Διευθύνων Σύμβουλος Codere Online: Η προσεκτική προσέγγιση έσωσε την εταιρεία από το χάος στη Βραζιλία

Το παγκόσμιο τοπίο του iGaming έγινε πρόσφατα μάρτυρας μιας από τις σημαντικότερες οπισθοδρομήσεις του στη Νότια Αμερική. Η Βραζιλία, ένα έθνος με πάνω από 200 εκατομμύρια κατοίκους και τεράστιο πάθος για τον αθλητισμό, αναμενόταν να γίνει ακρογωνιαίος λίθος του κλάδου. Ωστόσο, η πολυαναμενόμενη έναρξη της ρυθμιζόμενης αγοράς στις αρχές του 2025 μετατράπηκε σε διδακτική ιστορία. Ο Aviv Sher, Διευθύνων Σύμβουλος του εισηγμένου στον Nasdaq φορέα Codere Online, μίλησε τώρα για το γιατί η απόφαση της εταιρείας του να παραμείνει στο περιθώριο ήταν η σωστή στρατηγική κίνηση για τους επενδυτές τους.

Στα τέλη Σεπτεμβρίου 2026, ο Βραζιλιάνος Πρόεδρος Luiz Inacio Lula da Silva απαγόρευσε ουσιαστικά τον αδειοδοτημένο τομέα, κλείνοντας μια αγορά που πολλοί ανέμεναν ότι θα ανθίσει. Αυτή η ξαφνική αλλαγή συνέβη παρά τις προβλέψεις ότι ο κλάδος θα συνεισέφερε έως και 16 δισεκατομμύρια BRL (περίπου 3,18 δισεκατομμύρια δολάρια) σε φόρους στην κυβέρνηση έως το τέλος του 2026. Για τον Sher, η κίνηση αυτή επιβεβαίωσε τις μακροχρόνιες υποψίες του σχετικά με τη ρυθμιστική αστάθεια και τη φορολογική αβεβαιότητα της περιοχής.

Αριθμοί και γεγονότα

Η κλίμακα των επενδύσεων από διεθνείς ανταγωνιστές ήταν συγκλονιστική. Η Flutter Entertainment, για παράδειγμα, απέκτησε μερίδιο 56 τοις εκατό στον NSX Group, τον ιδιοκτήτη της Betnacional, σε μια συμφωνία που αποτιμήθηκε σε περισσότερα από 350 εκατομμύρια δολάρια. Άλλοι σημαντικοί παίκτες όπως η Entain, η Betano, η Betsson και η Stake εξασφάλισαν επίσης παρουσία σε αυτό που πίστευαν ότι θα ήταν ένα σταθερό περιβάλλον. Η Codere Online, ωστόσο, επέλεξε να παραμείνει στις καθιερωμένες αγορές της στο Μεξικό, την Κολομβία, τον Παναμά και την Αργεντινή.

"Αποφύγαμε τη σφαίρα. Το χειρότερο είναι ότι η κυβέρνηση αθέτησε μια συμφωνία με τις ρυθμιζόμενες μάρκες που επένδυσαν εκατοντάδες εκατομμύρια στη χώρα με προσδοκίες να δουν αποδόσεις τα επόμενα χρόνια, είτε πρόκειται για συμφωνίες χορηγίας είτε για συμφωνίες μάρκετινγκ." - Aviv Sher, Διευθύνων Σύμβουλος της Codere Online

Ο Sher υποστηρίζει ότι η συντηρητική προσέγγιση που υιοθέτησε η Codere Online ήταν απαραίτητη για την προστασία της αξίας των μετόχων. Πιστεύει ότι η μετέπειτα αναταραχή στη Βραζιλία δικαιώνει τη στρατηγική τους. Ενώ άλλοι φορείς είδαν τις επενδύσεις τους στο μάρκετινγκ και τις χορηγίες να εξαφανίζονται μέσα σε μια νύχτα, η Codere Online παρέμεινε εστιασμένη σε αγορές όπου το ρυθμιστικό πλαίσιο είναι πιο προβλέψιμο και διαφανές, όπως το Περού.

