ሜልኮ ሪዞርቶች ዕዳን ለመቀነስ ሲቲ ኦፍ ድሪምስ ማኒላን ለመሸጥ አሰቡ

በ Melco Resorts & Entertainment የሚገኘው አመራር የሒሳብ ወረቀቱን ለማዋቀር ከፍተኛ ጫና ውስጥ ነው። ዓለም አቀፍ የጨዋታ ገበያዎች የማገገም ምልክቶች ቢያሳዩም፣ ከፍተኛ ዕዳዎች የኩባንያውን የፋይናንስ ጤና ማናጋታቸውን ቀጥለዋል። በ Seaport Research Partners ከቀረቡት የቅርብ ጊዜ ግምገማዎች መሠረት፣ ከ City of Dreams Manila የተዋሃደ ሪዞርት መውጣት የረጅም ጊዜ መረጋጋትን ለማረጋገጥ ዋነኛው መንገድ ሊሆን ይችላል። ምንም እንኳን የፊሊፒንስ ንብረት በ2026 ሁለተኛ ሩብ ዓመት ከሚጠበቀው በላይ አፈጻጸም ቢያሳይም፣ ባለሙያዎች ከማካው ዋና ንግድ እንደሚያዘናጋው እየጨመረ ነው።

የሽያጭ ሂደት ለ Melco አዲስ ጽንሰ-ሀሳብ አይደለም። ኩባንያው ባለፈው ዓመት ንብረቱን ለመሸጥ ሞክሮ ነበር፣ ምንም እንኳን ግብይት ባይጠናቀቅም። ከፍተኛ ተንታኝ Vitaly Umansky፣ ያለፈው ውድቀት አዲስ ሙከራን ተስፋ ማስቆረጥ እንደሌለበት አጽንዖት ይሰጣሉ። መጀመሪያ ከታሰበው ግምት በታች በሆነ ዋጋም ቢሆን፣ ግብይት ከፍተኛ ዋጋ ይፈጥራል። ስትራቴጂያዊ ቅድሚያ የሚሰጠው በግልጽ የዕዳ ቅነሳ ሲሆን፣ የተጠናከረ ዕዳ በሁለተኛው ሩብ ዓመት መጨረሻ ላይ $7.1 ቢሊዮን ደርሷል። ይህ በ2023 መጀመሪያ ላይ ከነበረው $7.9 ቢሊዮን ዝቅ ያለ ቢሆንም፣ የቅነሳው ፍጥነት በሽያጭ በከፍተኛ ሁኔታ ሊፋጠን ይችላል።

ቁጥሮች እና እውነታዎች

ለሁለተኛው ሩብ ዓመት የሥራ መለኪያዎች የተቀላቀሉ ውጤቶችን አቅርበዋል። በማኒላ የተስተካከለው የንብረት EBITDA ከአመት በፊት ከነበረው በ9 በመቶ ሲያድግ፣ ቦታው ከቪአይፒ ክፍል ማሽቆልቆል ጋር ታግሏል። ለከፍተኛ ተጫዋቾች የሚሽከረከረው-ቺፕ መጠን ከሩብ ዓመት በፊት ከነበረው በ25 በመቶ ቀንሷል፣ ከ2 በመቶ ባነሰ የመያዣ መጠን ጋር። በአንፃሩ፣ የጅምላ-ገበያ መጠኖች የተረጋጋ ሆነው ቆይተዋል። ይህ በእንዲህ እንዳለ፣ በማካው ውስጥ፣ Melco ችግሮች ገጥመውታል። እዚያ ያለው ገቢ ከአመት በፊት ከነበረው በ9 በመቶ ቀንሶ 1.05 ቢሊዮን ዶላር ደርሷል። በማካው ያለው የንብረት EBITDA በ26 በመቶ ቀንሶ 249 ሚሊዮን ዶላር ደርሷል። የኩባንያው የጠቅላላ የጨዋታ ገቢ (GGR) የገበያ ድርሻ በማካው ወደ 14.7 በመቶ ዝቅ ብሏል፣ ይህም ካለፈው ዓመት አንድ በመቶ ነጥብ ቅናሽ ነው።

"City of Dreams Manilaን መሸጥ የMelcoን የዕዳ ቅነሳ ሊያፋጥን እና ኩባንያው በማካው ባሉት ዋና ዋና ስራዎቹ ላይ የበለጠ ሀብት እንዲያተኩር ሊያስችለው ይችላል።" - Vitaly Umansky, በSeaport Research Partners ከፍተኛ ተንታኝ

ከፊሊፒንስ እና ማካው ባሻገር፣ ሳይፕረስ ብሩህ ተስፋ አሳይቷል። በመካከለኛው ምስራቅ የክልል ግጭቶች ቢኖሩም፣ እዚያ ያለው EBITDA ከአመት በፊት ከነበረው በ60 በመቶ ጨምሯል። ሆኖም ግን፣ ማካው የትኩረት ነጥብ ሆኖ ቆይቷል። ተወዳዳሪ ሆኖ ለመቆየት፣ Melco በጥቅምት ወር በሚከፈቱት እንደ City of Dreams Macau በሚገኘው REM Hotel ባሉ አዳዲስ መክፈቻዎች ላይ ተመርኩዞ እየሰራ ነው። ይሁን እንጂ፣ ተፎካካሪዎች ዝም ብለው አልተቀመጡም፣ ለገበያ እና ለመሠረተ ልማት ከፍተኛ ኢንቨስት እያደረጉ ነው፣ ይህም ትርፍን መጭመቁን ቀጥሏል።

