छ र कम्पनीलाई मकाउमा आफ्नो मुख्य सञ्चालनहरूमा थप स्रोतहरू केन्द्रित गर्न अनुमति दिन सक्छ।" - Vitaly Umansky, Seaport Research Partners का वरिष्ठ विश्लेषक

फिलिपिन्स र मकाउभन्दा बाहिर, साइप्रसले एक उज्ज्वल पक्ष प्रस्तुत गर्‍यो। मध्य पूर्वमा क्षेत्रीय द्वन्द्वका बाबजुद, त्यहाँको EBITDA वार्षिक रूपमा 60 प्रतिशतले बढ्यो। तैपनि, मकाउ नै मुख्य केन्द्रबिन्दु रहन्छ। प्रतिस्पर्धी रहनका लागि, Melco ले अक्टोबरका लागि निर्धारित City of Dreams Macau मा REM Hotel जस्ता नयाँ उद्घाटनहरूमा भर परेको छ। यद्यपि, प्रतिस्पर्धीहरू निष्क्रिय बसेका छैनन्, उनीहरूले मार्केटिङ र पूर्वाधारमा ठूलो लगानी गरिरहेका छन्, जसले मार्जिनलाई निरन्तर संकुचित गरिरहेको छ।

पृष्ठभूमि

Melco ले City of Dreams Manila को लागि रणनीतिक विकल्पहरूको समीक्षा आधिकारिक रूपमा सुरु गरेको छ। यस प्रक्रियामा सल्लाह दिन CBRE Capital Advisors र Moelis & Company जस्ता परामर्शदाता फर्महरू संलग्न गरिएका छन्। David Bain जस्ता विश्लेषकहरूले यस स्टेकको मूल्य लगभग ६०० मिलियन डलर अनुमान गरेका छन्। यस्तो नगद प्रवाहले २०२६ को अन्त्यसम्ममा खुद लाभ अनुपातलाई ३.५ गुणामा झार्न सक्छ। यो २०२६ को अन्त्यसम्ममा शेयरधनीहरूलाई लाभांश भुक्तानी पुनः सुरु गर्नको लागि महत्त्वपूर्ण कोशेढुङ्गा हुनेछ। रणनीतिक परिवर्तनले थाइल्याण्डमा सम्भावित विस्तारका लागि पुँजी पनि जुटाउन सक्छ, जुन बजारलाई हाल प्रमुख अन्तर्राष्ट्रिय अपरेटरहरूले नजिकबाट नियालिरहेका छन्।

जर्मन खेलाडीहरूको लागि यसले किन महत्त्वपूर्ण छ

जर्मन बजारमा यसको प्रत्यक्ष प्रभाव सीमित भए पनि, Melco को घटनाले विश्वव्यापी गेमिङ निगमहरूको लागि वित्तीय स्थिरता र स्पष्ट नियमनको महत्त्वलाई चित्रण गर्दछ। जर्मन खेलाडीहरू विश्वको सबैभन्दा कडा नियमन गरिएका वातावरणहरू मध्ये एकमा सञ्चालन गर्छन्। Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) लागू भएदेखि, कडा खेलाडी संरक्षण नियमहरू लागू भएका छन्। यसमा सबै प्रदायकहरूमाथि मासिक १,००० युरोको निक्षेप सीमा समावेश छ, जुन केन्द्रीय LUGAS डाटाबेस मार्फत निगरानी गरिन्छ, र भर्चुअल स्लट मेसिनहरूमा प्रति स्पिन एक युरोको बाजी सीमा पनि रहेको छ।

मेलको जस्ता विश्वव्यापी निगमहरूले प्रायः एशिया वा हालसालै थाइल्याण्ड जस्ता उच्च-विकास बजारहरूमा ध्यान केन्द्रित गर्छन्, किनकि कडा जर्मन नियमहरूले फिलिपिन्स वा मकाउको तुलनामा नाफा मार्जिनलाई उल्लेखनीय रूपमा सीमित गर्दछ। यद्यपि, संयुक्त जुवा प्राधिकरण (GGL) द्वारा जर्मन नियमनले सुरक्षाको स्तर प्रदान गर्दछ जुन प्रायः एशियाई बजारहरूमा अभाव हुन्छ। जर्मन ग्राहकहरूले सधैं यो सुनिश्चित गर्नुपर्छ कि उनीहरूले आधिकारिक GGL श्वेतसूचीमा सूचीबद्ध प्रदायकहरूसँग मात्र खेल्छन्। माल्टा (MGA) वा कुराकाओबाट इजाजतपत्र भएका अपरेटरहरू जर्मनीमा भर्चुअल स्लटहरू र अनलाइन पोकरका लागि अधिकृत छैनन् र घरेलु इजाजतपत्रले जत्तिकै सुरक्षा प्रदान गर्दैनन्।

GGL-इजाजतपत्र प्राप्त क्यासिनोहरूको लागि यसको अर्थ के हो

GGL इजाजतपत्र भएका अपरेटरहरूका लागि, मेलकोको अवस्थाले देखाउँछ कि ठूलो बजारमा ध्यान केन्द्रित गर्नु अस्थिर VIP खण्डहरूमा भर पर्नु भन्दा बढी स्थिर राजस्व स्रोत हुन सक्छ। मनिलामा VIP व्यवसाय कमजोर भइरहेको बेला, ठूलो बजार भरपर्दो आधारशिला बनेको छ। जर्मनीमा GGL-इजाजतपत्र प्राप्त क्यासिनोहरूले पहिले नै यो ठूलो बजारमा ध्यान केन्द्रित गरिरहेका छन्, किनकि उच्च-रोलर रणनीतिहरू हालको दांव र जम्मा सीमाका कारण धेरै हदसम्म असम्भव छन्। जर्मन इजाजतपत्र प्रणालीले प्रदान गर्ने पारदर्शिता र कानुनी निश्चितता एक मूल्यवान सम्पत्ति हो जुन लगानीकर्ताहरूले विश्वव्यापी अनिश्चितताको समयमा सराहना गर्न सक्छन्, भले ही प्रति खेलाडी आम्दानी मकाउको भन्दा कम भए पनि।