Ιστορικό

Η Codere Online δεν εγκαταλείπει την επέκταση στη Λατινική Αμερική, αλλά είναι εξαιρετικά επιλεκτική. Η εταιρεία δραστηριοποιείται επί του παρόντος στην Πόλη του Μπουένος Άιρες και εξετάζει την απόκτηση άδειας για ολόκληρη την επαρχία του Μπουένος Άιρες, η οποία στεγάζει το 40 τοις εκατό του πληθυσμού της Αργεντινής. Ωστόσο, η πορεία είναι γεμάτη δυσκολίες. Η επαρχία περιορίζει τον αριθμό των αδειών διαδικτυακών τυχερών παιχνιδιών σε μόλις επτά, και ένας πρόσφατα εισαχθείς φόρος 2 τοις εκατό στα κέρδη από διαδικτυακά φρουτάκια απειλεί να περιορίσει σημαντικά τα κέρδη. Ο Sher σημείωσε ότι τέτοιοι φόροι θα μπορούσαν "σχεδόν να σκοτώσουν την επιχείρηση" μειώνοντας τα κέρδη κατά τα δύο τρίτα.

Εν τω μεταξύ, η κατάσταση στη Χιλή παραμένει σημείο απογοήτευσης. Αν και τα σχέδια ρύθμισης ξεκίνησαν το 2021, το νομοσχέδιο για τον διαδικτυακό τζόγο παραμένει εγκλωβισμένο σε πολιτικό κενό. Ο Sher επισήμανε ότι, ενώ η κυβέρνηση καθυστερεί την επίσημη διαδικασία, η γκρίζα αγορά συνεχίζει να λειτουργεί και μάλιστα να χορηγεί τοπικές αθλητικές ομάδες, με αποτέλεσμα την απώλεια φορολογικών εσόδων για το κράτος. Η Codere Online αναμένει ένα πιο κερδοφόρο και σταθερό πλαίσιο πριν προβεί σε οποιαδήποτε κίνηση στη Χιλή ή την Ουρουγουάη.

Γιατί έχει σημασία για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους Γερμανούς παίκτες, το χάος στη Βραζιλία χρησιμεύει ως υπενθύμιση της σημασίας του να παίζει κανείς σε ένα αυστηρά ρυθμιζόμενο περιβάλλον. Η γερμανική Διακρατική Συνθήκη για τα Τυχερά Παιχνίδια (GlüStV 2021) παρέχει ένα επίπεδο ασφάλειας που σαφώς έλειπε από το πείραμα της Βραζιλίας. Επιλέγοντας παρόχους από τη λίστα της GGL, οι Γερμανοί καταναλωτές προστατεύονται από το είδος των ξαφνικών κλεισιμάτων της αγοράς που παρατηρήθηκαν στη Νότια Αμερική. Η GGL διασφαλίζει ότι τα κεφάλαια των παικτών είναι ασφαλή και ότι οι πάροχοι τηρούν αυστηρά πρότυπα κοινωνικής ευθύνης.

Τα βασικά χαρακτηριστικά του γερμανικού συστήματος, όπως το όριο κατάθεσης 1.000 ευρώ ανά μήνα μεταξύ των παρόχων και το όριο πονταρίσματος 1 ευρώ για τους εικονικούς κουλοχέρηδες, μπορεί να φαίνονται περιοριστικά σε κάποιους, αλλά προσφέρουν έναν βαθμό νομικής προστασίας που οι ιστότοποι της γκρίζας αγοράς δεν μπορούν να προσφέρουν. Όπως φάνηκε στη Βραζιλία, οι μη αδειοδοτημένες ή πλημμελώς ρυθμιζόμενες αγορές μπορεί να καταρρεύσουν ή να αλλάξουν τους κανόνες ακαριαία, αφήνοντας τους παίκτες χωρίς δυνατότητα προσφυγής. Η άδεια της GGL αποτελεί σύμβολο σταθερότητας και δικαιοσύνης σε μια συχνά ασταθή παγκόσμια αγορά.

Τι σημαίνει για τα καζίνο με άδεια GGL

Για τους παρόχους που κατέχουν άδεια GGL, η κατάσταση στη Βραζιλία ενισχύει την αξία της αξιοπιστίας της γερμανικής αγοράς. Παρόλο που η φορολογική επιβάρυνση στη Γερμανία είναι σημαντική, συνοδεύεται από τη διασφάλιση ενός λειτουργικού νομικού συστήματος. Σε αντίθεση με τη Βραζιλία, όπου εκατοντάδες εκατομμύρια σε επενδύσεις μάρκετινγκ εξανεμίστηκαν από μια προεδρική απόφαση, τα καζίνο με άδεια GGL μπορούν να χτίσουν μακροπρόθεσμα brands γνωρίζοντας ότι οι κανόνες του παιχνιδιού καθορίζονται από το νόμο και όχι από διατάγματα. Η εστίαση της Codere Online στην «οργανωμένη ρύθμιση» αντικατοπτρίζει τη μετατόπιση προς αγορές υψηλών προδιαγραφών όπως η Γερμανία.