ዳራ

Melco for City of Dreams Manila ስትራቴጂካዊ አማራጮችን ግምገማ በይፋ ጀምሯል። በሂደቱ ላይ ለመምከር CBRE Capital Advisors እና Moelis & Company የተባሉ አማካሪ ድርጅቶች ተቀጥረዋል። እንደ ዴቪድ ቤይን ያሉ ተንታኞች የአክሲዮኑን ዋጋ በግምት 600 ሚሊዮን ዶላር ይገምታሉ። እንዲህ ዓይነቱ የገንዘብ ፍሰት የተጣራ የዕዳ ጥምርታን እስከ 2026 መጨረሻ ድረስ ወደ 3.5 እጥፍ ሊቀንስ ይችላል። ይህ እስከ 2026 መጨረሻ ድረስ ለባለአክሲዮኖች የትርፍ ክፍያ ክፍያዎችን እንደገና ለማስጀመር ወሳኝ ምዕራፍ ይሆናል። ስትራቴጂካዊው ለውጥ በአሁኑ ጊዜ በዋና ዋና ዓለም አቀፍ ኦፕሬተሮች በቅርበት እየታየ ወዳለው ታይላንድ መስፋፋት የሚያስፈልገውን ካፒታል ነፃ ሊያደርግ ይችላል።

ለጀርመን ተጫዋቾች ለምን አስፈላጊ ነው

በጀርመን ገበያ ላይ ያለው ቀጥተኛ ተፅዕኖ ውስን ቢሆንም፣ የ Melco ጉዳይ ለአለም አቀፍ የጨዋታ ኮርፖሬሽኖች የፋይናንስ መረጋጋት እና ግልጽ ደንብ አስፈላጊነትን ያሳያል። የጀርመን ተጫዋቾች በዓለም ላይ ካሉት እጅግ በጣም ጥብቅ ቁጥጥር ካላቸው አካባቢዎች በአንዱ ውስጥ ይሰራሉ። የ Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ሥራ ላይ ከዋለ በኋላ ጥብቅ የተጫዋች ጥበቃ ህጎች ተፈጻሚ ሆነዋል። እነዚህ በሁሉም አቅራቢዎች በኩል 1,000 ዩሮ ወርሃዊ የቅድሚያ ክፍያ ገደብ፣ በማዕከላዊው LUGAS ዳታቤዝ ክትትል የሚደረግበት፣ እና በእያንዳንዱ ምናባዊ የቁማር ማሽኖች ላይ 1 ዩሮ የአንድ ጊዜ መወራረድ ገደብ ያካትታሉ።

እንደ Melco ያሉ ዓለም አቀፍ ኮርፖሬሽኖች ብዙውን ጊዜ እንደ Asia ወይም በቅርቡ ደግሞ Thailand ባሉ ከፍተኛ የእድገት ገበያዎች ላይ ያተኩራሉ፤ ምክንያቱም ጥብቅ የ German ህጎች ከ Philippines ወይም Macau ጋር ሲነፃፀሩ የትርፍ ህዳጎችን በእጅጉ ይገድባሉ። ሆኖም፣ በ Joint Gambling Authority of the States (GGL) የሚደረገው የ German ደንብ በ Asian ገበያዎች ላይ ብዙውን ጊዜ የጎደለውን የደህንነት ደረጃ ይሰጣል። German ደንበኞች ሁልጊዜ በይፋዊው GGL ዋይትሊስት ላይ ከተዘረዘሩ አቅራቢዎች ጋር ብቻ መጫወታቸውን ማረጋገጥ አለባቸው። ከ Malta (MGA) ወይም Curacao ፍቃድ ያላቸው ኦፕሬተሮች በ Germany ውስጥ ለምናባዊ slots እና በመስመር ላይ ፖከር የተፈቀደላቸው አይደሉም እንዲሁም እንደ የቤት ውስጥ ፍቃድ ተመሳሳይ የጥበቃ ደረጃ አይሰጡም።

ለ GGL-ፍቃድ ላላቸው ካሲኖዎች ምን ማለት ነው?

ለ GGL ፍቃድ ላላቸው ኦፕሬተሮች፣ በ Melco ያለው ሁኔታ የጅምላ ገበያ ላይ ማተኮር ከተለዋዋጭ የቪአይፒ ክፍሎች ይልቅ ይበልጥ የተረጋጋ የገቢ ምንጭ ሊሆን እንደሚችል ያጎላል። በ Manila ውስጥ የቪአይፒ ንግድ እየተንገዳገደ ቢሆንም፣ የጅምላ ገበያው አስተማማኝ ምሰሶ ሆኖ ይቆያል። በ Germany ውስጥ ያሉ GGL-ፍቃድ ያላቸው ካሲኖዎች ቀድሞውኑ በዚህ የጅምላ ገበያ ላይ ያተኮሩ ናቸው፣ ምክንያቱም አሁን ባሉት የአክሲዮን እና የተቀማጭ ገንዘብ ገደቦች ምክንያት ከፍተኛ-roller ስልቶች በአብዛኛው ተግባራዊ ሊሆኑ የማይችሉ ናቸው። በ German የፍቃድ አሰጣጥ ስርዓት የሚሰጠው ግልፅነት እና ህጋዊ እርግጠኝነት ባለሀብቶች ዓለም አቀፍ አለመረጋጋት በሚከሰትበት ጊዜ የሚያደንቁት ጠቃሚ ንብረት ነው፣ ምንም እንኳን በእያንዳንዱ ተጫዋች የሚገኘው ትርፍ ከ Macau ያነሰ ቢሆንም።